网友：我没觉得有啥不好。
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段永平：我从来没做过定量的分析，你记错人了？我的所谓量的说法都是建立在定性分析上了。从十年或以上的角度看，定量分析很荒唐。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，怎么看不本分的人，经常做不对的事的人，经常抓不住本质的人。他们时间长啦，应该没啥出息。大道怎么看他们？我想学点世界观。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，茅台提价的本质是什么？谢谢。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好！时常在想是什么原因让您跟我们这么不一样，为什么大部分的投资者一直在门外徘徊，甚至理解您都难。经过肤浅的梳理我想可能有如下因素，您看看有那些需要改进的地方，或许对想学投资的新人有所帮助。 1 对商业的热爱。（而不是爱钱，有部分人有） 2 源自心底的善良和理智。（理智包括本分了，国人很少，但越来越多） 3 主动精确打击问题本质的能力。（类似于GPS精确制导导弹，钻地深层爆炸的那种啊，而不是b2轰炸机式的。这是最大的门槛，拥有的极少，类似于思维模式而且难以改变） 4 正确的金钱价值观。（把金钱分配到效率最高的地方的能力。不多人有，反面辅助理解的有一味的节省和铺张浪费的人，正面辅助理解的公司有沃尔玛，苹果）
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 请问大道兄 我在犹豫是否要生娃 因为我不知道生娃的意义是什么？对于个人的意义。。也感受到周围人在这个社会环境下生娃之后对下一代各种培养付出很辛苦。
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网友：大道。我其实想知道你是“怎么看的"。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 这是我对品牌的看法，您能聊聊吗？品牌如何会成为商品价值的一部分？一个企业的商品长期保持自己的特点，经过时间的磨炼，形成了集体记忆，一个广大人群与之产生了情感，成为一个文化符号，商标就升华成品牌了。可口可乐公司成立于1891年，因为二战时美军在世界各地建立灌装厂供应给士兵，才真正成为美国文化形象代表，获得无与伦比的地位。茅台历史上只是八大名酒之一，今天的地位离不开我党我军的偏爱。八九十年代其实有很多品牌现在仍然让人记忆深刻，只是企业已经不存在了。 中国进入现代化商品社会时间不过几十年，大量的品牌还在成长阶段。从投资角度看，一个商标成长为未来的国民品牌至少要有几个条件：1、处在一个感情能影响购买的行业（所以只能是消费品行业）。2、商品本身长期有需求，不能是太阳神脑白金。3、产品质量长期保持稳定、定位清晰。4、有一定利润率，能够长期保持商标热度。5、企业文化务实专一，没有被老板头脑发热折腾死。6、公司治理良好，管理层稳定（反面案例是健力宝）。 网页链接
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，您好。我的第一个小孩子现在已经3个多月了。我的时间比较自由；我老婆时间也还可以。我们都是独生子女，所以双方爸妈都很亲身出力照顾小（外）孙子。我自己陪孩子时间也会比较多，比如前几天因为老婆工作培训10天，我就在家陪了孩子10天。您关于孩子的言论我不仅复制了，也尽量记在了脑子里，您推荐的《无条件养育》我也看了。我也向老婆分享了养育小孩子的核心：陪伴、安全感。她完全赞同。小孩哭闹比较少、程度也很小，我们都认为和他的安全感比较足有关系。我们会给小孩尽量提供好的环境条件，比如英语这块希望他能达到自在生活的水平。我们对小孩子的未来不期望他成龙成凤，就希望他成为一个心中有爱的人，一个健康阳光心理、身体的人就足够足够了。 简明扼要地说出这些的目的是为了让您了解，从而我能够提出问题：除了陪伴、安全感、无条件的爱之外，对于养育小孩子有什么需要注意的事项吗，为人父母有什么坑需要避开吗？感谢
段永平：我不是专家，你的问题让我紧张哈。我个人觉得最重要的东西就是这几条了。当然，这几条其实包含了非常多的内容，做好不容易。只要宝宝能健康（身体，心理）成长，别的东西似乎都没那么重要。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 我是段老忠实粉丝20年，我的问题是：小米公司股票能买吗？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，做空不对。那看空呢？
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，我想问老白干好在哪里？
网友：太厉害了！
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 谢谢阿段，这是三年前，女儿的书法老师对孩子们说今天谁上台发言，老师奖励一副字。女儿知道我想要她老师的字画，第一个冲上去，那时我女儿才六岁，胆子一直很小的。后来老师问写什么字，我让女儿说写这几个字，她老师还说，写这么大一幅字啊。这几年一直挂在办公室。谢谢阿段。
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网友：要大学财计类专业才有这知识
段永平：你见过几个大学财金类专业的老师或学生懂这个的？不信你问问他们投资的情况？真懂的人不太可能不碰投资，大概率也会结果好的。 ↗
网友：我其实想问大道，是什么造成有人可以有所成，有人却不可以。大道意思难道是，有无所成不重要，开心第一？我没悟明白。估计现在的我悟不明白。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 段师兄，我是2007年入市的小白，曾经也是道听途说听消息，做短线，每天焦虑地看着k线，影响正常工作生活。后来痛定思痛，承认自己是28定律里比较蠢的80%的人，只用闲钱买自己看得懂的公司并长期持有，之后2015年满仓腾讯，并强迫自己一个月不看行情，一直持有。网上看到师兄的投资理念，只恨太晚，特意注册了雪球关注。看了茅台的中报，我个人认为，虽然股价绝对值过千，但营业额和净利仍稳步增长，毛利率和现金流更是好得惊人，市盈率和市净率也只是行业平均水平，这还是在茅台上半年有意控货，内部反腐整顿经销商的情况下的业绩，收回来这部分配额改为自营直销后，更是会为茅台带来至少200亿的年净利，几乎再造半个茅台。因此，我个人认为茅台现在的价格仍值得入场，并准备5年以上长期持有，请教您的看法，谢谢！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，在你阅历中有成就的人和碌碌无为的人最主要的差别在哪？（为什么会有如此差别呢）
段永平：作为一个多年以来都推崇“胸无大志”的人，我其实觉得最主要的差别在你心里。我见过很多“有成就”的人，他们未必就比“碌碌无为”的人更开心。 ↗
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网友：@大道无形我有型[¥200.00]大道您好，这几天看到雪球的XX兄分享在茅台股票上的操作“已将未来10年可预期的茅台股票的现金分红，都已经折现置换成了茅台股票”，他的预期是“茅台股份的现金分红率维持50%，净利润复合成长率15%，折现率7%”，也就是动用的20%左右的融资，锁定现在的股价，未来用分红来还利息。在看好茅台未来10年的情况下，您觉得这个方法可行吗？还属不属于本分的范畴呢？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 请教大道，苹果不缺钱，为何还要借钱，短长期借款有1100亿美金？谢谢！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好，求问您一个细节问题。比如判断这家公司值1000亿，那么自然是现在50亿买和150亿买都不能叫贵。但是具体在操作的过程中，我自己会按住闲钱，想等到市价到比较低的价位再买入（结果自然是一些时候成功了，一些时候是以后来更高的价格再买入）。按道理说这属于妄想。我现在也开始尝试采用您说过的市价买、市价卖的方法了。但是这样每次自己似乎都会觉得吃点小亏。我的问题是：如何【甘愿明吃】这个小亏呢？--感谢大道。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 请教大道对于银行业有没有新的看法？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，想请你讲讲一万多亿市值的微软。谢谢。
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道我想听你讲讲谷歌做安卓操作系统是几个意思？（自己没有产品，还免费给厂家用）
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道你平时关注雪球是看自己的关注？还是怎么逛雪球？我想学一点经验。谢谢！
网友：（骆莲老师在全国项目区阅读研习营的主会场分享） 各位老师，大家好，我是贵州省道真县曙光小学的骆莲。今天我要跟大家分享的内容是：生命的故事。 2016年8月16日，六和公益在道真县给全县的语文教师做培训，那是我第一次接触六和。我为什么把这个日期记得这么清楚，是因为七天前我父亲刚...
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网友：因为化繁为简需要的能力更加稀缺，只有少数人能达到。
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网友：【财务公开】因为正值暑假，7月份的机构财务公告将与8月份的合并发布，这里公开的是雪球帐号的收支情况。 截止8月13日24时，六和公益共收到打赏4170笔，合计打赏和问答捐款260020.97元，其中提现8万元，用于雪球用户新安县阅读项目的执行。现有余额180020.97元，可为乡村小学捐建班级阅读角90个，捐赠图书6300册，以班均35各学生计算的话，将为3150名学生提供高品质的阅读服务。感谢雪球平台和雪球网友的爱心支持！ 从8月下旬开始，新学期的项目执行工作正始开始，24日举办新安项目初阶培训，随后新项目区的配书，和各类培训、读书会等将渐次推进，我们会及时反馈，与球友们分享。 同时，9月初六和公益将参加年度最大一次网络筹款活动“99公益日”，为两个项目区筹集班级阅读角的费用。这是一次链接基金会、民间组织、企业和社会爱心人士的公益盛会，也是一次展示企业社会责任的机会，我们期待更好的伙伴与六和公益一起关注乡村教育，关心乡村学生的阅读提升。 祝所有球友平安快乐，天天收获！ @不明真相的群众 @大道无形我有型 #让乡村学生读好书#
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] “ c.渠道成本低。呵呵，不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量（同行也未必明白)，我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种，最后下场都不太好。” 怎么理解？ 谢谢
网友：非常感谢段总的回复，的确，小型投资公司做市场博弈做的多，专注分析公司经营之道的比较少，那段总的建议，是否是进入卓越龙头公司，并且想方设法沉淀多年，这样对将来做好投资更有帮助
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 段总您好，我知道有人称您为他们的人生导师，您给过他们非常宝贵的决策建议，我是一名在小型证券投资公司工作的90后，也是一位有近10年投资历程的小投资者，感觉在目前的小型投资公司学不到太多实用的东西，目前对职业规划存在些许迷茫，对于像我这样的年轻人，是进入大型专业公司历练，积累实业经验比较好，还是继续专注于二级市场？当然最终的目的，还是希望将来能像您那样做好投资，您是我的榜样
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。下面是李录的演讲“ 市场本身是所有人的组合，如果你不明白自己在做什么，这个市场一定在某一个时刻把你打倒。这就是为什么市场里面听到的故事都是大家赚钱的故事，最后的结果其实大家都亏掉了。人们总能听到不同新人的故事，是因为老人都不存在了。这个市场本身能够发现你的逻辑，发现你身上几乎所有的问题，你只要不在能力圈里面，只要你的能力圈是没有边界的能力圈，只要你不知道自己的边界，市场一定在某一个时刻某一种形态下发现你，而且你一定会被它整得很惨。” 我理解：他说的本质是：在自己干不过别人的地方会输的很惨，要干就要在自己占上风的地方投资。 但是这对我没有影响：我听你的：找最好的生意的公司，比如茅台。谁也干不过茅台呀。我也不用跟人对比啦，反正茅台是最好。这样我就没有对手，只有战友啦. 大道，我想听你的思考。感谢分享。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我问一个关于聚焦的问题。 我老是对这个感兴趣对那个感兴趣，不能集中精力做一件事，挺苦恼。 请问你有什么办法，抗干扰，聚焦做事吗？谢谢。
段永平：你确定你真的对某件事情感兴趣吗？比较常见的事情是有些人只是对赚钱感兴趣，但不知道什么能赚钱，所以想去尝试各种听说赚钱更快的办法，不知道你是不是属于这种情况。 ↗
网友：作为用户感觉OPPO和VIVO的产品看得见和看不见的地方都会把它做好，特别是电池，已经很久出门都没用充电宝了！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 支持六和公益！ 段总您好： 诺基亚时代，您就断定自己做手机可以干到中国第二，如今您也确实做到了。 在提到成功的原因时，您总结为本分、平常心。 小米上市时，雷总也表示小米手机的利润率不超过5%，公司也始终致力于做出感动人心价格厚道的产品，我觉得小米也一样是一家靠谱本分的公司。 8月1号您在回答其它网友的问题时，说到手机是互联网入口，是平台。而小米六七年前就已经有了这个认识，目前走在所有厂商前面。 目前安卓市场中，各家产品的差异化越来越低，价格越来越透明，oppo、vivo的市场也不得不贴近成本价。 综上，您认为小米是否能在未来国内市场份额上超越OV，原因是什么？感谢！
网友：尊敬的老板您好！我是96年毕业就进公司的一名员工。进入步步高公司是的荣幸，认识您万分荣幸。谢谢您！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我问一关于修炼本领的事。 你说你平时关注雪球，好公司出现时能购够看出啦。 那我们这些没啥水平的人，平时要怎么修炼，到好公司出现时才能看出来？ 谢谢。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好，小时候玩着您的小霸王给我们带来了很多的回忆和快乐，没想到大了投资又受您这么深的影响。缘分啊，谢谢谢谢。记得第一次看您视频是网易的一个视频，当时那个激动的心情，而且立即就明白了很多东西，深度认同您的价值观！本分又充满智慧。会一直跟着您学习！ 我的问题是如何筛选好公司的问题，经过学习和思考我是这样总结的。 1.好的商业模式（终极表现是长期净利润高）这样的公司一般都有独特的护城河 2.好的企业文化（终极表现是有利润之上的追求）一般的企业都做不到这个 这样就可以轻松快速的淘汰95%的企业。避免了会掉坑的地方不就离成功不远了么？往往剩下的就是苹果，腾讯这些公司。 请问大道这逻辑对么？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，建立stop doing list时是不是内容尽量具体细致一些效果会比较好？比如像通用的“不要抱怨周围环境”，直接放进去会不会过于概括化，这一条可以细化成许多具体内容例如“被安排不喜欢做但不得不做的工作时，不要抱怨”“被客户拒绝时，不能抱怨客户”“堵车了就不要再抱怨路况了”等等，甚至这几条还可以结合经历进一步细化，这样尽量具体一些会比较好？另外，您的这个list大概有多长啊？几十条？几百条？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我有什么办法成为你的球友吗?谢谢。
网友：有了open mind就会聚焦在“取其精华”上。不过，要知道什么是精华其实并不容易，多数人其实都是想让别人来证明自己是对的而不是真的去想别人在说什么。
网友：大道，如果有了“open mind”，就不容易有“取其精华，去其糟粕”的想法，可以这样理解吗
段永平：有了open mind就会聚焦在“取其精华”上。不过，要知道什么是精华其实并不容易，多数人其实都是想让别人来证明自己是对的而不是真的去想别人在说什么。 ↗
网友：大道怎么才算够开放？
网友：我的意思其实是，如果你一直关注的话，好公司出现时你就有可能会意识到了（需要真的看懂哈），价格其实没那么重要。
网友：确实，正面的例子不好找，反面的例子比比皆是，绝大多数的服务行业的机构满脑子割韭菜，去了一次就不想去第二次了。
网友：怎么反过来找，我愚钝，望段总明说！拜谢！ @大道无形我有型 [¥200.00]
段永平：倒过来的意思就是，不本分的话，假以时日，大概率会如何。提示一下：比如，查查过去30年破产的公司都是什么原因吧。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我想问和人交流的问题: 我们这些水平不怎么样，没成功的同学们，是不是最好和成功人士交流；而不是和同样没有成功的同学们交流比较好。 大道你的观点是什么？谢谢。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。问一个关于拼多多的问题。 1大家拼起来买 对卖家:单个商品利润可以少，总利润多。 对快递公司:单个商品邮费低，总的邮费高。 对买家:单个商品价格低。 对拼多多公司:做好拼的基础，连接好各个单位。收钱，收手续费。 拼多多，有微信这个大生态，足够玩啦。 2大家买啦拼多多的东西，就不买淘宝的东西。因为需求已经满足啦。两者其实是此长彼消的。拼多多的商家之间也是互相肉搏竞争，一个卖家卖的多，另外卖家卖的少。 高端的东西好像也可以拼。 3大道你家的东西无论买多少，为什么价格是一样，为什么？是不是拼多多原理只适合经销商不适合厂家？是因为厂家没有经销商之间的竞争，只卖自己价值的价格是吗？ 我的问题是: 大道你有什么想法？能分享下吗？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，昨天去按摩，遇到的店长很奇特，不投广告，不推销办卡。只专注一件事，就是把每一位顾客服务的好。结果生意非常兴隆，口碑也非常之好。基本上都是老顾客口口相传和复购。 我和那个店长闲聊的时候一下子就想到了您说的，做对的事情，消费者导向，还有本分。 即使起始资金非常少，没有名气没有品牌，靠着坚持做正确的事情，大概一年不到的时间里也能在竞争激烈的行业脱颖而出了。我没想到本分的力量这么大！ 大道和评论区的诸位能不能也分享一些关于本分的力量的故事？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，您好！今天看《乔布斯传》结尾处：中文版501页乔布斯叙述他的想法，更明白大道当时说的“乔布斯是造钟人，而不是报时人”。乔布斯是伟大的产品创造者，他有利润之上的追求，苹果也是他的伟大产品。感谢在您的博客中对苹果的解读，跟着您一起体验苹果和苹果的产品，是一件非常快乐和有价值的事情。谢谢您！
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好！市场上为何买不到2019年的53度飞天茅台？谢谢！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。你上次的回答“看雪球，好公司出来时你会知道的。2-3年找到一个就好。”好公司出来是指价格合适吗？记得你说过，‘生意好，文化好，就老实等价格’。还有茅台的经典买入。 可是苹果你好像是回答球友的问题中突然思考买入。 你以前好像还说过平时关注，有时好公司突然蹦出来，是指价格合适，还是指公司本身？ 你好像又说过价格不是很重要，对自己合适就行？想不明白。 我的问题是“好公司出来时你会知道的”怎么理解？谢谢
段永平：我的意思其实是，如果你一直关注的话，好公司出现时你就有可能会意识到了（需要真的看懂哈），价格其实没那么重要。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我问一个怎么找股票的问题。 我自己在思考: 1在Roe，roa大于20里面找（roaRoe能一定程度看出生意模式的好差）； 2看产品有无差异化（看本质，差异化是高利润的来源）， 3差异化有没可能被对手抹平(长期维持高利润的前提)； 4找出护城河（看清赚钱的机器） 5看管理层有没有在维护护城河(看看赚钱机器牢不牢固)； 6算出现金流；看管理层诚不诚信，决定买不买。 我的问题是大道你是怎么找到好股票的？谢谢。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好，投资股票是不是只应当关注公司，不要关注宏观短时间的变化，宏观的东西来来去去，但是对一个国家长时间的宏观（比如10-50年）还是要有个大概的认识的，是这样么？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我想问关于差异化和护城河的问题。 我的观点是:差异化无法被抹平将来可能成为护城河，例子少。 1茅台打造最好的白酒，这种差异化无法抹平。其他企业只能选第二、第三，如果硬要打造第一（凭什么，找人支持很难） 2苹果差异化是iOS，封闭系统，永远抹不平。安卓要超越iOS除非Google自己做手机，现在一个自己做，一个别人推，没法比。 3可乐的差异化是激情快乐，对手不可能选同一个形象打造，那样会很奇怪 。 4淘宝差异化，好用，好玩。经过几年用户粘性用户规模变成啦差异化。想抹平，难度大。后出现微信，给京东一级入口，适应京东的人极短时间爆发，支撑京东的发展，另外京东的物流很好。拼多多凭借微信转发，链式爆炸，短时间达到亿级规模，拼多多也好玩，好用。 5微信的差异化是好用。捆上电话号码；免费；QQ助力，迅速膨胀到电话号码的规模。越用越普及，用户要么微信要么孤岛，二选一。规模、用户使用沉淀变成差异化，无法抹平。 我的问题是差异化和护城河的关系？谢谢。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 请问现在和未来10年或20年的盈利怎么加权平均啊？为啥不用算术平均？意思是未来要折现？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] #创业选择# 尊敬的大道，您好。去年有幸看到了您在网易的博客。在您的身上学习了很多东西，非常感谢您。我是一位有两个小孩的31岁爸爸，自己创业开推拿足浴店有6年的时间，后面感觉自己的天花板比较低，所以寻找新的机会，这两年有代理三家公司的产品，有些是自己觉得下一个机会更好所以都放弃了，然而新的产品公司有问题又做不下。现在主要的迷茫点是开店面可以维持基本收入，而有一个社交电商的加盟项目在深思熟虑后也觉得前景不错，那个坡和雪会比开推拿店好。而我们的能力和资源也是有限，是选择齐头并进还是重点突破好呢？再次感谢您的知识，祝福您生活愉快，阖家幸福安康。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好！您对估值有没有一个绝对的原则？70-80倍市盈率的公司您会毫不犹豫卖掉吗？假如茅台苹果到达这样的估值，也是一样卖掉吗？巴菲特有没有持有过如此高市盈率的公司不卖的例子？谢谢您。
段永平：你用现价和未来10年或20年的加权平均盈利来得出一个市盈率试试？如果你能算出来并且该市盈率很高的话，大概率是该卖的，毕竟亚马逊不常见。算不出来的逻辑上就不该碰。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。 听你说过“OPPO，vivo以前生意模式不好，现在挺好”下面是我的观点是 1OPPOvivo，以前以硬件为主对客户的粘性不够，差异化容易被对手抹平，又继续找另一个差异化，挺累。 2智能机只有两个，苹果和安卓。行业更加聚焦，市场也很大。 3智能机要求聚焦，对ov挺好， 对企业实力要求很高，竞争对手少。 智能机是世界上最好的电子设备 4集成世界上能集成的最先进的东西，智能机上每一项产品的进步都可以是一个卖点，相比以前卖点要广。云，3g，4g，5g，拍照，多核 5世界围着智能机转，很快就出个新的技术可以用在智能机上，使得智能机更好，智能机更新速度很快。智能机继承微软windos的和intell的生意模式，还发扬光大（改进的东西更多） 坡很长，雪挺厚，滚的又快。 6智能机集成的特点，用户暴涨。有智能机不需要其它电子设备。 7智能机一个账号，可以记录个人使用所有轨迹，当硬件适应不了，换机最佳的选择是同一个账号，意味着买同一个厂家的机。这是粘性。也是客观现实。 我想问你的观点是什么？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好，我是一名湖南衡阳的投资者，今年有幸学习了您跟巴老的投资理念，从2015年以来的长期亏损到如今账户资产创了新高，对于未来的人生也觉得更有了希望，非常感谢您的无私奉献！我想问的是，我有一个做了20多年短线投机的叔叔，买跌杀跌、赌反弹、赌消息、赌内幕、炒概念、钟爱低价股，最近几年亏损累累，心态也非常疲劳，我也反复的跟他分享正确的投资理念，因为看着他亏钱我也不好受，但是他好像还是改不了投机的习惯，觉得一年10％左右的回报可能对他几年来的亏损起不到什么作用，也就是喜欢看过去（2015年以前投机有盈利）而忽略思考未来。虽然他觉得我说的有道理，但是他还是在买或者持有那些没有真正了解的股票，买概念股低价股赌反弹，在我看来是一件很危险的事情，而非思考公司未来的价值，关注生意模式关注企业文化关注公司未来的现金流折现这些，您觉得有没有什么办法能让他尽快从投机的弯路上回到投资的本质呢？谢谢
网友：【OPPO与8家芯片及成品类企业签署VOOC闪充专利许可协议 总数达14家】7月29日，OPPO宣布与八家芯片及成品类企业签署VOOC闪充专利许可协议。基于该协议，这八家企业将能够开发、制造和销售支持VOOC闪充专利技术的芯片与产品。此次与OPPO签订VOOC闪充专利许可协议的八家企业包括： 安克创新科技股份有限公司、昂宝电子（上海）有限公司、杭州士兰微电子股份有限公司、利尔达科技集团股份有限公司、宁波公牛数码科技有限公司、深圳市仁清卓越投资有限公司、深圳市时商创展科技有限公司和芯海科技（深圳）股份有限公司。VOOC闪充是OPPO自主研发的快速充电技术。官方数据称在全球范围内已申请超过1000项核心专利，目前全球VOOC闪充用户已突破1亿人次。去年11月，OPPO正式宣布对外授权VOOC闪充技术，并与六家企业签署了VOOC闪充专利许可协议。（新浪科技）
网友：哈哈哈，小时候经常偷偷去网吧玩魔力宝贝，虽然知道是不对的，但是总安慰自己只是玩一会没事。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好，首先感谢你花时间分享。 看过你一句话“这些年投资花的时间不多，但投资水平有很大长进”。你能否明示下，让我也得道得道。谢谢。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，我最近关于做对的事情有个理解: 自己很多时候内心深处其实是知道对于自己来说最正确的事情是做什么，但做对的事情确实很不容易，很难直接去面对和落实在行动上。对错是一个相对比较的概念，自己也能想到一些事情，比目前做的事情（错的事情）更加正确，但相对不如那些最正确的事，不过相对也比较容易去采取行动。那么，这种采用渐进式的行动方式也算是在做对的事情吧？
网友：这是一位金牌义工，也是一位城区学校的普通老师。12年前还没有六和公益的时候，她就到山区义务培训老师，每年都没间断过。她见证了六和的诞生，和我们走过的每一步，今年正好是12周年，我们颁了她一个“金牌义工”——鄢朝老师。 #让乡村学生读好书#
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我想问关于护城河的问题。下面是我的认知，你可以不用评论。我想听你的观点。 产品相对护城河比较容易了解一些，因为产品看得见摸得着。但是光了解产品是不够的，因为有竞品，那么产品的利润就可能不保障。长期来说利润把握不准。 护城河对生意作用是阻止竞争，有好的利润；对投资的作用是确定性。（有竞争的生意利润会不好而且越来越不好，对手越来越多）没有护城河的估价很多是瞎估。你不认可这种没有护城河的估价，对吗？没有护城河的企业风险大不能买。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好，通过不断地看和整理你的博客文章，我开始理解了一点你买入茅台，2013年的话：“如果茅台10年内能有300亿的年利润，今天这个价当然就很便宜。”。今天，我写了一篇文章在我的专栏文章中，标题为《利用商业模式，再看喜斯糖果》，能否稍加点评。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。 我想思考下，你以前买入茅台的逻辑，请评论下。 1茅台作为好酒本质没变，（没有人去改变它）。（您检测结果，可以推断茅台没有为啦挂杯加入塑化剂；茅台没有主观上为啦好卖，而不顾消费者健康，塑化剂只是过程中客观形成，不是人为。茅台做好酒文化:销量服从质量的文化没变） 做好酒文化不变，茅台做成中国最好的酒也不会变。 2事件只会让大家更加认识茅台:茅台是个诚实的企业，没有做恶。只要这个作恶前提不存在，茅台是中国最好的酒这种认识也不会变。（也没有人主观去改变它）这场风波是一场闹剧。 茅台还会继续加强中国最好酒形象建设，还会根据富人收入而提价，这种循环会一直这样下去。 3茅台的做好酒文化经过这次事件，会更加根深蒂固。 别的酒企业，骨子缺少造好酒的文化。 也没有造高端形象的基础。 文化上比茅台也差点。 所以茅台稳固的很——在中国白酒的地位。 茅台的造高端形象，根据富人收入提高而加价，这个循环一直下去。除非茅台自己毁啦它，否则这种生意模式一直下去。 茅台文化不变，茅台会一直会发展下去。 茅台使命:酿造高品味生活。 希望点评。谢谢。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，您好！一直有关注您的语录，我还是悟不透，比如关于”本分”该干嘛的时候干嘛，但您说的有些做法初衷显得更像是正直和情怀。我感觉有时会矛盾，是不是这些做法只有在自身相对滋润潇洒时才能做，是更高级的追求。 举个例子您说不压供应商账款超60天。 1.如果在低毛利竞争激烈行业，竞争对手都靠干些不正直的事才能挤出些微利，终端客户又都账期拖得很长。 2.如果在高负债高投入行业， 资金链很紧张，不快速扩张建立垄断，小公司就会被大公司吃掉。 3.如果上游供应商同质化很严重，大把供应商为了赢得生意心甘情愿压半年一年的账期。 那您会如何选择?
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，您好！想请教您一个关于企业经营方面的问题：在企业经营中我们经常发现有些企业会尽量占用上游供应商的货款，以保持企业经营与拓展的需要，但是本人认为这种做法却是不理智的做法。因为本人发现若厂家要多压供应商一个月货款，供应商就会自动提升报价。若因款期压多一个月，供应商的单价提高1.5%-2%，若我们将这上升的1.5%-2%看作是月息的话，那么年息就变成了18%（1.5%12）-24%（2%12），年息18%-24%是非常高额的利息。请问您认为企业花这么高额的成本获得资金是理智的吗？
段永平：你说得对，过长压供应商款是不对的，而且羊毛一定要出在羊身上。我当CEO时是规定过压款不能超过60天，不然我们要付利息。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 最近重温亮剑，印象很深刻的一句话是常乃亮所说的一段话，通常十分之九的战术是一定的，可以从书本中学到，但是那非理性的十分之一，像鱼鹰飞过水面抓鱼，这才是将领要接受的考验，这是哪个大学都教不了的，是属于天才一类 我说说我的看法，在投资上也有十分之九的知识是可以从书本上学到的，还有十分之一是和自身性格经历有关，这是谁都教不了的，但是往往决定成败的就是这十分之一，这也是区分顶尖投资人和普通投资人的关键点。 文化学平高，对投资了解深入，确实在选股和估值方面存在优势，但是并不一定就能帮助投资人做好决策，文化学平高，但是性格激进，贪图冒进，就容易做出错的事情出来，所以我觉得投资人会做出什么样的决策往往和性格存在很大的关系，不同的性格会行成不同的投资理念，有的保守，有的激进，而性格又和后天经历的事情存在关系，而这其实就和那十分之一有关，而这部分恰好是从书本上学不到的，但是这部分通常又能决定战役的成败，很多情况下一场战争并不需要打完了才知道能不能打赢，往往决策种下的那一刻，其实就已经可以预见结局了。 我的这个观点不知正确与否，都是自己顿悟出来的，
网友：跟老巴是一模一样
网友：不用margin指的是任何情况下
段永平：不用margin的意思就是不要拿股票抵押借钱。如果你懂投资，你不需要 margin，，因为你早晚会有钱。如果你不懂投资，你更不应该用margin，因为那样大概率会让你陷入大麻烦。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好！向您请教个问题：在长期满仓持股情况下，忽然碰到百年一遇的危机，市值下跌了50%，自己对持有的公司非常有信心，把余下50%市值去做抵押融资，再买入原公司股份，这种想法不知道对不对，如果你遇到以上情况时，你是如何处理的？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。我想请你看看我的分析，评价下。谢谢。 产品是生意模式基础:产品要好，没有好产品生存都困难别说建立好的生意模式。好的生意模有自己独特的视角，不单单是产品，还要具有护城河，才能不被别人竞争，才能保证产品一直卖的有利润，一直有钱赚。企业文化要好:一直修这个护城河，加宽加固；以及不断改进产品。 举例 苹果的iPhone是个好产品（最好的智能手机），iOS是个护城河，iOS的护城河很深，（以前有windos模式）苹果生态也是个护城河；苹果做好产品的文化是个好文化。苹果不断改进iPhone硬件，不断改进iOS，不断繁荣生态 ，是在加固护城河。 飞天是个好产品（五年出厂，茅台对酒质量要求极高），茅台这么多年高端品牌的建设形成一个很深的护城河，（茅台在中国代表最好的白酒）茅台根据富人收入增加常常提价模式是个好模式；茅台质量文化是个好文化。茅台不断加固高端形象建设是在加固护城河，高端形象又自带传播性质。茅台的文化又确保茅台会一直做好酒。茅台酒天然不同与其他酒的味道，也成差异化。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。 生意模式好是不是指那种比较容易赚钱、赚钱不那么吃力，然后长期赚的也比较多的那种？ 或者你的看法是什么？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好，我写了一本书《大道至简——一位投资者的修行》，全书19万字，一共两部分：第一部分《巴菲特的十堂课》，我对自己读巴菲特的信所做的笔记进行了归纳。第二部分《向段永平学投资》，摘录了近四百句（近1.9万字）您的话，全部出自您的博客和雪球网。年初时，我就想申请加做您的球友，但待我读完您在博客和雪球上的全部言论、找到足够多的推荐人时，您已关闭了球友申请的窗口，我没敢坏您的规矩，一直等着您再次放开加球友的机会。 可是这本书如今已写完，我只能在此征求您的意见：虽然您说过自己不喜欢“段学会”，但我坚信您的言论非常有助于增进我们对投资、对人生的理解，所以才想到将您的语录整理成书，写这本书的初心也是认识更多同道中人。您是否同意我将您的言论摘录到书中？更进一步，您是否愿意为这本书做序呢？万分感谢！
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。 老巴说"喜欢不变的公司，看懂变化能赚大钱。" 我问下苹果和茅台属于哪种，不变还是变？ 你喜欢哪种公司，变还是不变，为什么？ 谢谢。
段永平：这里的变化应该指的是产品，显然苹果属于要变的公司，茅台属于不变的公司。我喜欢苹果，也喜欢茅台，因为他们的生意模式都很好。 ↗
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好！怎么才算看懂一家公司呢，如果能想明白这家公司几年后大概率能轻松而稳定的赚多少钱这样就算看明白吗？好比某家公司今年利润是400多亿，应该在未来某年利润会达到1000亿，再结合现在的市值是否可以得出现在依然值得买入的结论呢
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道好。 我觉得我们大部分股民在股市上每天都在考试，比高考还难的考试。 但我们没有很好的学习，很好的模拟考试， 考试的成绩可想而知。 我觉的您和老巴的东西是要好好学的。虽然有一些课外老师，还有你的答疑；但毕竟没有专职老师和专门教材，专业训练。学会的难道非常大。 大道我的想法对吗？你有什么想法？能分享下吗？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好！从06年开始关注您的企业管理和投资理念，用在生活和投资中受益匪浅，每次读您的文章并细细品味都有新的收获，在此表示衷心的感谢。请教您一个问题: 上市公司的回购价和高管的增持价是否可作为公司股价被低估的一个重要信号，并作为买入价的参考依据之一，谢谢您！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 段老师，最近想把您和库里老师的那张合照洗出来挂在办公室，可否请您提供一下无水印没压缩的原图呢？
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网友：关键能看懂十年的人不多，拿住十年的更是凤毛麟角！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，假如茅台同时在A股和港股上市，A股估值为30ttm，港股估值为25ttm，您会用a股持有的茅台换港股的茅台吗？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 请教段总一个买入习惯的问题。如果看好一个股票，到达了可以接受的价格，您习惯是一次性全仓买入，还是分批买入？我很纠结，一锤子买卖爽快，但可能看着买入后的股票继续下跌但无资金补仓，好处是满仓了就了无牵挂。分批买入的好处是跌下去了可以低位补摊低成本，坏处是万一股价一直朝上走，心态会坏不愿意继续买。
段永平：你纠结的东西不是关于价值的，10年后回头看没啥意义。除非你钱太多，不然见到好价钱只买一点点是件说不过去的事情。 ↗
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网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，您好！我是投资初学者，请问“假如手里有500万，要想在10年左右后，大概率有500倍左右的收益，选择什么类型的股票大概率会实现呢？是投资小公司的股票好，还是大公司股票好呢？”谢谢您！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道，您好。当您在创业和投资生涯中，面临了问题和困难，而这种困境，恰恰是个人思维局限性和见识的短板，除了看书之外，该怎么去突破这种瓶颈并扭转这种局面？谢谢您~
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 段哥您好。作为一个观影量超过1000的电影爱好者，我认为人们年观影次数还有10倍的增长空间（现在人均2次），IMAX屏幕的覆盖率也有10到30倍的增长空间（现在1%）。对应IMAX CHINA有100到300的空间。这样的预测是不是过于乐观了？不过电影票房很透明，反馈周期也短，不等季度财报就可以知道大致的业绩了，比较好分析。
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道你好，国内有一线二线等区分城市的说法，自己跟夫人要回她老家，是不是回去了发展机会意味着没在所谓的一线城市多？创业环境会比一二线城市差？这对一个人的影响和局限大吗？
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 大道您好， 能不能再给预测个苹果到1000亿利润的时间， 2025？ 谢谢！
网友：@大道无形我有型[¥200.00] 中国的巴菲特，从小玩着盗版小霸王长大，欠你一台小霸王。想问一下您，服装行业被中国的投资人很不认可，给的估值也很低，说是没有门槛，小作坊都可以生存做衣服。可是现在世界第二富的是lv的老总，日本首富是优衣库，欧洲首富是zara，并不是什么高科技互联网企业。个人持有地素时尚，中国女装的龙头一定也会在世界上有一席之地，但是心中还是对她有犹豫和不确定性，求指导
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