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共 11,739 条,覆盖 2011-03-24 至 2026-10-12。按发言时间从新到旧排列。

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网友:继与方三文的对谈后,段永平近日又接受了王石与田朴珺的访谈,三人相谈甚欢。 自从去年段永平在浙大的演讲传遍全网后,能明显感觉到,认可他理念的人越来越多了。其实正如段永平自己所言,他该讲的道理早就讲完了,并无什么新的东西,和大家分享。 但或许应了那句老话:“只有等潮水退去,...

段永平:这个对话是九月份我回去参加30年活动时做的,比雪球的早,只是出来的晚而已。 ↗

网友:今天买到了跟大道成本很接近的茅台@大道无形我有型

段永平:140? ↗

网友:Gemini真好用,可以很容易看视频。我今天把黄峥16-19年接受的所有采访都看了一遍文字版,建议你也看看。YouTube上面有。——@大道无形我有型 我让Gemini也帮我整理了一份: 这是一个非常棒的洞察。黄峥(Colin Huang)在2016-2019年间的思考密度极高,这段时间不仅是拼多多从0到IPO的高速成长期,也是他构建底层商业逻辑和人生哲学的核心时期。 “大道无形我有型”推荐的这些资料,通常包含了黄峥最著名的两次深度访谈(2018年《财经》房强专访、2019年《晚点LatePost》专访)以及他个人公众号的文章精华。 为您整理了黄峥这段时期的核心思维模型与商业逻辑精华版,分为商业底层、竞争策略、普惠价值观和个人哲学四个维度: 一、 商业底层逻辑:Costco + Disney这是黄峥在那三年最核心的战略表述,也是理解拼多多的钥匙。 模式愿景: 他希望拼多多是 Costco(极致性价比/推荐逻辑) 和 Disney(娱乐/互动/社交) 的结合体。 Costco端: 做少量的SKU,做深度的供应链,把价格打穿。 Disney端: 通过拼团、砍一刀、果园等游戏化手段,让购物变成一种社交和娱乐体验。 分布式AI vs. 集中式搜索: 黄峥认为淘宝/京东是“搜索引擎”式的电商(人找货),是集中式的。 拼多多是基于“社交网络”的电商(货找人),是分布式的。他把这比作“由于人的逻辑不同,引发了不一样的链路”。 二、 关于“消费升级”与市场洞察在2016-2018年全网嘲笑拼多多“消费降级”时,黄峥给出了极其犀利的反驳,重新定义了“五环外”的市场。 什么是消费升级? “消费升级不是让上海人去过巴黎人的生活,而是让安徽安庆的人有厨房纸用、有好水果吃。” 五环内外的错觉: 他认为互联网圈子(五环内)的人只看到了自己的需求,而忽视了中国广大的“普通人”。他强调拼多多关注的是“最广大的中国老百姓”。 “即使是北京五环内的人,也会买9.9元的芒果,这是人性。” 三、 竞争策略:错位与“田忌赛马”面对阿里和京东的围剿,黄峥在2018-2019年的访谈中展现了极高的战略定力。 错位竞争(Misalignment): 他认为拼多多和阿里不是同一个维度的竞争。阿里是流量分发逻辑,拼多多是人的逻辑。 “阿里是帝国,由于它太大了,它必须维持某种秩序;而拼多多在早期是破坏者,利用了巨头看不上的边缘机会。” 关于“二选一”: 面对竞争对手的“二选一”压力,他的态度是:“原本是两个人的战争,现在变成了三个人的战争(加上了商家和用户),最终受伤的是那个强迫别人二选一的人。” 他认为这种手段不可持续。 四、 个人哲学:本分与常识黄峥深受段永平影响,其个人哲学在2016-2019年间被反复提及,是拼多多文化的基石。 本分(Benfen): 定义: “本分”不是老实,而是“不占别人便宜”。在商业上,就是不赚短期的钱,回归商业的本质。 隔离外力: 在做决策时,首先要排除外界的干扰(如股价波动、舆论压力),回到事情本身判断对错。 60分哲学: 黄峥提到自己人生大部分时间追求60分。这是一种“留有余地”的智慧,不把事情做绝,不追求当下的完美,而是追求长期的活下去。 反向保险(Reverse Insurance)理论: 他在个人公众号中曾论述:富人有钱但没时间,穷人有时间但没钱。拼多多的模式某种程度上是“让富人(品牌商/工厂)向穷人(消费者)购买确定性”。消费者通过拼团给出了确定的需求(时间/等待),商家因此降低了库存风险,从而给出了低价。 💡 总结与启发看黄峥2016-2019年的访谈,最令人震撼的不是战术,而是他思考问题的维度: 极度理性与实事求是: 当全行业都在谈GMV和流量时,他在谈人性、谈供应链的确定性。 看透本质的穿透力: 他很早就预判了去中心化电商的爆发,并没有因为外界的嘲讽而动摇。 长期主义: 他一直强调“哪怕现在股价跌一半,只要公司价值在增长,我就不慌”。 拼多多 京东 阿里巴巴-W

段永平:我猜他可能觉得他该说的都说过了吧?也许有一天他还会再说点啥的。我们再等10年看看? ↗

网友:看到@大道无形我有型 讲用Gemini看了 黄铮演讲合集,这里也整理出来。 由于也相对较重仓位持有PDD,持有成本是114美金,之前140都一股没卖,还有点小后悔,不过继续理解与持有吧。 PDD黄铮分享合集观点整理 视频逐字稿整理与重点标注 视频一:【黄峥】合集 | 2016年 新经济100人:黄峥...

段永平:[很赞] ↗

网友:@大道无形我有型 段总,最近读您过去对苹果和腾讯的分析,强调护城河与未来现金流的可预测性。对于英伟达,市场现在把它视为AI时代‘卖铲子的垄断者’,但您曾提过‘火到烫手的地方要小心’。如果从10年后的现金流折现视角看,您会如何评估它的护城河深度?比如: 1. 其硬件迭代速度和生态依赖(如CUDA)是否可能像当年的英特尔或思科一样,面临技术颠覆或客户自研风险? 2. 在估值已反映极大乐观预期的状态下,您会用什么‘简单标准’判断它是否属于‘能懂’的生意?还是说这类高变化行业本质上不符合‘持有等于拥有公司’的前提?

段永平:NVDA供不应求的情况应该还会持续一段时间,看上去几年内似乎还没有真的替代品。但在所有巨头的冲击下,会不会被人突破可不好说。当然,TPU这种隐性替代已经开始了,只是威胁不大而已。ai能带来的变化真的可能非常大,现在也许只是刚刚开始而已。 ↗

网友:[已修改]大道和方丈的对话提到买网易的事说:你说我看懂了吗,我要看懂了,我应该把整个网易买下来。所以懂这个东西,我也不知道是什么意思,但是我大致觉得他们是能挣钱的,我觉得我的投资风险不会特别的高。 我理解,大道那一段话就是对“懂”的解释:懂不等于能预测一切,而是能判断收益可能极高,损失可能极小。 补充,关于大道对网易的【懂】“1.我是做游戏出身的,我知道人们需要游戏(这一项在那个年代绝大部分人是不懂的)”2我和网易的团队聊过,他们是真的热爱游戏,这一项符合追求利润之上的东西。3当时网易持有的现金比市值还高,就像有人要100块钱卖给你一件衣服,而这件衣服的口袋里装了120块钱的现金,这是极罕见的不合逻辑的,是市场的情绪造成的。

段永平:很多人对“懂”可能有个误会,以为你拿了个水晶球,看到了未来的一切及其他。其实,投资是个充满了变数的游戏,所有合理的行为都是基于概率的。 ↗

网友:@大道无形我有型 段总我有一个问题,有一家A股游戏上市公司流通股是大股东都是公司高层,每年都有5%的股息率,现金流稳定。我听你讲过,买自家股票的只有公司本身,分红后投资者买,或者回购。但是这家公司分红后这些高管没有继续买自家股票,只是把公司当提款机,这样的企业没有没有风险?

段永平:每家公司都是有风险的。公司高管买不买自己股票跟自己公司好不好的关心其实是很小的。简单讲,你搞不懂的公司都是风险很大的。 ↗

网友:万科A 想起好多年前大道对房地产企业的评价,高负债、高杠杆,祝他们好运。当时很多人还颇为不忿的辩解说这是行业特征,大家都这样,不值得大惊小怪。现在看来违反了基本规律的,没什么能够避免最终结局@大道无形我有型 对很多常规意义上不会破产的企业,相对投资者来说是会破产的,资产重组,负债化股等,对投资者来说可能都类似破产

段永平:哈,2012年的时候有个还算蛮有名的房地产商来“讨教”,我跟他说,你们债务太高了。他说,我们这个行业都这样,我的算低的了。我说出事的时候,有人从三十楼跳下来,你觉得你从十五楼跳下来会更安全吗?(大致意思)。他现在大概率不行了,不知道会不会后悔当年没听我的。那个时候如果他想救自己是来得及的。逻辑真是个好东西啊。 ↗

网友:段老师您上次雪球直播平台上说自己是一个普通人,胸无大志,但现实生活中99%的人才是真的普通人更胸无大志,看您的伟大事业成就还有持续不断做的慈善结果看:您就是一位非常了不起的人物 就请教段老师一个问题,如何让我们普通人变得不普通?哪怕改变一点点 也许在很多人看来我问的是一个愚蠢的问题,但我只希望不会打扰到您就可以了,谢谢@大道无形我有型

段永平:也许stop doing list?或者不要再抱怨世界不公平了?……很多很多东西都可能让你改变的。 ↗

网友:1.看到大道老师说“我不待在让我不舒服的地方”,这种说法和跳出舒适区是否矛盾呢?2.大道老师有没有人生低谷期,您是怎么度过的?对于处于低谷期的人,您有什么建议?(想起查理芒格说的,永远不要自怜。我估计您会说不给任何人建议,只会谈您的经历经验)@大道无形我有型

段永平:看起来你是个想呆在让你不舒服的地方的人?问问题以前能不能想一想你自己到底想问什么?基本逻辑先要搞清楚吧? ↗

网友:大道您好,上周有一位师兄回学校办讲座,他是您的忠实粉丝,现在管理的基金大概有20亿的规模,收益也非常好。最后的提问环节我很想问师兄:“价值投资者的投资体系中有止损或者动态止盈的概念吗?”。但可惜提问机会有限,老师没选我提问。师兄还带了几十本书发给我们,我就想到来雪球问问您,希望能得到您的解答@大道无形我有型

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段永平:价值投资的定义是什么?需要先搞清楚定义哈。 ↗

网友:我觉得逆向操作是很危险的,跌自然有跌的道理,那些卖的人又不是傻子,要搞清楚那些卖的理由是否成立,最终还是要落实到是否“搞懂”。

段永平:有时候是有时候不是。 ↗

网友:大道老师您好,您在接受方丈老师的采访时说您是满仓主义者,当茅台股价涨到两千六七的时候非常想卖但想到卖了茅台却不知道再把钱投资于哪一家所以一直持有,我突然想到您重仓持有苹果,最近您也觉得苹果股价有点贵了,但是您也并不急着卖,随缘被call,是不是也是因为卖掉苹果之后不知道再投资哪一家公司@大道无形我有型

段永平:哈,今天就开始面临这个问题了。277.5今天居然被call走了,该买啥呢?! ↗

网友:真的理解了这句话之后(投资只需要关注生意本身), 投资变得异常简单,虽然搞懂公司不容易,但是只要你静下心来从生意的角度去思考公司未来五年十年的经营情况,肯定能找到自己看得懂的公司。然后再合适的价格或者低估的价格买入后长期持有。 这几年这样做投资很从容很平静,结果也很好,平时也没有那么忙碌, 旅游次数都多了很多。

段永平:是的,犯错概率会大幅度降低,命中率会大幅度提高,虽然还是可能会犯错。 ↗

网友:此刻求是大讲堂里任书记在讲大学精神,讲得很好,很多都是段先生以前讲过的。【长期主义,理想主义,深以为然】@大道无形我有型

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段永平:所见略同哈。 ↗

网友:@大道无形我有型 最近正在思考这个问题,望大道不吝赐教。作为一个 40 岁的男人,现在要想进一步发展需要长期驻在非洲(从事的行业针对非洲市场)。 家庭在国内 等孩子上大学完全放手还要 5 年后, 其中最放不下的是妻子(前年诊断出肺癌,但万幸发现早 做了手术,还有靶向药可以用,一些医学项目跟踪 4 年 OS 很好)。 家庭无法长期离开,守在家里就要尝试其它方向突破。 每次都这样,说出问题 其实自己也就有了答案

段永平:[很赞] ↗

网友:巴菲特这句“don’t save your sex for your old age”(中文常被翻成“不要把性生活攒到老了再用”),是在回答大学生职业选择问题时,用来劝他们不要为了一份“好看履历”的工作而长期牺牲自己真正想做的事。[benzinga +1] 出处和场合 • 这句名言出自他在美国大学的一场问答式演讲,比较有名的是2001年在佐治亚大学商学院(Terry College of Business)的演讲问答。[kingswell +2] • 现场有学生问他:“毕业后应该去哪里工作?”或者“为了职业发展,是不是该先去大公司/咨询公司,给简历加分?”之类的问题,他就用这个“保存性到老年”的比喻来回答。[inc +2] 前言后语和具体故事 • 他先说:找工作时,应该“去为你最崇拜、最钦佩的人或机构工作”,而不是为了简历上好看或者多一点起薪,去做一份根本不喜欢的“过渡工作”。[nasdaq +1] • 他举了一个例子:有个常春藤名校的高材生跟他说,自己真正想做的是某个领域,但打算先去一家大的管理咨询公司干几年,“因为那是完美的履历”,以后再去做真正喜欢的事情。[benzinga +2] • 巴菲特就追问:“那是你真正想做的事吗?”那位学生说:“不是,但这样履历最漂亮。”他又问:“那你什么时候开始做你喜欢的事?”学生回答“大概以后吧”。[inc +2] • 这时候他抖出那句名台词,大意就是:“你的计划听起来,很像把性生活都攒到老年再用,这根本说不通。”这句话一方面是幽默,一方面是在强调:把真正想做的事、真正的激情,一拖再拖到未来,其实是不理性的。[nasdaq +2]

段永平:他反复强调: • 你应该尽早去做自己真心喜欢的事; • 去为你真正尊敬、欣赏的人或机构工作,这样每天会“跳下床”去上班,而不是熬日子。[news.futunn +2] ↗

网友:[该内容现已无法查看]

段永平:巴菲特这句“don’t save your sex for your old age”(中文常被翻成“不要把性生活攒到老了再用”),是在回答大学生职业选择问题时,用来劝他们不要为了一份“好看履历”的工作而长期牺牲自己真正想做的事。[benzinga +1] 出处和场合 • 这句名言出自他在美国大学的一场问答式演讲,比较有名的是2001年在佐治亚大学商学院(Terry College of Business)的演讲问答。[kingswell +2] • 现场有学生问他:“毕业后应该去哪里工作?”或者“为了职业发展,是不是该先去大公司/咨询公司,给简历加分?”之类的问题,他就用这个“保存性到老年”的比喻来回答。[inc +2] 前言后语和具体故事 • 他先说:找工作时,应该“去为你最崇拜、最钦佩的人或机构工作”,而不是为了简历上好看或者多一点起薪,去做一份根本不喜欢的“过渡工作”。[nasdaq +1] • 他举了一个例子:有个常春藤名校的高材生跟他说,自己真正想做的是某个领域,但打算先去一家大的管理咨询公司干几年,“因为那是完美的履历”,以后再去做真正喜欢的事情。[benzinga +2] • 巴菲特就追问:“那是你真正想做的事吗?”那位学生说:“不是,但这样履历最漂亮。”他又问:“那你什么时候开始做你喜欢的事?”学生回答“大概以后吧”。[inc +2] • 这时候他抖出那句名台词,大意就是:“你的计划听起来,很像把性生活都攒到老年再用,这根本说不通。”这句话一方面是幽默,一方面是在强调:把真正想做的事、真正的激情,一拖再拖到未来,其实是不理性的。[nasdaq +2] ↗

网友:大道好,我是从22年接触您的思想,市面上大部分关于您公开的采访,和雪球整理的问答书都学习过很多次。基本重塑了我的基础价值观。现在我感觉自己人生走到了十字路口,希望得到您的点拨。 背景: 我99年出生在山西的山村,上了二本。 从18岁开始就自己养活自己。 18年开始做自媒体,后来做用户增长和用户运营,21年毕业进了一家互联网搜索公司。 职场初期换了四个老板(三个老板都因职务侵占被开除),让我对职场有了一些更深的思考。 此后我去了一家教育公司,22年工作至今。 矛盾:两年前我意识到自己并不喜欢职场,个中原因很多。并不是不喜欢工作,只是想搞清楚自己长远看,这样做对不对。 先前学习了巴菲特老先生关于财务自由之后想做什么,现在就不妨开始的观点。以及从您这边学习到的做自己喜欢的事情。 我其实只喜欢三件事,阅读(读完了550本书),跑步(每日8公里),和掌握技能(知行合一践行智慧的快感)。 需求:我现在对未来的发展存有疑惑 ① 考虑开始自己的事业,我自己有一些小的技能,可以赚取一些生活费,希望借此获得一定的支配自己时间的自由,拓展一些更多的人生可能性。 ② 选择继续在职场。 打扰您了,希望能得到一半句的指点@大道无形我有型

段永平:你已经财务自由了?到时候你就明白了哈。 ↗

网友:大道您好,遇到一个关于职场识人和人际交往的难题,想向您请教。因向一位交往多年的“熟人”透露了个人工作动向,不料他有目的地将信息透露给上级,导致个人被边缘化。 这引发了我深层次的困惑:在漫长的人生中,究竟该如何才能真正识人?人与人的社交距离要如何把握?当发现一个人品行不端时,是否应该立即绝交?但在职场中,很多人即便品行不佳也无法避开,又该如何应对这种不得不相处的困境?@大道无形我有型

段永平:基本上大多数人吃几次亏就应该明白了,不明白的就再多吃几次呗,早晚你会明白的。 ↗

网友:大道您好!作为一个想要投资且没有创业经验的小白,最近一直在看书,不敢下手。您说看懂企业不可能看几本书就会了,别人的分析也不一定准,所以我只会看一些关于企业发展历程和最近在做什么的书籍和视频,尽量避免听取观点。我发现自己只对科技和教育有兴趣,教育是我的本行,目前没找到觉得好的公司,科技对英伟达、特斯拉有兴趣,但觉得现在入手价格太高,说实话我没计算任何指标,只是觉得未来会有很大利润空间,按照现在的生意来看,觉得股价有点高了,甚至都没毛估估,全凭感觉….所以想去卖这俩公司的put,想问问大道我这种做法会不会太莽撞@大道无形我有型

段永平:无论如何,你得先下手吧? ↗

网友:@大道无形我有型 大道您好,我出生农村;记得小时候,家里还有苹果园;一般果树种植后至少需要2-3年才能开花结果;前面的2-3年需要忍受没有任何的收获,但后续是每年一结果,一收获; 投资是这样吗,类似果树,不要想着明天,或下月,下年就有收获; 找一个好的公司,每年收股息;(一年一开花结果); 用农民种地的思想,投资可以战胜市场吗

段永平:心中有市场就很难战胜市场。 ↗

网友:这话绝对了点,你比如说我,我就在乎大道的看法,说法,理解,多个视频我看了好几遍无限循环有空就听,我就在乎大道的说法

段永平:逻辑不完整了。 ↗

网友:@大道无形我有型 尊敬的大道您好。您的访谈我看了,就是雪球上的访谈,您说的买股票是买公司,做对的事情,把事情做对。买股票就是买公司,这个感觉认同还挺容易的,但是怎么看懂一家公司呢?总感觉只是有一个模糊的概念,就比如说腾讯,只觉得他的游戏业务挺好的投资业务做的也挺好的,然后微信的粘性生态护城河比较宽。企业文化是否就是企业的性格,相当于人的性格一样?然后您的那个做对的事情,把事情做对,明白什么是对的事情很容易,就是知行合一很难,就是把事情做对很难。不知道要怎么修炼。

段永平:确实很难,但别的办法更难。 ↗

网友:吃非常重要。纤维,蛋白质都要够量,要有足够的健康的油,水一定要喝够,睡眠也很重要。你多问ai吧,ai是最好的健康顾问。

段永平:[很赞] ↗

网友:@大道无形我有型 谷歌A 大道您好,关于伯克希尔建仓Google,是巴菲特看懂了呢,还是伯克希尔接班人的操作呢,建仓Google证明在ai龙头并没存在泡沫吗?感谢您的解答

段永平:巴菲特买Google了?你先搞明白Brk的结构再说吧?我猜Google不是老巴自己买的。不过,老巴确实是对Google很感兴趣的,三年前我跟一个曾经在Google工作过的朋友去见老巴,老巴问了很多关于Google的问题。我之前说过,巴菲特对所谓科技股的理解是远超很多以为自己很懂高科技的股民的。 ↗

网友:我有这个问题四个月啦

段永平:那会蛮痛苦的,甚至很影响睡觉,需要马上找脚医生。这个问题不太会自愈,除非你能解决问题的来源。解决的方案出奇的简单,大概2-4个礼拜就能好(记忆中)。需要专门做鞋垫,医生会给你用石膏一样的东西先做个脚模。医生还可能给你一个套在脚上的套子,晚上睡觉时带着,帮助你拉筋。全部是很简单的物理疗法,但非常有效。 ↗

网友:是啊,大道老师看起来就很年轻,是有一位网友说,他爸爸跟大道老师同龄,但看起来大道老师要比他爸爸年轻10岁,他爸爸经常跑步,我也是差不多每天跑7公里,所以我就有点担心是不是跑步让人显老,还有就是看到周润发和苗侨伟两个人对比太明显了,一个经常跑步,一个只练力量,苗侨伟明显比周润发年轻很多

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段永平:你问下ai吧? ↗

网友:@红绿迷离:会不会是大道老师主要在室内跑步机上跑,你爸主要在室外跑晒太阳显老一点,不知说的对不对,说错了请纠正

段永平:大道打球啊! ↗

网友:跑步快一个月,身体感觉轻了些,鼻塞也改善明显😊,用的Oppo watch

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段永平:[很赞] ↗

网友:来源:北京日报客户端   11月11日,著名企业家、投资家段永平与北京师范大学教育基金会正式签署协议,捐赠2.2亿元人民币,用于支持北师大理工综合体建设以及师范和前沿学科发展,助力创新型、融合型人才的培养工作。   北京师范大学理工综合体   北京师范大学珠海校区理工综合...

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段永平:“打我有记忆起,妈妈就是中年妇女的样子,所以我总忘记,妈妈曾经也是个花季少女。”——《你好,李焕英》 突然就泪目了…… ↗

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网友:『斯坦·李说过:“我曾经感到难堪:我只是一个漫画书作者,而别的人能建造大桥,或行医救人。而然后我开始意识到:娱乐是人们生活中最重要的事情之一。没有了娱乐,他们可能陷入深深的困境。我感觉如果你能娱乐别人,那你就是在做好事。”』 以上是今天读《金庸评传》时读到的一句话,让我很开心!和学长之前说过的很多话都暗合同理。

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段永平:哈,是的,那正是我当年做小霸王时的想法。 ↗