网友：@大道无形我有型 如何能在雪球上得到段永平（大道无形我有型）的回复？ 千问：要想在雪球上得到段永平（ID：大道无形我有型）的回复，这确实是一件“技术含量”很高的事情。他以“毒舌”、直率和极度惜字如金著称，且在2025年4月曾宣布“暂别”，虽然近期（2026年1月）已有重新活跃的迹象（如回复泡泡玛特相关帖子），但他对互动的质量要求极高。 结合他过往的“清规戒律”和近期动态，我为你总结了以下“求回复指南”： 1. 遵守“硬性规矩”（否则会被拉黑） 段永平非常讨厌低质量的互动，如果不遵守这些“潜规则”，你不仅得不到回复，还可能被他直接拉黑（雪球上称为“毕业”）： * 不要频繁@他：这是他最反感的行为之一。不要在他回复后连续追问，更不要在各个帖子下刷屏“大道怎么看”。 * 23小时原则：他曾定下规矩，一个人一天只能问一个问题（确切说是23小时内）。如果你连问几个，他大概率会无视你。 * 不要提傻问题：他极度反感不经过大脑的提问，特别是关于“明天涨跌”、“具体买卖点”的择时问题。 2. 提问内容的“正确姿势” 段永平是典型的价值投资者，他的回复通常集中在商业本质和投资哲学上。想要引起他的注意，你的提问需要具备以下特质： * 聚焦“本分”与“本质”： * 好问题：关于企业护城河、企业文化、商业模式（如“为什么觉得这家公司能长期赚钱？”）。 * 坏问题：关于股价预测、技术分析、内幕消息。 * 案例：2026年1月13日，他回复了关于泡泡玛特的讨论，核心是因为网友在探讨“情绪价值”和“资产负债表”，这触及了他对“不懂不投”的原则。 * 展示“认知”而非“情绪”： * 他欣赏有独立思考能力的人。如果你能提出一个有逻辑的反例，或者对某家公司的财报/业务有深度的拆解，他往往会愿意交流。 * 关于他重仓的标的： * 他对苹果、茅台、腾讯等重仓股非常护短，但也愿意深入探讨。如果你能提出关于这些公司长期风险（而非短期波动）的深刻问题，更容易得到回应。 3. 避开“雷区” * 不要假装懂行：他非常敏锐，如果你假装很懂某家公司（特别是他看好的公司）去推销自己的观点，很容易被他识破并怼回去。 * 不要讨论中医/玄学：他曾表示不喜欢讨论中医话题，甚至会因为观点不合而拉黑对方。 * 不要争论：他强调“不辩论”。如果你是想通过提问来证明自己是对的，那对话通常会以被拉黑结束。 4. 利用“活跃窗口期” 虽然他曾说要“暂别”，但在市场出现重大波动或他感兴趣的话题（如近期泡泡玛特的火热、AI的发展）出现时，他会忍不住出来发声。 * 关注时机：当市场上出现关于商业模式创新（如盲盒、AI应用）或巨头公司（苹果、茅台）的重大争议时，是他最容易出现的时刻。 总结 想得到段永平的回复，最好的策略是：用巴菲特式的商业思维，提出一个关于“这家企业为什么能长期活下去”的深刻问题，且态度要谦逊，话不要多。 金句共勉： 正如他所说，“投资是认知的变现”，在雪球上提问也是一样，他回复的往往是他认为“认知在同一频道”的人。
雪球同步记录
共 11,739 条，覆盖 2011-03-24 至 2026-10-12。按发言时间从新到旧排列。
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网友：请教一下，如何问AI（关键词）可以得到专业的回答？
网友：这球场看着真棒，是Pebble Beach吗？
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网友：@大道无形我有型 我也五十岁了，深刻意识到锻炼身体的重要性。现在每天跑步五公里，也学习了您的心率控制方法，除此之外没有其他的运动，您觉得我们这个年龄段应该做哪些运动？我跑步减脂效果不明显
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网友：犯着着你们解释吗？
网友：贵州茅台 今天自提了马年茅台，这个紫色的往年更好看，包装也更好，好喜欢@大道无形我有型
网友：@大道无形我有型 新店开业大吉
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网友：拼多多 今天看到雪球上有商家抱怨拼多多罚款多，从他的截图上看，这个商家确实离谱。这涉及另外一个问题，拼多多上不仅底层的买家多，底层的卖家也非常多，买家很多是菜市场里为了一块钱磨半个小时的大妈，卖家很多也是大集上恨不得坑一把就跑的小商小贩。如果按照五环内投资者的思路，应该是找来非常多的客服，对整个交易、售后过程进行客观的评判，然后给双方一个大致合理的裁决，但是这是行不通的，首先这群人本身就不怎么讲道理，很多人不占便宜就是吃亏，其次整个客服的成本会非常夸张，大妈小贩有的是时间跟你慢慢磨。拼多多选择了另外一条路，简单粗暴的罚商家，小错小罚，大错大罚，甚至无错也罚，这样消费者满意了，平台也不需要多少客服，消费者也有评分机制，避免太离谱的消费者把商家薅破产了。这里唯一受伤的是商家，但是商家也是会算账的，如果太离谱了不开了或者去别的平台开就好，用整体商家供给情况来对这个偏向客户的尺度进行调节，总体上是有效的。至于说淘宝为何不这样，我认为有两个原因，一、淘宝复杂的运营机制把这群小商小贩拦在门外了，他们在淘宝上生意根本做不起来；二、客观说淘宝客服是比较偏向商家的，一般都是消费者吃亏，商家的抱怨自然就少了。中国的下沉市场，很多东西都是游走在灰色地带的，人员素质也是良莠不齐，拼多多把这门生意做这么大这么好，必然是要用很多五环内投资者诟病的手段的，这也是很多人认为拼多多野蛮的原因。
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网友：亲测，现在应该是飞天优先级发货 ，精品比飞天早个把星期下单，结果发货一前一后！
网友：坐标 南宁万象城步步高 之前没完全能理解大道说的本分是什么意思。@大道无形我有型 这次步步高店员亲自用行动告诉我了，就是“我绝对不夸大任何功能，缺点和优点我都会如实告诉你。” 当你觉得这个产品超级好，excellent to have one 的时候，感觉怎么也至值5000 块，结果一看价格只需要 3000多（买了步步高 a8），没有任何二次收费。 而且已经付款的情况下，没有任何预兆地赠送很多额外福利，这些在之前的沟通中从来没提过。 原来是可以这样做生意的。
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网友：段老师您好，刚刚您说美股的股票贵了，巴菲特持有大量现金，如美股崩盘了，对A股冲击有多大，影响是长期还是短期呢，望赐教@大道无形我有型
网友：大道，您好！关注您很久了，我想请教您一个问题，本金相同的情况下，同一只股票，您认为是每天做T短线获利多，还是坚定不移长线获利多？以及请问您看好机器人赛道吗@大道无形我有型
网友：段总，偶然看到的一张照片，好多大佬啊我想请教一下，当一个行业上升期或者风口出现，你知道它是苦生意或者未来会陷入内卷，你会投资赚上一笔吗或者介意我这样的小散户投资吗？比如当初热闹的光伏，又比如美团他们在上升期风口期股价是上涨很多的，赚一笔红利钱。 (我目前没有实操，一直在学习价投，尤其是关于您的访谈，书籍，雪球)@大道无形我有型
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段永平：不打算拿十年的“投资”最好就不要碰，不要想着市场或者风口啥的。打算拿十年的结果未必就一定要拿十年的，但不打算拿十年的心态会让你很容易做一个投机的决定。 ↗
网友：段总，您说过您是一个满仓主义者，但巴菲特则喜欢囤积资金，等待黄金雨的到来。您觉得普通人是适当的备点资金，还是满仓会好一点？@大道无形我有型
网友：已到货，生产日期2026.1.19，发货日期2026.1.19，当天生产当天发货。
网友：关于茅台的讨论正在陷入巨大的分歧中。2026年1月开始，i茅台上线了包括标志性产品1499元飞天茅台酒在内的多款产品，并在价格上采取“随行就市”，这被视为茅台打破固有思维、全面市场化的开端。 一部分声音认为，茅台直面消费者将拓展新的消费群体并提升销售效率，有利于长期健康良性发展；还...
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段永平：我们公司就不用i茅台（员工个人行为除外），因为我们可以直购。大致程序是先向茅台公司申请总量，茅台公司再给出配额（目前依然是受限的），目前已经不搭售了。 ↗
网友：我1.13买的，现在还没发货，快10天了
段永平：概率上都有可能发生。据网上说现在每天有二十多万瓶，而且是个新业务，有点乱是正常的。运气好的一两天，运气还不错的（至少抢到了）的稍微晚一点很正常哈。 ↗
网友：上周一抢了一件2斤装的飞天体验一下，已经10天了还没发货，打电话去门店问，说实在是太多订单，只能保证15个工作日内给发货。
网友：他们那个医院离我们办公室很近。 我有个简单的看法，王菲、李亚鹏这样有社会影响力的人，在自己关注的事务上发起募捐，成立基金会，资助相关的公益项目，是挺好的的事情。 但运营一家具体的医院，超出他们个人的能力。 所以做正确的事情非常重要，正确不但包括这个事情是否对社会有价值，也包括自己有没有能力做这个事情。
段永平：这两天这件事很火，我一直在看这件事情。我同意你的看法。我其实也想过去做类似的事情，但我发现我完全不具备这个精力。 ↗
网友：能到1200嘛，我想买
网友：@大道无形我有型 段总你发这么多关于茅台的帖子是想稳住股民的军心害怕踩踏，还是你急了
网友：大道老师都加了昨天，今天早上梭哈了，作为大道老师的信徒，唯一能做的就是跟和梭哈了，几年后看结果
网友：原帖已被作者删除
网友：段叔，能抽空了解下李亚鹏的嫣然天使儿童医院的事情吗？觉得李亚鹏在做慈善遇到困难了，觉得您可能有能力也有兴趣施以援手
段永平：公益是件很复杂的事情，我这两天花了点时间了解了一下，感觉比搞懂茅台要难很多。直觉上有点蹊跷，再多看一段时间吧。 ↗
网友：您好老师，我是您的新粉，从西瓜视频过来的。以前在东莞长安呆过一段时间，每次从OPPO,vivo 厂门口经过的时候就忍不住感叹工厂规模真是大啊，感觉段总是个厉害又神秘的人。我是17年读到一本《左手巴菲特右手李嘉诚》的书，学习了巴菲特的投资理论后感觉整个A股市场符合买入条件的就一个贵州茅台，我是拿它跟可口可乐做对标的。那时茅台股价500多，手里没钱，很遗憾就错过了。后来2020年疫情的时候没事干，在家做短线，亏多赢少，现在都是量化的天下，短线就更难了。我想问一下老师，手里资金不多的散户像您一样长期持有还是做短线好一点？@大道无形我有型
网友：[该内容现已无法查看]
网友：是的，一周前的订单都没有发货，影响购买体验感了。那倒推的话月底前就大概不用抢了，因为买了也收不到春节要喝的酒了。
网友：大道，您觉得茅台拆股，是对的事情吗？ 目前股价有点高，对小资金参与不友好，毕竟买一手10多万。另外，分红也很难再买入。
段永平：一手十多万确实有点高，也许他们是怕小散户进来会让股价波动更大。我个人对拆股很中性，不觉得长期会对股价有实质性影响。 ↗
网友：现在这么发达，打假还这么难吗，是不是还是触动太多人的利益了
网友：我是普通老百姓，每次聚在一起都是喝酒聊天，只有喝酒了才觉得其实人与人相处真的是很快乐，那种乐趣科技是没法取悦的。
网友：段总您好，请问能给我们证券从业人员一点建议吗？不能买股票，只能买场内基金，那是单一赛道重仓还是分多个篮子呢？@大道无形我有型
网友：我很想请教一下大道老师:消费不景气，对企业的影响有多大？我看了大道老师所有的发言，但这个问题似乎从没有提及。
网友：大道似乎和方丈一样，把打击茅台假货放在首位。不知道是茅台假货量太大，还是危害太大的原因？或者两者原因同样重要？
网友：大道做CEO，茅台股价上1万指日可待。
网友：“做对的事情，把事情做对”AI搜索结果：网页链接
网友：哈哈，大道一直为市面上非常多的假茅台这件事而困扰，其实要基本杜假茅台就在这个帖子大道自己的发言里面啊，市面上假茅台多的很大一个原因就是，茅台官方把指导价定的过低，导致真正想买茅台，喝茅台的人在正规渠道买不到茅台啊。其实只要茅台厂家只要把茅台指导价定在市场价的合理区间之内，让真正想喝茅台的人在正规渠道随时能买到茅台，市面上的假茅台没了市场假货自然就少了。@大道无形我有型
网友：大道老师怎么看虽然i茅台做直销了，但是非标的出厂价跌了30%左右，直销的增长能弥补这个吗？
段永平：直销这个卖法，应该直接简单超过以前的营业额和利润了。解决了假冒问题，释放的购买力应该是非常惊人的。茅台估计一时半会儿不敢放开来卖，毕竟这还是个新生事物，需要试试水哈。 ↗
网友：大道：如果让我管茅台，我会尽全力找到杜绝假茅台，同时加强网上的销售和管理的办法，完全按照大道的想法做了。
段永平：谁都不傻，其实我猜他们早知道，但以前生意好好的，没逼到那个地步。我们是站着说话不腰疼，所以现在逼着他们这么做对长远来说是件很好的事情。 ↗
网友：[该内容现已无法查看]
网友：最近没听到大道老师增持茅台的声音了，甚是想念 @大道无形我有型
网友：哦对了，我买了大道老师的书，还有大道老师推荐的《穷查理宝典》，准备送给他，这个可行吗？哈哈
网友：感谢老师指点迷津！老师，那我下一步 应该是判断他是价值投资？还是赌博？以及 建议他坚持价值投资，对吧？@大道无形我有型
网友：大道老师 您好，我的男朋友重仓A股（大概占35%的资产），之前亏了大几十万，今天刚刚回本，我应该劝他别再投资A股了吗？@大道无形我有型
网友：今天公司来了一个讲量化的老师，课程截图，怎么都觉得价值投资最美好
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网友：网页链接 对应的一个网络版本
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网友：“希望我们的棋手多一点‘霸’气，在世界大赛中为国争光。企业取之于民，用之于民，能为弘扬中华文化竭尽绵薄理当如此，谁让我的名字里天生就有一‘段’呢。”
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网友：大道和中国围棋霸王战的渊源，还是三十年前他在小霸王时期了，那年他33岁。 棋手签名里面还有很年轻的六小龙，也被称为聂马六大弟子，那时候他们还是十几岁的孩子。1995年聂马合围东洋证券杯，马晓春首夺富士通杯，也正是我最热爱围棋的年龄。这个爱好一直持续到今日。流水不争先，争的是滔滔不绝。 第一届冠军是曹大元九段，陈院长在后来创办了围甲，他做到了超越自我。 小霸王功德无量🌝🌝。@大道无形我有型
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网友：@大道无形我有型 大道，有没有发现17pro Max品控问题很大，6sp到现在的17，我只觉得xp比较容易碎屏碎后盖，这不算苹果公司的问题，但新款确实问题很大，我特意从天津山姆买了一款也有此问题，很是奇怪。列举了一些通病，不知你在美国买的手机是否有这些问题，另外屏幕发黄的问题应该是屏幕供应商lg或某东方的货我不太清楚就当作护眼屏幕了
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段永平：我的17 pro max 也摔裂了，从不到半米的地方，而且直接就开不了机。主要原因是我没买保护套。我不知道统计数据，无法比较。 ↗
网友：段总，你的投资座右铭是不立于危墙之下吗？@大道无形我有型
网友：其实我没有讲故事，我讲的基本都是一些真实的经历。
网友：作者：蓁蓁 来源：儒风大家 李商隐有诗云：“更谁开捷径，速拟上青云。” 人这辈子，无论做什么，总想找到一条捷径。 但人生哪有捷径可走，看似最近的路，往往弯道最多。 荀子曾说：“不积跬步，无以至千里。” 人这辈子，想要有所成，该流的汗不能少，该吃的苦不能省，该...
网友：不知道你怎么觉得，我觉得对我意义重大
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网友：永平兄你好！ 久未联系，最近看了许多关于你的报道，才下决心写这封信。自1991年中山码头一别，倏忽已逾三十多载。近些年来我常于新闻中见你身影，从步步高的崛起至投资界的传奇，世人皆赞你为"中国巴菲特"，将你神化为商界奇才。但在我心中，你始终是当年中山市那个带着几名刚毕业的大学生艰苦创业、善待客户的厂长。你的诚恳与热忱，才是我最珍视的记忆。 犹记90年代初探访你的日子，那时小霸王游戏机并没有那么出名，拿着真金白银一次批发几百台的客户也并不多见。加之我们第一次见面就感觉彼此面熟，一聊才知道我们彼此都在人大学习过，经常在食堂碰面，只是没有深谈而已。所以我每次去你总能从忙碌中抽身，亲自招待我，相谈甚欢。记得你第一次请我吃饭，点了一个菜叫什锦堡，你特意用广东话说"这叫咋跟包，是本地最实在的味道"。 最难忘也是最后一次与你相见是91年秋交会期间，我陪同天津外贸吴经理到中山同你谈出口游戏机事宜，本意是想帮你把生意做大。种种原因这笔生意没有谈成，但你也坚持要尽地主之谊。由于吴经理急于赶赴东莞，所以婉拒。但你说"生意不成仁义在，饭一定要吃，我保证你们两个小时内抵达东莞"。饭后你亲自开车送我们去中山小码头，指着飞艇笑称"这是我的秘密通道"。我们果然一个多小时便抵达东莞。你那时几次跟我说"做买卖先做人，人家信你才会跟你合作"——如今OPPO、VIVO的成功，大抵也是这份待人之道的延续吧。 这些年我辗转北南，国内国外，再也没有碰到过你这样的创业者，厂长，老板。讲诚信，尊重他人的美德，在浮躁的商界是多么的珍贵啊。前几日看你在《共同说》里与王石谈及"投资先识人"，忽然顿悟：当年你能让伙伴追随、客户信任，正是因这份刻在骨子里的善良。 如今你定居加州，我也已退休回北方，偶尔去加拿大和儿子团聚。不知你是否还记着什锦堡的味道？是否仍保留着亲自送客户的习惯？若有闲暇，盼能得你片言回音，再续当年情谊。 顺致敬意！ 张家康 [2026年1月2号]
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网友：确实是这样，前几年不知道去哪里买真酒，超市的3000多，买不下手，现在好了，我觉得哪怕不是特别豪的，家里逢年过节开几瓶还是可以实现的。不过目前还是没有抢到呢，想着过年送几瓶给父母的
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网友：2026 年开年 15 天，茅台经销商大会后，一系列调整开始快速落地。结合我们一线情况，我梳理了一下最近的变化，以及我个人的一些思考： 一、近期动作密集落地，节奏非常清晰 • i 茅台 1499 直供 • 前9 天新增注册用户约 270 万，40万+客户成交 • 马年生肖茅台、公斤装、精品、年份等陆续上线 • 会长武汉交流会同步展开 都是在围绕“直达消费者 + 提升效率”即“回归以销费者为核心”这一核心目标展开。 二、茅台公司的意图也逐渐明确： i茅台的根本目的是解决触达和效率，摸清真实消费边界。在防止炒作、供需适配、市场稳定三条原则下，i茅台动态投放，让产品直达消费端，有助于建立良好的渠道生态。i茅台的运行不会增加供给总量，而是打破原有封闭圈层，通过合理的投放节奏，持续、稳定地让产品直接触达真实消费者，更有利于推动市场稳定。 三、1499 抢单，本质是在做“增量而非分流” 目前 i 茅台 1499 通过抢单模式销售，带来了大量此前未被充分覆盖的长尾消费者。这部分用户，本身就是增量需求。 在总量不变的前提下：新增用户分流的是“潜在需求”，而非挤占原有稳定消费；实际效果是减轻了原有渠道在需求偏弱阶段的库存与销售压力。从结果看，这是一种“缓冲器”，而不是“冲击波”。 四、1499的价格也等于是给了市场强力有的支撑：原厂、正品、正价对客户的吸引力是很强大的，最近市场批价上升到1550也说明渠道渡过最初的恐慌状态，恢复正常的供需市场价。 五、i茅台以后将成为公司直接掌控、面向消费者，调节市场供需、平衡价格的一个大杀器，收放自如，同时为公司留存和省内GZ的大量配额找到有效的出货口。 六、在需求承压阶段，应对策略值得肯定 必须看到，目前是在整体消费需求承压的背景下，茅台酒厂主动进行的结构性调整。 从节奏、力度和目标来看，这是一次相对理性、克制且有效的应对，整体应持审慎但肯定的态度。 七、关于价格的展望 这15天我对价格一直在观察和思考，个人观点未来茅台价格依旧会保持“双轨制”，即i茅台1499价格和经销商市场价，1499会是相当长一个时期的底价，市场价的弹性目前不会很大，上限在1700-1800（参考我们最近在开市客25年飞天的1799/瓶的零售价）。这个是在目前环境下的一个区间，至于具体的价格区间，还要看外部的环境和需求以及茅台的供给调配 最后想说一句： 这一轮ⅰ茅台开始的渠道改革，与其说是“渠道之争”，不如说是茅台在需求承压周期里，对效率、触达和秩序的一次再平衡。 对投资者而言，看清机制比争论情绪更重要；对经销商而言，理解节奏比短期波动更重要。不留恋和回望过去，面向未来寻求机会 市场永远在变化，但真正决定长期结果的：茅台还是不是那瓶好酒？ 消费者还愿不愿意购买？ 我一直说：看茅台要用望远镜，而不是放大镜 贵州茅台
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段永平：感觉i茅台至少基本解决了两个问题：1. 假酒问题基本解决，这个释放的购买力是难以想象的。2. 价格高企问题，这个释放的购买力也是巨大的。 ↗
段永平：特斯拉 我很喜欢FSD，但我觉得这个离完全自动驾驶可能还有很长的一段路要走。这段时间我接管自动驾驶已经很多次了，几乎都是在最后那1%的路程当中。 ↗
网友：你要买就买，说什么对他产生100%信任。你这么说分明就是想甩锅给他。
网友：关注了。
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网友：最近我们在腾讯视频号完成了两场直播：第一场单场销售额 456 万，客单价 1.1万，退货率不到 1%。第二场单场销售额320万，客单价1.2万。 11月初，我们在抖音和头部主播合作的一场专场直播：GMV 超 1600 万，但退货率大概20%。 这些数据刚好印证了我在之前那篇写关于直播的文章里提过的观...
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网友：很多事情都是需要坚持的，比如我坚持做有氧运动和无氧运动，但我从来不会说坚持打golf。所谓坚持价值投资的人们大概率对价值投资是有误解的。买了个好公司，然后苦哈哈地坚持拿着，仅仅因为这是个上市公司吗？
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网友：需要坚持的事情都无法坚持，不需要坚持的事情都能坚持。
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网友：我特意问了老婆为啥买包，她说： 1、因为不是人人都可以拥有它（物以稀为贵），类似男人爱表； 2、用多年还可以保值，例如用了五年之后二手出还可以卖个好价钱；
网友：贵州茅台 我们总觉得价值投资似乎并不难，只需要买入后坚持持有就行了。看似很简单的道理，需要多么难坚持，我们不妨从2015年-2025年这10年来看看。 十年的时间到底是多长或者是多短，论长度只有3650天，听起来好快。但是10年前，我是个冲刺大学的高三生，彼时我的痛苦是如何解开一道理综大题或者是用高效的时间完成各科试卷。彼时的喜怒哀乐，皆来自于试卷反馈的分数。到今天，我是个4岁孩子的父亲，扛起了一家老小的生计。这在3650天以前我是无论如何也无法想象到的。 10年前，茅台开盘约182元，盘中最高约290元，最低约145元，年末收盘约218元 ，对应市值只有2500亿元。彼时是改革开放最红火的时候，经济稳中向好，所有人都忙于奔波，各种赚钱。彼时房地产事业发展的如火如荼，房价也是一天一个样子。大城市一年内增长3倍，就连县城也从2000多，变高到四五千元一平米。彼时，互联网正从3G走向4G，随后又走向5G。从电脑端，发展到了移动端，那时候还没有抖音等短视频软件。外卖电商快递也并不是那么发达。 这十年，3650天，真的是日新月异。我们很难想想，十年前与现在究竟是有多么不一样，那时候都不知道什么叫电动汽车，而如今已经进入千家万户，那时候人工智能Ai还存在于科幻电影里，而如今却在一步步像我们走来。 从地产，医药到新能源，Ai，从移动互联网应用到机器人时代，人类仅仅用了10年，十年前还是生二胎要罚款，到10年后国家鼓励结婚，生孩子有奖励有补助。从科技，从政策，从人民的思想时代似乎告诉了我们，这个世界永远不变的只有变。 这个时候，你还说价值投资这件事很简单吗？ 2015年，你看着别人买学区房，三年内，首付50万，贷款150万的房子，现在价值600万。你什么心态，你会想，哎呀，怎么当时我没有买房，我就差一点我也买了，我就缺了一点勇气。 2015年，暴风科技（暴风影音母公司）上市，40个交易日内37个涨停，2019年新能源行业开始启动，到2022年。锂矿行业，涨了10倍。2022年九安医疗，短短两三个月涨了12倍。 加杠杆买房的人，发了财，买比特币和各种炒币的赚了一笔快钱，15-19年做电商的人发了财，后来是自媒体，从19年的初代网红到现如今的直播带货。似乎时代总有风口。每年都在有数以万计的人在各种时代风口下赚了各种快钱。 我们总在想，什么时候能轮到我们，受这些人这些事儿的影响，我们还能不能坚定自己的初心，坚持最初的判断。坚定不移的在自己的能力圈里做事情。 2015年，人们笑话买茅台的人，说这已经是老登股了，10年后笑话的人变老了，要不然就是死在了一轮又一轮的造富泡沫里了。10年后又有一批新的人在嘲笑着。可是呢，那些曾经在短时间内熠熠生辉的各种在当年时代里看似最有前途的公司又去了哪里？暴风影音退市了，九安医疗42.35跌去了一半还多。现在抖音里哭诉最多的就是贷款买房的人，网红也是换了一轮又一轮。 十年的时间还发生了诸多故事，未来十年也会发生更多故事，日子都是一天一天走过来的。愿我们都能在未来里一天一天变得更好。愿我们都能在这个日新月异的世界里，变成我们自己想要成为@大道无形我有型 的人。
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网友：我觉得这是和游戏或者女士包包类似的另一种情绪需求，我是从我老婆身上观测到的，因为我去年买了一些泡泡的股票，所以也买了一些 labubu 给 9 岁的女儿，但女儿的反应平平，反倒是我老婆喜欢上了，自那后她自己常常去直播间买，不光是 labubu，还买了其他几个 ip，现在尤其喜欢星星人，我感受最深的一点是，前两天马年新品发售，她提前蹲直播间抢购，也让我帮她抢，结果最后没买到，然后非常失落一整个晚上都不开心了，那种不开心就像答应给小朋友买的东西结果没买小朋友很难过一样一样的。我认为需求是会持续存在的，就像女士永远会需买包包一样。泡泡玛特的主要消费群体也是年轻女士
段永平：问题是我也不理解为什么女生们会买那么多没用的包包。我也不懂为什么那些“名画”可以卖到那么贵的价钱……。这个世界有好多东西我搞不懂，也没打算搞懂所有东西哈，好在自己能力圈里也偶尔会有些机会。 ↗
网友：段总，泡泡玛特的盲盒是有赌博属性的，这个不知道您有没有了解过。想买到自己喜欢的那个，需要在12个里面一直买。
段永平：盲盒这种办法也不是什么产品都可以用的。谁能来个盲盒iPhone？来瓶盲盒茅台？ 别的ip用盲盒也未必就能行得通？ ↗
网友：能否请教您一个问题！@大道无形我有型 泡泡玛特的商业模式感觉也非常好啊！99一个的毛绒大家都想要 而其他地方类似的东西19都没人要 这是不是有点当年苹果与安卓的感觉？泡泡玛特2025年半年报的资产负债表也这么干净 几乎没有任何与经营无关的长期负债。公司没有研发费用 IP也不会跳槽或要求涨薪。泡泡玛特的核心是传递美好 既包括挑选时的小心翼翼 又有开盒的惊喜。其他公司目前没见到什么能与其竞争的。此外 王宁的采访中所表达的想法几乎和《基业长青》非常相似 您也说他很厉害。泡泡玛特的欧洲业务也还没完全展开 难道它不能长期维持每年200亿港币的利润吗？请教一下您觉得泡泡玛特有什么地方看不懂呢？感觉有什么风险吗？（除了品牌切换成本和品牌粘性可能稍微差一点）
网友：学长打一场球会走多少步？我自己能走16000左右，被朋友知道之后挺惊讶，问我是不是光顾着捡球了 我常打的球场蓝Tee是6677码，据说低差点的球员一万步左右就打完了。但学长如果全程自己背包而不是手拉小车，那即使走一万步，运动量也确实有点大。
网友：特斯拉 连续走路打了7天球，确实有点累了。今天打完球在回家的路上25分钟路程开着自动驾驶不小心睡着了两次。一次带着墨镜，自己醒来的，然后把墨镜摘了，结果被警报惊醒。虽然经历的时间都应该很短，大概一两分钟，但还是有点吓人的。FSD确实蛮好的，我现在每次开特斯拉都是不干预的。不过，最后到达的地址很难绝对精确，所以到了目的地之后每次都需要人工干预了。 我还不能完全理解自动驾驶出租车最后会是什么样子，最后精确的地址是什么？需要人工干预的时候怎么办？谁来搬行李……。 感觉FSD已经足够好了，不知道啥时候他们能够让司机开着车可以发短信和下单啥的？
网友：今天终于破百了！打了97杆（第38场）。由于今天推杆数仍然高达41推，我觉得要破90的路线也已经很明显了，就是好好练推杆。 昨晚在家里对着教学视频推了好久，系统地看了教学视频才知道以前的握杆（以前用铁杆同样的握姿）和站姿都是错的，今天下场用新的姿势一开始不太适应，后面渐渐适应，感觉有了进步。 现在对沙坑特别有信心，主要就是看了Gary Player的视频之后的效果。今天5次落沙坑，4次都能救上果岭。 另外听了学长建议在果岭边用P杆替换S杆切球之后，切杆也好了很多，今天除了有一个沙坑导致两切，再没出现过其他两切的情形（前几天单场能出现6次）
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网友：茅台要投资科技做芯片，太不本分了
网友：i茅台开卖飞天真的很好，今天就抢到几瓶，再也不用担心碰到假货。就是天津不能门店自提，目前只能从仁怀快递，渠道还需要时间去捋顺
网友：段总 搭售其实是个好手段 类似爱马仕的配货 是极大提高利润率的 茅台的老酒取之不尽用之不竭 比如八十年礼盒 每个年份随便掺一点点就能卖小二十万 全世界的烈酒公司没有这种先例
网友：茅台最近新开了个做芯片、区块链的子公司。看来又要损失一点雪了。@大道无形我有型
网友：纽约换新市长了，未来美帝会被这样的市长掌控吗
网友：在有千问之前，大道在2011网易博客上就说过了： 【博客11-03】 大道：平常心指的是回到事物本源的心态。 【12-03】 张显良:大道，找个机会再写写你的平常心哲学吧；我觉得这个东西很受用。 大道：所谓平常心就是回归事物本源的心态，马云童鞋说平常心其实就是不平常心，因为不容易有。 【18-10】 禅云: 后来您是怎么应对这些愤怒的呢？或者愤怒转化为了啥？平常心吗？（想听您讲当年的故事） 大道: 愤怒一下，然后平常心回归本源，该干嘛干嘛，不要因为愤怒做出任何决定。 【18-12】 sharonW:人能常清静，天地悉皆归“本分”，就是要回归(或者找到)一种心态，在这种心态下往往能做正确的事情，而这种心态就是清净心，是佛家所说的无上智慧。回归清净心，做正确事情的这个过程的坚持，就是本分。 大道: 《清静经》上说“人能常清静，天地悉皆归”，一个人能够常清静，天地的力量会回到你生命上来。平常心其实就是这里清净的意思。只有平常心才能本分哈。 【23-04】 wang0726:想问问看大道：怎么做到平常心？有时候想起一件事总会带着情绪去思考，很难冷静的去想这件事 大道: 其实这是个非常值钱的问题。对一个golfer而言，礼拜天最后一洞最后一推决定胜负的时候如何保持平常心是非常难的，老虎平均表现比绝大多数人要好。话说回来，你为什么把自己逼到那个份上，投资要容易很多啊，别的事情也差不多，就像老巴说的打棒球一样，你不是非要挥杆的。 再次学习
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网友：@大道无形我有型 段老师好，为什么您的“可接受回报率”是国债收益率，但实际的收益远远高于国债收益率呢？ 谢谢。
网友：@大道无形我有型 大道，您说最后公司的股票只有一个人买，就是公司自己。那么，为什么有些公司的股票市值比较高了之后，就重新把股票拆分多发，变成市值更低的股票呢？比如苹果。
网友：商业模式、企业文化、未来现金流三条铁律，感觉任意一项都能卡掉大部分公司。尤其企业文化这一条最重要，企业文化是根基，是地基，只要企业文化没有足够简单本分，就不可能成为伟大的公司。 企业文化足够强大以后，才有可能成就好的商业模式和未来现金流，这样理解对吗 请方丈指点 @大道无形我有型
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网友：之前一直不太理解这句话，大道也没有展开来说过，我个人理解千问的这个解释太合适不过了，AI真是厉害。
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网友：那好奇大道对其他几家（比如Anthropic，Perplexity）什么看法？看上去最近大道不怎么用Perplexity了。
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网友：最近发现了一支深度价值股，洪恩（美股代码：IH），这家公司账上现金11个亿，市值才7个亿，就是利润年年下滑，现金流还是有的，股息每股0.1美元还在发，回购也在进行。我非常认可老巴说的买股票即是买公司，假设我有足够的钱我愿意买下它。我从股价2.7美元一路买到2美元，最近一个交易日最低跌到1.9，是市场扭曲了还是我看错了，即便退市清零也要高于这个价啊。而且管理层也没有乱投资消耗现金，请大道解惑@大道无形我有型
网友：抓到OpenAI怎么投
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网友：哈哈，被段老师看穿了投资这件事当然不是随“缘”，而是随“理”。 传统文化抓周只是仪式感，对商业模式的理解才是安全感。即使孩子抓到了别的，我也会为他配置谷歌、苹果。看到他抓到Apple，我只是庆幸我正好懂这家公司。如果没有对苹果护城河的长期观察，就算他抓到我也不会买。 虽然目前苹果看着的确不便宜，但如果这是留给孩子20年后的礼物，用科学正确的方式去买入，时间自然而然就成为了最好的朋友。
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网友：谢谢。 建议学会： “问”一个问题。 问“一个”问题。 问一个“问题”。
网友：@大道无形我有型 32岁在北京工作的媒体人，男性，未婚未买房，手上有50万多的存款，段老师有什么投资理财的建议吗？
网友：茅台的搭售长期看违背市场经济底层逻辑。就好像苹果公司如果搞搭售，那是什么状况。
网友：[该内容已被作者删除]
网友：没看完，因为你的称呼“阿段”，实在不好意思在心里形成对段总用阿段指代
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网友：我用的vivo手机，昨天下午15:50，i茅台在vivo应用商店下载显示为2413万次（图一）。 今天早晨8点，系统显示下载为2424万次（图二）。 过去16小时，i茅台在vivo系统下载超11万次。@大道无形我有型 @川糖周掌门 贵州茅台
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网友：你把六个两切两个4推，四个3推改成一个两切，两个3推，你就已经破百了。一场球如果有一个两切，会打球的人们会恶心好一阵子的，你居然一场能搞出六个来？初学者有4推不奇怪，打了三十几场球后还有这么多四推三推是不应该的。也许你应该专门花点时间练练推杆，切杆？也许你可以去微信里找找那些有名的球员教短杆的短视频？tiger，Rory，Brad, Phil….。现在找视频实在是太容易了，花点时间少打一两场球，专门练练短杆试试？
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网友：别扯了，你们那时候只是条件不允许买鞋子穿。谁有条件不穿鞋，话说乔布斯 20 多岁的时候也是没钱买鞋，去融资还把脏脏的光脚架在投资人桌子上，被请出去了。感觉很像刘邦落魄的时候
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网友：我还是想请教您一个问题，你在雪球上关于茅台的发言对茅台是正向的。但是您是不是说过好公司希望他跌可以低价买入拥有更多股权，这是不是相违背？还是说我内心太险恶没有大爱！
网友：最近很多人在录视频解析为什么资本大佬@大道无形我有型 这么频繁的出现在镜头前，大家说的都有道理，我也想简单表达一下自己的看法，其实很简单： 1.股市需要一个像巴菲特一样的带头大哥，毕竟芒格走后，巴菲特也正式退休了。作为全球知名的投资大鳄，大道是有这样的基础，能力，智慧和时机，成为全球新的股票投资教父的。 2.时势造英雄，中国正迎来科技引领下的巨大的发展机会，一头东方猛狮的崛起，一定会给世界带来巨大的财富。中国下一个风口大概率就是资本市场，所以这时候也是大道出来引领全球资金投资中国的最佳时机。 3.新的科技革命就在眼前，以新能源革命和人工智能为代表的新的科技革命，已经出发，科技将会引领产业升级和社会组织模式升级，这是百年一遇的机会，大道作为一名职业投资人对这样的大趋势把握的应该会非常精准。 4.世界格局格局正在重塑，战乱纷纷，资本主义制度的劣势正在逐渐显现，制度与社会发展的矛盾和冲突正在激化，纷乱的世界也正在创造新的机会，创造新的奇迹，这也是造就英雄的时机。 总之，紧跟大佬的步伐，把握住世界格局巨变，科技革命突飞猛进，中国崛起的大势，做多中国，喝口汤吧！和邦生物 京城股份 理想汽车
段永平：频繁出现？频繁=2？很可能是要卖课了？也许要带货了？这都啥呀！我这就是公司三十周年活动回去了一趟，顺便还了两个人情嘛。 ↗
网友：苹果 抓周： 儿子张博然在周岁宴时从十家公司里抓到了Apple Inc. 我想这既是巧合，也是命运的一种安排。 我内心看好谷歌、苹果以及快要上市的SpaceX😊 我个人非常喜欢苹果的产品，目前我有iPhone16ProMax+MacbookPro14寸（2021）+iPad Pro11寸（2021）+AirPodsPro（一代）+WatchUltra（2代），并且此时此刻也开始使用手记App在记录。同时张博然的妈妈、爷爷和婆婆都在用苹果的产品。 从这个方面看来苹果公司的护城河的确很宽。 我想张博然既然选择了Apple Inc，目前苹果总市值刚好是4万亿美元，那我打算后天开盘时买入37股苹果股票（1万美元，等于7万人民币），尽管现在的市盈率高达36倍。30倍市盈率是比较合理的估值，但张博然抓周抓到了苹果，买入1万美元也是可以的，毕竟是长期持有。 加上我之前以250美元/股的价格买入的19股（3911美元），加起来张博然小朋友就有48股苹果公司的股票了。 后面如果价格合适了就再买一些，给张博然凑够100股的苹果公司股票。 若等到张博然20岁时，苹果会是多少市值呢，这100股会创造多少的收益呢？很好奇也很期待。 @大道无形我有型 段老师觉得这样的抓周是不是很有趣？
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网友：@大道无形我有型 大道生于1961年3月10日，其八字排盘为：年柱辛丑，月柱辛卯，日柱辛亥，日主是辛金，脚下坐的是亥水，金水若相逢，必是美丽容，亥水（伤官）紧邻月令的卯木（偏财），形成了一个完美的“金生水，水生木”的循环。这意味着大道的聪明才智（水）能够精准地转化为巨大的财富（木）。
段永平：你查一下跟马斯克同一天出生的人有多少，你就知道这个结论有多荒唐了。全球每天出生人数大约在 30 万到 40 万之间。 ↗
网友：@大道无形我有型 段总您好，您一直强调稀缺性非常重要，贵州茅台有稀缺性，独特性。所以您对其有所青睐。我很好奇片仔癀或者云南白药有没有类似茅台一样的稀缺性，潜在投资机会。#贵州茅台# #片仔癀# #云南白药#
段永平：我一直强调的都是做对的事最重要，从来没说过稀缺性是怎么回事。稀缺性是个定义都很模糊的东西，很难用这个概念来讨论投资吧？ ↗
网友：终于有时间整理大道的访谈了。 新年好，我是Oxbro，一名股市幼儿园小班学员。 也是这个原因，我去年开始逛雪球，又认识了大道，后来又刷大道的各种视频、书籍，几个月时间仿佛也与大道是老相识了。 在田朴珺的这档谈话节目里，三人聊得挺嗨。 我每次看大道谈话或者发文，都觉得很...
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网友：贵州茅台 苹果 如何看待i茅台可以购买500ml飞天？是否能和01年苹果在弗吉尼亚州和加州开放官方零售店来类比？@大道无形我有型