网友：为什么这个机会丁磊没有抓住？说明这件事可能不是文中描述的那么简单，猜想会有幕后的条件。
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网友：661亿美元的市值比截至9月30日的590亿美元增持了撒（59,054,804），不过奇怪怎么没有比亚迪和美国银行呢？难道这份13F不是完全披露？
网友：到底是亏大了，还是发了？
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段永平：呵呵，我这卖covered call的最高兴。2月10号刚刚被call走了一些，现在又可以卖put了[哈哈]。 ↗
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网友：大道能否详细说说
段永平：别急着跳进去适合于任何投资。太阳能是能源未来，当然值得关注，只是现在还没发现好的生意模式或特别好的企业而已。 ↗
网友：卖出后，将不再关注光伏，向@大道无形我有型 学习，不确定的还是不要投机。
网友：天银制药感觉可以直接收购他了：流动资产46M，负债总额9M，市值才23M。每股净资产2.64，每股现金和短投1.06，股价是0.79。便宜呀！
网友：大道，天银制药好象很便宜呀。流动资产46M，负债总额9M，市值才23M。每股净资产2.64，每股现金和短投1.06，EPS 0.53，股价是0.79。便宜呀！大道怎么看？
网友：谢谢段总。只是我所指的市场逻辑，其实就是：短期投票器，长期称重机。所以我们在投资的时候，最好是关注比赛而非记分牌。很多人被一些噪音所迷惑，可能其中一个因素便是对这个逻辑的认知不够深刻。
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网友：是人都会犯错，不要真把他当作神了，更没必要要帮他掩饰错误。
网友：请@大道无形我有型 指教
网友：巴菲特投资比亚迪失败了吗？ 以他们购买的价格计算好像不是吧！我觉得不要过早下结论。
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网友：逆向工程这个概括挺准的。
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网友：今天听一名玩家点评网游股，她说巨人网络网易畅游对游戏是有爱的，完美世界盛大游戏没有。 大家觉得这个点评怎么样？
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网友：大道，26日的雪球论坛，你能来多好啊！
网友：我想大道用非常便宜的价格买了个一般的公司——yhoo。不知这么想对不？
段永平：[哈哈]这个说法可以接受。从未来现金流折现的角度看，这公司的未来有点不太靠谱，最值钱的未来都会被不懂事会卖掉，所以最后不会成为特别好的投资。 ↗
网友：没人玩命，上面的人怎么能大换血呢? 观察微薄，貌似还真有台下的玩命股东
网友：大道觉得投资yhoo目前看来是个错误码？
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网友：大道应该现场演讲一下[鼓掌]
网友：各位网友： 大家好。雪球将于2月下旬举办“雪球2012投资策略报告会”，届时将会有超过200位投资人云集北京，探讨2012中国人的全球投资策略。 在此我们诚意征集此次报告会的演讲嘉宾，欢迎大家报名参加。有兴趣参加演讲的网友请发送邮件到：secretary#xueqiu.com （将#转换成@）。邮件中需...
网友：求教，频繁收购公司容易出的问题在哪里？
段永平：我不知道，但知道收购的成功率一般都很低。只有具有很强企业文化的公司收购的成功概率才可能比较高点，比如google，比如ge等。 ↗
网友：畅游今天市值15亿美元，持有净现金3.304亿美元，净利润达2.455亿美元，扣除现金，市盈率4.7倍。结论是：便宜，低估。假设未来两三年利润没有增长，也会在三四年内回本。感觉游戏股票确实足够低估，估计巨人网络的报表也会比较好看。
网友：晶茂是前几年收购的一个电影广告公司，第七大道是去年买的一个网页游戏公司，花了1亿美刀左右吧（具体数字记不清了），主要游戏是《弹弹堂》
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段永平："上海晶茂文化传播有限公司"是这么回事？第7大道是怎么回事？好久没看CYOU了，怎么多了这些没见过的东西？知道的说下。还有就是，大道怎么可以乱用呢？ ↗
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网友：有个叫尘浪的，去博客搜搜
段永平：看谁的都不如看老巴的。看不懂老巴的看别人的会更糟，如果真能看懂老巴讲什么，别的其实没太大必要看。东看西看其实可能还是信心不够的表现。 ↗
网友：在国内的价值投资者里，大道最推崇哪一位？
网友：“我不太擅长研究公司的治理和策略。我主张研究公司最重要的是研究公司的产品，因为公司的其他一切都围绕着公司的产品和服务来进行和得到体现。”这个有点意思。
网友：2月3日，深圳牵牛星资产管理有限公司总经理李剑接受雪球专访，就跨市场投资、银行股投资、消费股投资等话题进行回答。以下为此次采访实录，李剑先生在雪球的账号是@牵牛星 1.相对港股和美股 A股更适合价值投资 提问： 在接受媒体采访时，您提到自己不仅投资A股市场，也投资港股、美股市...
段永平：对在中国生活的中国人而言，当然是A股要容易明白。所谓A股更适合做价值投资的意思实际上是 其能力圈覆盖范围内A股比较好懂。对老美而言，当然是美股容易懂。 ↗
网友：谈不上“格外”，一切在决定卖option的时候就决定了。我是把卖option当价值投资的一部分，可以在公司运营以外产生额外的现金流。风险就是偶尔会少赚一些。对不够了解的股票绝对不能碰option！“格外”的感觉可能有点投机的意思吧?就像在赌场一把压中了，“格外”愉悦啊。不过，我卖的苹果的390和400的call到期还是有点“格外”愉悦地，一直有点担心会被call走，毕竟马上就出财报了。 今天到期的最多的还是yhoo15块的put和16块的call，当时put收了一块多，call收了70多cent，最后put全部5分钱close掉，再卖下个月的，又收了90多cents，call就自动过期了[哈哈]。
段永平：最近在刮台风吗？感觉猪要飞起来了。支持一下新浪微博那一万股居然都赚钱了，呵呵。上次卖了1000多个cyou的25的pu被put进来居然也赚了。 ↗
网友：UNG?
段永平：谢谢提醒，小金额的容易忘了。再说，ung在我的感觉里像是赚钱了似的，要是拿到现在可就真是个事儿了。应该是08年的事？有空回头查查。 ↗
网友：[哈哈] 记得芒格好像说过2年有个好主意就不错了，只是好奇最近五六年段哥的大手笔（赚或是亏的）。
网友：曾经对android抱希望，但现在看来, 苹果的生态系统越来越稳; android阵营里面，看好小米
网友：“段永平公开承认自己的投资风格与巴菲特是一模一样的”，我主要是对此的质疑。 确实，过分强调和巴菲特的一致可能并不是好事，公开募集资金的机构投资者尤其不要模仿。这也是推崇巴菲特的往往是稳健性个人投资者或部分私募基金。 网易在2001年时0.8美元的上涨，确实见功底，所谓别人恐惧中贪婪，但涨到100美元应该是段总没想到的，这点我觉得你说得对。但这也告诉我们，企业的价值是动态的，价值投资并不是不抛弃，而是在价格远高于价值时果断放弃。问题是，价值投资之所以往往是长期投资，是因为所投公司的价值一般较稳定，护城河效果好，业绩稳定，波动较小。我倒是从段总身上看到对冲大佬们的风格。[鼓掌] @大道无形我有型
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段永平：怎么又是那个60天分析师？不知道这个60天和80%是怎么出来的。本来说得有点道理的东西，这么一搞就变得很无趣了。 ↗
网友：五年以后，手机操作系统的王者是谁？我们能回答这个问题吗？
网友：段哥，大量买入网易和UHAL似乎都发生在2002、2003年左右，最近三五年有没有比较经典的大手笔投资的案例（除了苹果）？
网友：UHAL-“许多人唯恐避之不及。也就是这时候，段永平请会计师审查财务报表，确定公司业绩没有造假”——光看财报无法确定公司业绩没有造假吧？而公司的原始凭证、业务往来之类如果它不配合也很难进行审计对吧？是不是大概判断、心里有数就ok啦?
段永平：找人看主要是看资产，不是看真假。美国这点好，假的概率小。Uhal的资产情况很复杂，花了很久（几个礼拜）才全面搞明白。uhal现在好像又快100了[汗]。 ↗
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网友：问段哥一个小白问题 ---- 投资网易的一百几十万美刀怎么快速地出去呢？不是有管制么，每人每年5万刀。
网友：幽默大师：）
网友：段哥，我听说你也有好多赔钱的投资，是么？
网友：有经验的人。
网友：马云说： 成功是失败之母 。 [吐舌]
网友：大道，关于你的这段投资史叙述的和你的经历全部吻合吗？比喻你请会计师，律师，调研这些？
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网友：买入一个公司股票要考虑的方面很多吧，需要研究很多东西；如果大道需要研究、看材料方面人手的话，我想跟着大道混。不在乎工资、不在乎工作地点、不在乎工作强度。~
网友：一个是电子商务上的垄断，在美国；另一个是在云计算上的地位，前景预期不错。
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网友：为什么说零用钱很少？求解释
网友：呵呵，我说的意思是iPhone价格和收入的比例，不是绝对的廉价，可能是我表达不清楚，在美国，很多普通人不过是周薪而已，中国却超过很多人的月薪了。
网友：在中国出现一些卖肾的买iPhone之类的，很多学生以及低收入者买iPhone，却是有这个意味。毕竟对大多数中国人的收入来讲，iPhone不是什么便宜货。
网友：如果保持现在的势头，肯定4000万都不止，不过主要更多地是运营商的包销，就是合约机，中移动那边确实有很多资源，但是核心问题是，成为街机的iPhone的热度会持续多久，已经无法成为身份象征的iPhone是否还会得到富裕人群的青睐？
段永平：[汗]一个季度3700万富人买iphone？买iphone只是因为iphone好用，只有不用iphone的人才可能认为iphone是身份象征。 ↗
网友：大哥，到13年累计起来不少了，过亿了吧。
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网友：很想现在的价钱继续买入,但之前330的时候已经买了, 现在很想继续但前面买入的价格成为了一个障碍.怎么办呢大道? 你之前说的抄底不是好事因为会买少了我现在有点体会了,不知道是不是说的就是这种感觉?
段永平：呵呵，前面买得低再买就容易有心理障碍了。最重要还是“理性”吧，假设你今天刚刚结束冬眠，起来看看有啥股票可以买的，然后再决定。卖的时候也差不多这感觉。 ↗
网友：我认为苹果这种公司，大多数人即使在苹果上面赚了钱也是蒙对的。我相信大道是真看懂的，所以大道去年初买苹果的时候，我拿我当时不多的闲钱跟了（感觉比人家蒙靠谱的多[汗]）。想问大道，假如苹果未来发展不及您的预期，最有可能是哪些方面？
段永平：it's a very good question. 到目前为止我还没有发现特别让我担心的东西，还在努力发现中。常见的人们说的那些都不是我操心的。 ↗
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网友：到了大道这个年纪的人，也不会有什么想家的情形了吧。
网友：#春节调研#继续春节调研，走完亲戚，后面几天就是陪着父母逛街购物以及各种同学聚会了。见闻如下： 1、南昌，作为典型二三线中心城市，过去几年城市建设真的是日新月异，每年回来都会感叹这已经不是我眼里的南昌了。红谷滩新区CBD已经越来越气派，南昌“一江两岸”建设有点成效啊。地铁也开建了，预计三年后通车，地铁沿线和红谷滩新区陆续建了不少新房子，也卖得很贵，昌东地铁沿线要卖到7k以上，红谷滩新区的新房子都要上万，而且也没怎么降。查了一下2010年度全南昌市在岗职工月平均工资为2920元/月，也超乎我的想象，当然，在岗工资统计范围很小，水分比较多。我只是想说，在二三线城市房价泡沫没有一线城市那么重，城市发展和市民收入水平提高其实很快的。 2、天虹商场，天虹在南昌非常强势，现在有5个店，其中3个早期的店在2010年就实现盈利，地方都选得很好，要不就是最热闹的地段（中山路天虹，地处中山路西口，和百盛隔街相望，是一个南昌零售商业和潮流的地标），要不就是没有竞争者独占大量居民区（南大天虹，面朝南昌大学背靠超大的住宅小区青山湖小区），特别是中山路天虹，07年9月开张，地上八层地下一层，是天虹典型的百货+超市+X（饮食和影院），货品时尚，人潮涌动，其热闹程度已经赶超南昌传统零售商业巨头的百货大楼、洪城大厦和洪客隆商场（几个商场一路逛过来，差别能体会出来的）。其中顾客以年轻人为主（这个和之前几个传统商场不一样，那里中老年人居多），看了一下6楼运动服饰的收银台，虽然没有排队的夸张景象但结账的人还是络绎不绝，顾客消费能力绝对不弱。 3、江铃汽车，同学聚会碰到了在江铃工作的同学，可惜完全没研究过汽车股，问不出什么，就知道江铃现在年产20万辆，在高端轻客（全顺那个级别）上笑傲江湖无敌手，产能利用还是很饱满的（回来翻了下报告，去年江铃卖了19万5千辆车）。十二五期间江铃要把年产能提高到50万辆，生产线在建中！同学的口气听起来信心满满，呵呵。 4、其他。同学聚会时发现留在南昌的同学，大多有房有车，成家生子，赚得动花的多，幸福美满之情溢于言表；相对而言闯荡北上广深的同学，则多少有点“在路上”的奋斗感和疲惫感，单身比例高。用我妈的话说，我们这些混迹一线城市的人大多都是工作质量高，生活质量低甚至没生活——呵呵，当然这有点偏激，但起码说明二三线城市压力确实小于一线城市，这些轻松的二三线城市的潜力也可能给大于哪些焦虑的一线城市，随着交通的发展（特别是高铁和航空）以及产业寻找成本洼地效应，未来可能更要关注这些二三线城市崛起的机会。而80后一代正逐渐成长为上有老下有小的社会主力阶层，这个责任担起来显得举重若轻，他们更乐观，并不是垮掉的一代或者房奴车奴卡奴的奴一代，另外，在消费领域，谁能抓住这一代的心，谁就赢了。 5、再说点其他的。现在谁抓住了80户的心呢？苹果……iphone的比例之高真是出乎意料，特别是女孩子用iphone，参加聚会的女同学80%是iphone，基本都是iphone4，男同学中也有不少用iphone的。andriod的比例不高，基本都是男孩子用，移动的低端定制机也蛮多的。另外，女孩子们也用微信比较多。 以上，写完的时候忽然发现，带着调研的目的过年，挺累的~~~~~投资真是一个磨人的爱好[困惑]
网友：认同，按照文章说法，300多在苹果的历史最高位买入，且面临乔布斯离去的不确定；巴菲特在IBM历史最高位附近买入；这些都算不上价值投资，完全应该叫追高投机买入。
段永平：买股票和这只股票过去是多少钱没关系，就像卖股票和买入成本无关一样。搞不懂这点就是trader，当然做个赚钱的trader也不错哈。 ↗
网友：大道说得有道理。但是老巴买GE后，GE还是继续跌了一段时间。大家评价价值投资的标准也就是赢者为王！
网友：很多人认为价值投资是放之四海而皆准的投资方法，应该在任何情况下都无条件地坚持。事实上，价值投资有其特定的适用范围和条件，清楚地认识到价值投资的局限性是成功投资的必由之道。 简单说，价值投资的就是当股票价格低于公司内在价值时买入，当股票价格高于其内在价值时则卖出。因此，奉行...
网友：哈哈哈，不用那么复杂，假设长期看好，持股又不坚决控制不住自己，那就让渡一点利润，持股不动，买个buy put，不停展期就可以。如果控制的住就持股不动，直至基本面发生改变。
网友：我记得你卖过苹果400块的call吧？
网友：个人投资者怎么能够卖Call，貌似教科书上只是说了，Market Maker大券商投行才能Sell或者Write一个Call..
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网友：确保不会亏钱肯定是重中之重，我胆子很小的目前风险比正股小，要获得同样的收益配正股至少要3倍的资金，下跌30%就跟买权证的钱差不多了，我只配了5%左右的资金，上了几道保险。
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段永平：呵呵，just like what I said, it's just the beginning.[哈哈] ↗
网友：[汗]过奖。最多只能算准确，精确谈不上。
网友：确保不会亏钱肯定是重中之重，我胆子很小的目前风险比正股小，要获得同样的收益配正股至少要3倍的资金，下跌30%就跟买权证的钱差不多了，我只配了5%左右的资金，上了几道保险。
网友：99%的情况我不会买call。但这种call可以享受杠杆涨幅，而损失有限，收益风险比超过6：1，我配了一点点。
网友：大道，跟大家分享下你的德州年克经验吧。
段永平：[汗]“德州年克”是什么东东？从来没太认真玩过德州扑克，一点点体会就是该出手时要出手，该重仓时要重仓，但不该重仓时如果重仓就惨了。 ↗
网友：大道觉得并购摩托罗拉的决策做的怎样？要改变这么大一家公司的文化可不容易，印象中以前好像没有特别成功的。
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段永平：这种对待股东的态度其实正是长线投资者需要的。这位投资专栏作家之所以一直是专栏作家的原因其实是他不知道自己到底在说啥。 ↗
网友：如果行权价远低于内在价值，到期日又比较遥远，我会买call
网友：明白这意思了，更常见的说法似乎是protected put
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网友：哈哈昨天德州跟大道同桌 好兆头^_^
网友：似乎木有covered put这一说吧。。。
网友：似乎木有covered put这一说吧。。。
网友：今天是中国农历兔年的最后一天，今天我们向全球雪球网友拜大年！祝大家在新的一年里龙马精神、财源广进、幸福美满！ 在过去的一年，我们除了继续提升i美股内容品质，更推出全新跨市场、跨品种投资交流平台——雪球，我们希望不管是A股、港股、美股投资者，还是基金、期货或其他种类投资...
网友：@大道无形我有型 之前玩雅虎一直说的是不是就是这种策略？
网友：谁要敢抹杀杨致远的成就我就抹杀他的成就[闭嘴]！
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网友：“阿里文化不如步步高文化的地方是，阿里要成为最大，步步高要本分。 本分即自然，道法自然。” --------佩服！