# 新东方：段永平为什么既认可又保留

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本页更新：2026-10-10

## 编者摘要

段永平认可新东方和俞敏洪的韧性，也认为新东方能做到今天很了不起；但他不太喜欢这类“力气活”生意模式，也难以找到愿意永远持有的感觉。

## 正文

# 新东方：段永平为什么既认可又保留

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E6%96%B0%E4%B8%9C%E6%96%B9%E6%AE%B5%E6%B0%B8%E5%B9%B3%E4%B8%BA%E4%BB%80%E4%B9%88%E6%97%A2%E8%AE%A4%E5%8F%AF%E5%8F%88%E4%BF%9D%E7%95%99)

## 一句话结论

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E4%B8%80%E5%8F%A5%E8%AF%9D%E7%BB%93%E8%AE%BA)

段永平认可新东方和俞敏洪的韧性，也认为新东方能做到今天很了不起；但他不太喜欢这类“力气活”生意模式，也难以找到愿意永远持有的感觉。

## 段永平的核心评价

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E6%AE%B5%E6%B0%B8%E5%B9%B3%E7%9A%84%E6%A0%B8%E5%BF%83%E8%AF%84%E4%BB%B7)

- 有很多离开新东方的人说它好，说明俞敏洪干得很不容易。
- 新东方是好公司，但生意模式是力气活。
- 新东方能做到今天很了不起。
- 公司在乎股价这点让他有保留。
- 俞敏洪能够面对问题，非常不容易。
- 后来对新东方更多是象征性支持。

## 关键原文

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E5%85%B3%E9%94%AE%E5%8E%9F%E6%96%87)

> 新东方这个生意模式其实是个力气活，不是我特别喜欢的那种。

> 虽然我觉得新东方能做到今天很了不起，但看到他们这么在乎股价后，真的很难找到我会愿意持有这个公司到永远的感觉。

## 为什么他认可

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E4%B8%BA%E4%BB%80%E4%B9%88%E4%BB%96%E8%AE%A4%E5%8F%AF)

### 1. 组织口碑

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#_1-%E7%BB%84%E7%BB%87%E5%8F%A3%E7%A2%91)

段永平注意到很多离开新东方的人仍然说新东方好。在教育培训这种“文人相轻”的行业里，这并不容易。

这类外部口碑不是财务指标，却能反映组织文化、领导者为人和长期积累。

### 2. 俞敏洪的韧性

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#_2-%E4%BF%9E%E6%95%8F%E6%B4%AA%E7%9A%84%E9%9F%A7%E6%80%A7)

段永平看过俞敏洪的长访谈，也在新东方遭遇做空和政策冲击时做过象征性支持。他看重的是俞敏洪面对问题的能力。

这让新东方不只是一个培训机构案例，也成为一个创始人韧性的观察对象。

### 3. 教育需求

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#_3-%E6%95%99%E8%82%B2%E9%9C%80%E6%B1%82)

段永平并不简单否定应试教育。他说应试教育不是新东方推出来的，而且市场巨大；新东方也不只是应试教育。

这说明他对需求本身保持现实判断。

## 保留与风险

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E4%BF%9D%E7%95%99%E4%B8%8E%E9%A3%8E%E9%99%A9)

新东方的保留非常明确：生意模式是力气活，不是他特别喜欢的那种；公司对股价的反应，也让他难以找到长期持有到永远的感觉。

后来政策变化进一步说明，教育培训行业还有很强的外部变量。新东方可以被尊重，但不应被写成无条件的长期复利机器。

## 投资启发

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%90%AF%E5%8F%91)

- 好公司也可能不是好生意模式。
- 创始人韧性重要，但不能消除行业政策风险。
- 离职员工口碑是观察企业文化的一个窗口。
- 不喜欢的生意模式，即使公司不错，也不必强行投资。

## 相关人物

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E7%9B%B8%E5%85%B3%E4%BA%BA%E7%89%A9)

- [俞敏洪](https://www.ayaseeri.com/person-yuminhong)

## 相关概念

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E7%9B%B8%E5%85%B3%E6%A6%82%E5%BF%B5)

- [商业模式](https://www.ayaseeri.com/shangyemoshi)
- [企业文化](https://www.ayaseeri.com/qiyewenhua)
- [平常心](https://www.ayaseeri.com/pingchangxin)
- [能力圈](https://www.ayaseeri.com/nengliquan)
- [机会成本](https://www.ayaseeri.com/jihuichengben)

## 来源档案与相关材料

[原文小节](https://www.ayaseeri.com/company-new-oriental#%E6%9D%A5%E6%BA%90%E6%A1%A3%E6%A1%88%E4%B8%8E%E7%9B%B8%E5%85%B3%E6%9D%90%E6%96%99)

- [新东方公司问答](https://www.ayaseeri.com/wenda-company-retail-services)
- [企业文化](https://www.ayaseeri.com/wenda-business-08)

## 资料来源与核验说明

核验状态：站内收录资料

- [本站档案：零售与服务业案例 · 新东方与俞敏洪](https://www.ayaseeri.com/wenda-company-retail-services#%E6%96%B0%E4%B8%9C%E6%96%B9%E4%B8%8E%E4%BF%9E%E6%95%8F%E6%B4%AA) · 站内收录资料
- [本站档案：企业文化](https://www.ayaseeri.com/wenda-business-08) · 站内收录资料

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