巴菲特：1987年-我们可以从费雪（Phil Fisher）身上学到什么

1987年10月19日

在上个月年满80岁时，著名的旧金山投资顾问菲利普·费舍尔（Philip Fisher）心情颇为告别。他很少接受采访，但这次他与《福布斯》进行了长时间的交谈。费舍尔是现代投资思维的奠基人物之一——他是最早提出“成长型股票具有可识别特征，使其不同于普通股票”的理论之一，甚至可能是第一个提出这一理论的人。

沃伦·巴菲特，或许是当今时代最成功的投资者，将费舍尔称为“巨人”。

赛马预测师大致可分为两类：速度型和品种型。速度型预测师注重大量数据：他会仔细查看赛马成绩单，确定哪匹马在最近的比赛中跑得最快，并根据赛道条件、承载的重量等因素进行调整。而品种型预测师则鄙视这些数字：“告诉我这匹马的血统以及它过去遇到的对手质量如何，”他说。

这些不同的观点在投资界也有类似的对应——即强调定量分析的分析师和倾向于定性分析的分析师之间的差异。定量分析师说：“让我们买入按某种组合方式计算出的最便宜的股票，比如市盈率、账面价值、股息等。”而定性分析师则说：“买入最好的公司，最好的管理层，不必过于担心数字。”

幸运的是，通向财务成功并不只有一条路。精通且具有洞察力的从业者，无论倾向于哪种方法，都会获得回报。我很幸运在年轻时就遇到过两种思维方式的优秀人物，而他们思想的结合对我来说带来了巨大的益处。

我在1960年代初阅读了菲尔·费舍尔的《普通股与非凡利润》和《通过普通股通往财富之路》后，主动去寻找他。

当我遇到他时，我对这个人和他的思想都印象深刻。就像本·格雷厄姆一样，费舍尔为人谦和，心地宽厚，且是一个非凡的教师。从他那里，我学到了“流言蜚语法”（scuttlebutt approach）的价值：去与竞争对手、供应商、客户交谈，了解一个行业或公司如何真正运作。通过费舍尔的方法获得对业务的深刻理解，再结合本·格雷厄姆所教的定量分析方法，便能做出明智的投资决策。我是费舍尔所有作品的热衷读者，并推荐他给你们。