宏观要理解，但不必天天看消息。从五年、十年的尺度看，宏观对公司的影响比想象的小得多；波动是朋友，不是敌人。
「对宏观经济完全没概念也是很难了解微观经济的。所谓对宏观经济的了解应该是对经济现象的理解，而不是花很多功夫去根据宏观经济的短期数据来不断调整自己的『投资』。……其他的东西对公司短期盈利有影响，但如果你从5年10年的角度看，你会发现宏观的东西对公司的影响要比想象的小得多。」
——2010-02-07
「了解总是要的，但不是每天看消息的那种。长期而言，对宏观经济还是要理解的好。」
——2010-05-23
「呵呵，波动是朋友」
——2010-05-10
「你要是真的拥有这家公司，你不会在意的，不然因为股价永远在波动，你每时每刻都会『觉得惋惜』。」
——2016-01-14
「茅台被『错误定价』应该已经超过三年了，所以三年只是一个说法。不过，如果10年后你还觉得是错误定价，也许错的就是你哈。」
——2026-06-23
区分「理解经济」和「预测数据」。 他不反对了解宏观，反对的是拿短期宏观数据频繁调整仓位。前者是常识，后者是择时。
尺度决定结论。 同一件事，放在一年和放在十年里看，重要性完全不同。宏观属于「短期有影响、长期被摊薄」的那一类变量。
波动是价格变化的来源。 他引用格雷厄姆的「市场先生」：市场越沮丧，低价出现的机会越多。所以真正的问题不是「怎么躲开波动」，而是「你有没有能力在波动里判断这家公司值多少钱」。
别用「错误定价」给自己找台阶。 那句关于茅台和「三年」的回应，其实是在提醒：长期不兑现的判断，很可能不是市场错了。