[{"data":1,"prerenderedAt":56},["ShallowReactive",2],{"buffett-1967-ba-fei-te-zhi-gu-dong-xin":3},{"id":4,"title":5,"body":6,"category":45,"description":16,"extension":46,"meta":47,"navigation":48,"order":49,"path":50,"seo":51,"seoDescription":16,"seoTitle":52,"slug":53,"stem":54,"__hash__":55},"buffett\u002Fbuffett\u002Fberkshire\u002F1967-ba-fei-te-zhi-gu-dong-xin.md","1967 巴菲特致股东信",{"type":7,"value":8,"toc":38},"minimark",[9,13,17,20,25,28,31,35],[10,11,5],"h1",{"id":12},"_1967-巴菲特致股东信",[14,15,16],"p",{},"致伯克希尔·哈撒韦公司全体股东：",[14,18,19],{},"公司已将会计年度改为日历年度，取代原来以每年9月30日为财年结束日的惯例。此次变更自1967年12月30日起生效。本报告涵盖截至1967年12月30日的十五个月。",[21,22,24],"h3",{"id":23},"_1967年第四季度情况截至1967年12月30日的三个月","1967年第四季度情况（截至1967年12月30日的三个月）",[14,26,27],{},"本季度，除菲利普国王工厂D分厂外，各业务部门的需求均出现明显回升。公司运营已接近正常水平，部分设备闲置仅因无法及时招募和培训到足够的人手。新成立的服装面料部门开局良好，家用纺织品部门则恢复了历史上一贯强劲的增长势头。根据当前市场状况，我们预计1968年纺织业务的经营利润将有显著改善。此前积累的运营亏损已全部用完，未来产生的任何净利润都将按正常税率缴纳联邦所得税。",[14,29,30],{},"唯一令人不满的业务是精梳棉面料。经过第二次市场调查后，我们决定关闭位于罗得岛州沃伦市、专门生产这类面料的菲利普国王工厂D分厂。这座工厂在生产精梳面料方面效率不低，但不幸的是市场对这类产品的需求已近乎消失。该工厂的设备对其他产品的适用性极为有限，改造转型在经济上并不合算。新棉花价格的大幅上涨更是加速了我们的关厂决定——成本上涨根本无法转嫁到成品价格上。D分厂停产带来的所有损失将在1968年的财务数据中体现。目前我们只能估算这笔损失的大致规模，但我们预计税前损失不会超过100万美元。",[32,33,34],"h2",{"id":34},"未来计划",[14,36,37],{},"管理层将持续关注扩大业务规模的机会，无论是在纺织业、保险业，还是与现有业务毫无关联的其他领域。我们深知，绝不能重蹈1956至1966年间的覆辙——那十年里，平均动用资本超过3,000万美元，而整体收益却不到零。我们目前持有的流动资产以可随时变现的普通股为主，既可用于收购新业务，也可用于在现有业务中把握更大的盈利机会。此外，若有吸引力的机会摆在眼前，我们绝不会对借款犹豫不决。我们的目标，是实现与公司所动用资本相称的、稳定而可观的盈利能力。",{"title":39,"searchDepth":40,"depth":40,"links":41},"",2,[42,44],{"id":23,"depth":43,"text":24},3,{"id":34,"depth":40,"text":34},"致股东信","md",{},true,27,"\u002Fbuffett\u002Fberkshire\u002F1967-ba-fei-te-zhi-gu-dong-xin",{"title":5,"description":16},"1967 巴菲特致股东信｜巴菲特","1967-ba-fei-te-zhi-gu-dong-xin","buffett\u002Fberkshire\u002F1967-ba-fei-te-zhi-gu-dong-xin","lBvqOz7cix5s-joa3I21quvd3rFZ68gAO68GZnw9GbA",1778061723992]