网友：说实话，我不喜欢钱，我之所以一起床就拼命挣钱。是因为朋友们都喜欢我有钱的样子。
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网友：和上次重组以前比，现在几大航空公司实际上已经是有点准垄断了，所以在可见的未来，商业模式也还是不错的。
网友：之前人们享受高价而优质的服务，结果廉价航空让人们意识到这些服务并不是不可或缺的，还是机票便宜点最实惠。美国的各家航空公司有什么新的差异化吗？
网友：四大航空总市值416亿，2019总利润117亿，未来利润减半也有60亿利润，都倒闭机会应该比较小，那么假设一个被兼并吸收之后业务被另外三个吸收。同时买入四个是不是可以算是安全的一个思维模型
网友：长线投资是阵地战。短线交易是标准的运动战和游击战。不读《毛选》的投资者不是好飞行员。
网友：大道一般认为高负债的标准是多少？
段永平：就是有高风险了的意思，和比例无关。一般来说，好公司不借债，但也有借债的好公司，比如苹果。如果不看懂来龙去脉，非要搞个公式就愚昧了吧？ ↗
网友：看样子大道懂了。 恭喜大道又找到了新的猎物
网友：达美航空 受老巴影响，最近认真看了一下Dal/Luv，有点意思
网友：现在投资对我来说就是，有美元就买@拼多多，没美元就买@茅台，其他时间就是好好做好自己的公司，不断产生现金流。简单，但不容易，谢谢 @大道无形我有型
网友：刚刚买的iPad Pro是1TB的。
网友：手机内存建议直接最大的，存的东西更多，内存满了是直接导致手机变慢的重要原因！
网友：@大道无形我有型 这些天有大把时间，想把大道的博客文章重新温习一遍，看着看着心想，要是博文能按照关键字搜索，那该多好，虽然之前有不少博友已经把博文整理并转换成了各种word或pdf文档，但发现这些文档与博客相比并不是1:1的完整拷贝，有些评论部分缺失了、甚至有些章节也缺失。为了追求完整性，我花了些时间，用了点技术手段，把整个大道博客内容及其评论的文字部分（总共598篇博文 及完整评论），来了一个1：1的拷贝，因为文件比较大，用word或PDF格式保存不好操作，只能用 txt格式保存，这样一来就方便阅读了，尤其方便查找、搜索关键字，哈哈，这样以后某天，我突然 想起啥不明白的地方，就可以立即通过关键字索引，查到相关内容，好用！ 如果大道不反对，且其他球友也有这需求，我就free给大家，也算对同样关注大道的同路人一点小小贡献.
网友：我也同样的省钱，但是没想明白浪费在哪儿？
网友：今年又买了苹果的很多东西。有新款27寸iMac、iPad Air256G、HomePod、新款Apple Watch。这些成为老婆和上大学的女儿以及小儿子的最爱。现在隔离期间，老婆在家给学生们用腾讯会议给学生们上网课，女儿用MacBook Pro上学校的课程，儿子用iPad Air看动画。现在，好公司又要有好机会了，恭喜大道！
网友：好像是超过10%算affiliated, 无法获得政府短期纾困的财务贷款。
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段永平：这个看着像。就是说，如果老巴有10%以上的股份的话，政府可能就不救他们了，不然纳税人会说：这是有钱人的公司，政府为什么还有给钱？目前航空公司可能需要政府救助，包括贷款和赠款。 ↗
网友：这个不是问题，老巴事先也不可能不知道
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段永平：我看了一下，如果没有疫情，航空公司确实非常赚钱的，但非常重。如果这几个健康的航空公司能熬过去的话，应该还是可以继续过好日子的。不过，我不了解增加航线的困难度。 ↗
网友：看了一眼，老巴似乎是把两家公司减持到了刚刚好不到10%，同时并没有看到他减持其他航空公司或者任何其他公司。很可能有什么原因让他不喜欢10%以上的东西。
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网友：这个看不懂。
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段永平：看了一眼，老巴似乎是把两家公司减持到了刚刚好不到10%，同时并没有看到他减持其他航空公司或者任何其他公司。很可能有什么原因让他不喜欢10%以上的东西。 ↗
网友：原帖已被作者删除
网友：段总，我做短线是买卖自己的长期持股，比方说把苹果的股票拿两成做高抛低吸，不知是不是离道？
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网友：我也基本上是满仓 但现在这个20年难得的机会 总还想再买点股票是不是我有点贪心了？
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网友：保持冗余是大自然的智慧，比如人有两只眼睛、两个肺、两个肾，这种重复配置是应对意外情况的可靠保险。从投资角度说，保持冗余就是持有充分的现金，尽管现金无法带来收益，但会让你扛过危机——当别人都死了，你还活着，并且还有子弹，你就是赢家。就像巴菲特，2008年金融危机时，他公司账面上躺着600亿美元的现金冗余，占公司净资产的一半。——这可能是大道讲投资和身体一样的解释。
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网友：正在想老巴为什么买了那么多航空公司。可能是因为现在航空公司格局已定，鲜有新的竞争者加入？没完全看懂。油更看不懂，不知道在发生什么。
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段永平：这些我也看到了，我不了解的是，如果航空公司很赚钱的话，为什么就不能有新的竞争对手加入了？这点和铁路非常不一样，铁路线是没办法增加的。 ↗
网友：我记得阿段讲过航空公司不是好的生意模式，因为非常难差异化服务。但这次股灾中达美等航空公司跌成这样，石油价格也跌，疫情过去大家还是要坐飞机的，航空大头油价也跌了，市场为什么反应会这么激烈？真的只是情绪放大吗？
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段永平：正在想老巴为什么买了那么多航空公司。可能是因为现在航空公司格局已定，鲜有新的竞争者加入？没完全看懂。油更看不懂，不知道在发生什么。 ↗
网友：在这到处都处于各种恐慌气氛的日子里，想着10年后那些好公司的样子……
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网友：几年前去过两次苹果的股东大会，以后大概不会再去了。所有的信息事先都是知道的，除了想看看苹果公司外，其实没必要去。
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网友：祝学长百毒不侵。疫情期间很多工作方式改变了，减少了大量非必要社交，感觉这次新冠，会带来一些正面的习惯改变。 另有一个趣事跟学长分享：在家闷着期间，玩了一款“老游戏”梦幻西游，不知不觉就花了好几w进去。十几年前上大学的时候就有不少同学翘课玩这个游戏，十几年过去了，这游戏依然长青热闹，酷。听丁磊说过，这游戏点卡的价格还是您定的
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段永平：当年确实和丁磊聊过，但最后价钱不是我定的。现在还是那个价钱吗？我不记得具体是多少了，好像是0.4/小时？据说这款游戏的收入现在还在新高呢，真是恐怖。 ↗
网友：苹果昨天召开了股东大会，对于全球范围的新冠疫情，苹果态度非常鲜明： 第一，要求所有2月份到过中国的股东必须完成14天自我隔离期，这与我们制定的隔离措施保持一致； 第二，对疫情带来的影响不乐观，库克重申了新冠病毒给苹果公司带来的挑战，称疫情对苹果的营收影响非常大，为此苹果3月份收入预期已经被预先调低； 第三，苹果当前的首要任务就是保证员工的健康与安全。称将在新冠病毒持续爆发期间采取额外的健康和安全预防措施； 第四，苹果在中国的商店和代工厂陆续复工，目前苹果公司在中国的42家门店已有大约30家重新开张，供应商和大型代工厂商如富士康，也正在逐步恢复生产。苹果 小米集团-W 三星电子
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段永平：几年前去过两次苹果的股东大会，以后大概不会再去了。所有的信息事先都是知道的，除了想看看苹果公司外，其实没必要去。 ↗
段永平：基准10年期美国国债收益率周三延续跌势，下跌四个基点至1.302%，再创历史新低。30年期美国国债的收益率也下降至1.807%，接近历史最低点。” 30年的利息都这么低了？ ↗
段永平：吉利德科学 今天去这家公司看了一眼，到处逛了逛，看了一下实验室和办公区，蹭了一杯咖啡喝。感觉这家公司的企业文化还不错，但对生意模式无感，确实不在自己的能力圈内。有机会再继续了解吧。 ↗
网友：来源：聪明投资者 翻译：RanRan 1998年，巴菲特在佛罗里达大学商学院做了一个超有内涵的演讲。 有读者说，这是巴菲特最经典的演讲，没有之一~ “请各位提问时一定要刁钻。你们问的问题越难，才越好玩。” 巴菲特在演讲之前是这样要求的，但他自己提的问题就有够刁钻， “...
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段永平：这个问答和老巴其他的问答一样好。老巴的东西总是值得看的！ ”在座的各位，没有看不懂可口可乐公司的，但是某些新兴的互联网公司呢，我敢说，在座的各位，没一个能看懂的。” 这句话现在未必对了。 ↗
网友：刚看到段总这一段。
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网友：我猜如果大道回答的话：需要具备合适性，与公司企业文化是否匹配。还有具备一定的合格性，指个人能力。第一条比第二条重要。
网友：我简单看了一眼，能找到的中文资料非常有限，既看不懂商业模式，也看不到企业文化，对这家公司10年20年后会怎么样一点概念都没有，看来还是属于我能力圈以外的公司，目前绝对没有任何想大量买入的想法。
网友：有利润之上的追求属于好的企业文化的一部分，不过这家公司的商业模式我还不太懂，买一些只是为了支持一下。
网友：这家公司的前两大股东和苹果公司一样
网友：吉利德科学 明天准备买点这家公司，觉得这是家有利益之上的追求的公司。
网友：大道被盗号，感觉不太像是您的风格。这两天也买了点，完全不懂，纯属敬佩和投机。逻辑是1、觉得是家有利益之上追求的公司。2、病毒猖獗之时，作为病毒的头号杀手，或许有惊喜。3、产品不懂，看了管理层的重组和产品的结构，感觉有希望。4、估值感觉有底线，亏不到哪去，亏了当＂贡献＂。
网友：你应该记住，好的投资机会是罕见的。当你的赢面比较大的时候，那就下重注----——芒格
网友：我有点困惑，这事情真的没有缓解吗？
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段永平：网页链接 我认识院长，知道目前物资紧缺是事情，大家能帮一点就帮一点吧。目前大排量的买不到，都需要一两个礼拜后才有。 ↗
网友：第一次明白了口罩的重要性！
网友：年初五了，给大道拜年。真诚祝福大道开心事多多、好身体棒棒，闲暇之余多指点我们们下下。
段永平：有关投资的东西我知道的都说过n遍了。在此祝大家多洗手，戴口罩，用公筷，用手套，尽量少去公众场合……，新年快乐，身体健康！ ↗
网友：你这样说话也未免太歹毒了，但我非常同意。
网友：“摩根大通将苹果的目标价从296美元小幅上调至300美元，同时仍维持增持评级”这是什么逻辑？
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网友：就是精确的错误的意思。
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网友：我有一个大逆不道的观点：一定要把估值搞的清清楚楚，可能是拿不住“牛股”的主要原因。我有一些给这类公司定价的方式，不过还算不上一个成体系的方法，就先不分享了。
网友：1、 能否在金融方面有所成就，并不取决于你的天赋高低，而在于是否有良好的习惯。 2、 作为一个投资人重要的是性格而非智力。 3、 我们没有必要一定比别人聪明，但必须做到比别人更有自制力。 4、 固守于那些简单明了的公司的股票，一般情况下总比那些需要解决难题的公司...
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网友：为什么要重视学生阅读？ 阅读是建立终生学习的基础，是基础教育的基础。研究普遍认为小学教育阶段（6-12岁）是儿童阅读能力的关键转型时期，是阅读能力（即学习能力的基础）长足发展的最黄金时期。 在我国乡村地区，缺乏优质的图书资源和学生没有阅读的机会，是阻碍阅读能力发展的主要因素...
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网友：忍不住翻了下@大道无形我有型 在Groupon上市时候说的话。 “Groupon（市值）在100亿以上是件怪事，50亿恐怕都呆不住。" 上市首日Groupon开盘28美元，收报26.11美元，总市值165.2亿美元，成交量4679万股。 截止本周五收盘，该股收报7.98美元，市值50.50亿美元。
网友：当年乔布斯去世，研究了苹果的组织结构，各条线都是以乔布斯为中心，对苹果产生了最大的误判[好失望]
网友：封仓10年是个很好的思路，选股时就该这么想。 我自己还没有过封仓10年的体验，毕竟开始投资才刚刚到第10个年头。 这位博主对苹果的看法和我类似，但我不知道我会不会持有苹果10年或以上。 实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年。 我一般会给我买的股票定个大概的价钱，比如买GE...
网友：原帖已被作者删除
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网友：或者叫 公开的秘密……就是“本分”二字！ 极其简单但绝不容易，可以一秒钟看“懂”但绝大多数人一辈子做不到。 关于本分是什么，读者可以去看陈明永或沈炜的解读，他们从各自的角度，用不完全一样的语言做了几乎一样的解释（在我眼里如此哈） 本分是什么？ 我们理解的本分就是...
网友：来自于《阿甘正传》
网友：2011-01-25 13:43:49| 分类：文/ 段永平 “我曾经一直认为jobs是个报时人，最近突然觉得只有jobs的苹果是不可能成为今天这个样子的。今天的苹果，jobs的作用已经不是那么大了。就算jobs不打算再回来，今天的苹果也会靠惯性向前的。还有就是，当年的苹果董事会为什么会在赶走jobs后又能请他回来...
网友：2011-01-25 13:43:49| 分类：文/ 段永平 “我曾经一直认为jobs是个报时人，最近突然觉得只有jobs的苹果是不可能成为今天这个样子的。今天的苹果，jobs的作用已经不是那么大了。就算jobs不打算再回来，今天的苹果也会靠惯性向前的。还有就是，当年的苹果董事会为什么会在赶走jobs后又能请他回来...
网友：微博盗的图，凑合一下@大道无形我有型
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网友：没拍到1234.56，可惜了@大道无形我有型
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网友：谁能拍个1234的照片留念一下？
网友：原帖已删除
网友：原帖已删除
网友：女人找男人，主要看：1、目前富裕的程度（通常被认为很势利）。2、将来变富裕的概率（通常被认为是真爱）。
网友：大道好：感谢大道，已捐“六和公益”2000元，请教大道:如何将家庭版的企业文化传承给我们的下一代。 @大道无形我有型
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网友：大道的方法真的很好！细细体会自知。还可借鉴用于一些日常生活、工作管理。贴下大道网易博客2015年3月29日的旧文《新的加博友的方法及新的发言的要求》： 网页链接 先发个特别声明：我只在网易上有这个博客，新浪及其他任何地方以我的名字开的博客及微博等都是假的。 在新浪微博和雪球上我用过“大道无形我有型”，但现在暂时都不上了。 自己开这个博客只是想分享一些自己对投资的理解，当然也愿意对博友的问题说说我的看法。 成为博友的唯一作用是可以在本博客上问问题，只看不说是没必要加博友的，自己加个关注就可以。 我不希望这个博客很热闹，不然回头看太麻烦。 以前曾经说过我每年会加一次博友的，但这两年都没加了，因为找不到一个有效的甄别办法，而且加上来的博友大部分根本就没看过我对发言的要求，一半以上在第一次发言时就被踢了。要知道，踢人不是件愉快的事情哈。 以下是我重新定的对所有博友的发言要求，不遵守的博友会立即失去博友资格！ 1.发言的频率：每23小时内只可以发言一次。在本博客内回复其他博友的发言会被视为一次发言。 2.因为只是分享，所以在这里我不想和任何人讨论我的看法的对错的问题，就像我不会在大街上和不认识的人争论如何投资一样,同时也很不喜欢有人给我提各种建议。 3.一年以上未登录过该博客的博友会自动失去博友资格。 我一般不希望评价国内同行的人与事，所以我会删掉类似问题。当然，我也会删掉一些我认为没必要在这里出现的任何其他发言。 新的加博友的办法： 1.首先，申请人必须同时有两个目前本博客的博友的推荐信，推荐信只能作为博友发言登出来，如果一次登不完可以第二天续。 2.推荐信须包括 ：推荐人推荐的理由，申请人想加博友的原因，申请人过去一年或以上关于申请人对投资的理解的言论的链接以及申请人网易博客的链接（必须开加博友）。 3.推荐人需要让申请人明白本博客的规矩，同时需要确认申请人是一直看本博客的。我不希望博友提的问题都是以前提过很多次的问题。 如果我觉得可以我会直接加的，不加的我一般不会说明原因，也不希望推荐人追问。 准备好的随时都可以申请，不再有时间限制。
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网友：大道的方法真的很好！细细体会自知。还可借鉴用于一些日常生活、工作管理。贴下大道网易博客2015年3月29日的旧文《新的加博友的方法及新的发言的要求》： 网页链接 先发个特别声明：我只在网易上有这个博客，新浪及其他任何地方以我的名字开的博客及微博等都是假的。 在新浪微博和雪球上我用过“大道无形我有型”，但现在暂时都不上了。 自己开这个博客只是想分享一些自己对投资的理解，当然也愿意对博友的问题说说我的看法。 成为博友的唯一作用是可以在本博客上问问题，只看不说是没必要加博友的，自己加个关注就可以。 我不希望这个博客很热闹，不然回头看太麻烦。 以前曾经说过我每年会加一次博友的，但这两年都没加了，因为找不到一个有效的甄别办法，而且加上来的博友大部分根本就没看过我对发言的要求，一半以上在第一次发言时就被踢了。要知道，踢人不是件愉快的事情哈。 以下是我重新定的对所有博友的发言要求，不遵守的博友会立即失去博友资格！ 1.发言的频率：每23小时内只可以发言一次。在本博客内回复其他博友的发言会被视为一次发言。 2.因为只是分享，所以在这里我不想和任何人讨论我的看法的对错的问题，就像我不会在大街上和不认识的人争论如何投资一样,同时也很不喜欢有人给我提各种建议。 3.一年以上未登录过该博客的博友会自动失去博友资格。 我一般不希望评价国内同行的人与事，所以我会删掉类似问题。当然，我也会删掉一些我认为没必要在这里出现的任何其他发言。 新的加博友的办法： 1.首先，申请人必须同时有两个目前本博客的博友的推荐信，推荐信只能作为博友发言登出来，如果一次登不完可以第二天续。 2.推荐信须包括 ：推荐人推荐的理由，申请人想加博友的原因，申请人过去一年或以上关于申请人对投资的理解的言论的链接以及申请人网易博客的链接（必须开加博友）。 3.推荐人需要让申请人明白本博客的规矩，同时需要确认申请人是一直看本博客的。我不希望博友提的问题都是以前提过很多次的问题。 如果我觉得可以我会直接加的，不加的我一般不会说明原因，也不希望推荐人追问。 准备好的随时都可以申请，不再有时间限制。
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网友：【媒体：软银再投40至50亿美元直接控制WeWork】消息人士称，由孙正义领导的软银计划投资40亿至50亿美元用于新融资和现有股票。该交易对WeWork的预融资估值为75 - 80亿美元，最快可能于周二公布。经过此次融资，软银将拥有WeWork多达70%的股权，软银将直接控制该公司。此外，消息人士称，部分新融资将涉及到期权证的债务融资。（新浪美股）
网友：@大道无形我有型 请问大道，这是您当时在千禧年到来之际，给内部员工的讲话吗？还是写的文章呢。
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网友：@大道无形我有型 请问大道，这是您当时在千禧年到来之际，给内部员工的讲话吗？还是写的文章呢。
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网友：提问者的意思应该是问：何时可以“敢为天下后，后中争先”，怎么判断条件合不合适。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，我去年把你的网易博客看了一遍，收获特别多，在此向你道一声谢谢，感谢你无私的传道！ 我有个问题想了好久没想太明白，想请教你一下。问题是：巴菲特在股东信里表达过错过沃尔玛的遗憾，但是现在这个时间点来看，沃尔玛并不一定是一个很好的投资，因为亚马逊和阿里巴巴等电子商务的发展对于沃尔玛的冲击比较大。类似的，现在来看，汽车行业不是一个好的投资机会，但是亨利福特时代的福特好像是一个好的投资机会。 这是由于行业变迁造成投资时机不一样，还是因为一个人看不这么远造成的，还是其他原因？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，管理人最重要的建立奖惩机制吗？建立奖惩机制，尤其是激励机制，有什么重要原则，可以教诲下吗？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 尊敬的大道您好，这些年看您的东西收获很多，在此表示深深地感谢！我其他方面都还可以，但是一碰到跟家人或自己健康相关的问题就容易往特别悲观里想。比如坐飞机一剧烈颠簸就觉得飞机要掉下去，吓得不行。再比如孩们或者老婆或者自己生病去看医生，测出某项指标太高就容易瞎想，怕是大病，往往事后都是很普通的病，说白了就是太惜命。请问大道如何在生活中活的肆意洒脱一些，因为我感觉我这个思维习惯总是在生活中反复出现，已经严重影响到生活快乐的本质了。再次感谢您，祝您和您的家人生活快乐幸福！！
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 想问下大道觉得茅台是好酒的原因是好在哪里？从科学的角度讲茅台与其他酒其实并不存在对人体健康方面的差异。那是因为口味吗？如果茅台不是这样的价格造成的心理暗示，给普通人盲品会觉得茅台最好喝么？ 人们对于茅台的认可，是否会存在有一天大家明白茅台在种种健康方面的好处其实并不存在，从而导致认可度大幅下滑呢可能性？
段永平：对喜欢茅台的人来说，茅台就是好酒。你让不喝茅台人盲品是没有任何意义的。你可以找一帮喜欢茅台的人盲品一下试试。 ↗
网友：这个是冒充段大哥的博客吧?风格一点不像大道。网页链接
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 从大道身上学到了很多，谢谢大道！
网友：我想到一点是，如果你选对了股票的话，卖put之后股价一直向上，put不被行权，就丧失了好价格买入的机会，与之相比，得到的那点权利金就太微乎其微了。
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 想问问大道，在一个有积累的行业，后发先至应该怎么寻找破局点？什么时候就应该判断窗口已经关闭了？
网友：不知道抖音对腾讯的影响会多少
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，您好！我开手机店7年了 目前小康状态 19年正好30岁 人至30多少有些畏惧，30岁了我还没有出人头地 现在反思，大学毕业后的7年里我的起点太低了。手机店也做成了县城前10名，我看着很多50多岁的前辈就像看到了20年后的我，这不是我要的生活。这么多年，我一直在用电子表格记账，什么商品 价格 利润 时间都是清晰的 我们最近要开发一款库存软件，入库出库就和发朋友圈一样简单 卖货时只要输入客户手机号 对于店铺来说 可以管理库存 对客户进行亲密度排名（识别老客户）对于客户来说，可以生成自己的消费轨迹。重点是，商家的所有商品都可以在同城平台搜索到，你搜索的数据我们优先展示的是你的客户信息（我们的原则是，你支持我的生意我就支持你的生意，消费越多，被曝光率越高） 最完美的场景，一个人从12岁开始消费，24岁创业，他创业的第一天 平台会第一时间通知他消费过的店铺 你的老客户XXX在哪里开了什么店，过去的多少年 他多少次支持过你的生意 希望你扶持一下。我认为人情也可以用数据量化的，期待段总对项目的一点看法
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，你面对问题怎么思考？我想学那个渔。
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段永平：现金中性的意思我认为应该是苹果留够运营所需资金后，就将多余现金以回购和派现的方法还给股东。这也说明苹果对自己的未来的现金流能力很有信心。 ↗
网友：大道，除了高尔夫，目前还有在关注其他运动项目吗？比如很多年前，你很喜欢下围棋，也经常赞助女排和女足的比赛。
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 感谢大道分享价值观和智慧，睿智又通透
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好，请问您最认可腾讯这家企业哪些方面，什么本质层面竞争优势，能让您下决心持有10年以上？万分感谢。
网友：大道，莫个人指谁呀？囤货商？名正言顺，指涨价？
段永平：是啊。其实茅台53度难买到的问题一直都在，但以前大家不知道在哪里能买到真的，现在大家知道这个是真的的时候每人逢年过节尝尝就不得了了哈。 ↗
网友：问的有点绕了吗。我想问作为一个小白，把钱放在银行和放在现价的茅台哪一个更合理呢。写完这句话我好像突然明白点了，谢谢您