网友：最近刚去了秦皇岛阿那亚的泡泡玛特 + POP BAKERY，当时在现场的感受恰好与楼主的相反，我看着漂亮的建筑与装修、带有IP特色的商品以及大量的人流，我当时心里的第一感受是泡泡玛特的确有拓展品类的能力，随后心里有一个问题“王宁到底是什么时候就有这个梦想和战略的？难道是他一开始创业的时候就有了？”，如果王宁从一开始的Molly阶段就已经想好了做多品类战略，那我觉得他真的很厉害（即使是后来才有的想法，也很厉害）。 另外泡泡玛特的试错都是在可控范围内的，与很多公司动不动投几百亿甚至上千亿“大决战”不同，泡泡玛特的尝试成本基本都限定在1-2亿元的成本，对比泡泡玛特目前可以动用的财务资源，这些尝试不会伤筋动骨，但一旦做成了有可能会创造十几亿甚至几十亿的营收。我感觉泡泡玛特在众多的上市公司里，算是花钱比较谨慎的，懂得如何花小钱办大事，这是一个优点。
雪球同步记录
共 11,739 条，覆盖 2011-03-24 至 2026-10-12。按发言时间从新到旧排列。
第 11 / 118 页 · 本页 100 条
网友：大道，您的厉害，最开始是怎么锻炼和培养出来的呢，能给当下年轻人一点学习建议吗？
网友：王宁的原话是：“我说你们现在就两个选择，第一个选择就是十年后，我们一起上电视讲述我们成功的故事；第二个选择就是十年以后，坐在电视机前，听我们讲我们成功的故事。” 内容来自于《因为独特》，和这个网友说的是有区别。
网友：“要么我们一起上电视，要么你们看我上电视”。这句话有点牛！ 我在研究生毕业的时候也说过类似的话：那时（1988）还不知道怎么留联络方法，我当时说以后找我很容易的，下火车一问就知道了（当时的想象力还局限在火车阶段）。
网友：大道，您站在现在看1988年，当时为什么会这么自信和有底气觉得自己未来会很厉害呢？
网友：投资和投机 投资和投机都是很难的； 投资和投机做的事情都是关于概率的； 投资和投机对每个人都是公平的，就像每个人一天都有24个小时； 投资和投机每个人都有可能选择，人不可能100%的理性和感性； 投资和投机的目的都是为了受益的，也是都有可能受益的。 投资股票是无法做到100%的，但是走在追求无限接近100%的路上； 投机股票也是无法做到100%的，但是走在无限接近0%的路上，就像买彩票。 投资是简单的，简单到和1+1=2一样； 投资是复杂的，复杂到和写完π=3.1415926........一样。 投机我完全搞不懂，投资里肯定有我能搞懂的事。 投机里是没有100%的事，投资里有100%正确的事，而且很多，投资自己：学习，思考，健身......... 我选择了投资，因为它是唯一的路。 人类的进化，也是走在投资的路上，因为它是唯一的路。 @大道无形我有型
网友：Gemini的回答，仅供参考 王宁过去是怎么回答这些问题的？ 王宁其实一直面临着市场关于“专注度”和“盲盒退潮”的质疑。过去在各种分析师会议和媒体采访中，他用几个核心逻辑回答过这些问题： 1. 关于“专注”与边界 王宁曾明确表示过：“盲盒在泡泡玛特从来都不是核心，IP才是。” 在外部看来，泡泡玛特一会儿做乐园、一会儿做游戏、一会儿做珠宝、一会儿做烘焙，显得很乱。但在王宁眼里，他的主线只有一个——围绕IP做全产业链的创意和快乐售卖。 他把泡泡玛特比作“中国的迪士尼”，只要核心是IP，任何能承载IP、扩大IP二次消费的业态（包括小型城市乐园和甜品店），都是主业的延伸，而不是偏离主业。 2. 关于“没有故事”怎么做乐园/业务 当年王宁和一些文化界大咖（比如未米传媒的马东）聊过这个问题。当时马东想帮泡泡玛特的IP写故事，王宁拒绝了。王宁当时的回答是： “Hello Kitty是没有故事的。” 他的逻辑是，有些形象是从故事里走出来的（比如孙悟空、迪士尼公主），而有些形象注定不需要故事，它是一种纯粹的审美和精神寄托。一千个读者眼里有一千个Molly。所以他做北京朝阳公园的乐园，强调的是“有文化包裹感的品牌朝圣地”，而不是靠复杂的剧情驱动。乐园做得很“小而美”（只有4万平方米，大概是迪士尼的几十分之一），主要是无动力设施和限定周边兜售，属于“轻资产、重体验”的尝试。 3. 关于执行的节奏 王宁认为他们的步骤并不算盲目扩张，而是“合理有节奏的”。比如乐园，他们是先开一期，发现非家庭用户和外地游客占比能到60%、收入超预期之后，才在2026年开始折腾1.5期和二期的扩建。他们是在用“小步快跑、不行就砍”的互联网产品思维在做实体IP的延展。 总结 做企业，最怕的不是试错，而是不知道自己的核心资产是什么。 泡泡玛特的业务延展，其实可以用一句话概括：以IP为圆心，向外画圈。 甜品店、珠宝、乐园： 是在他们擅长的“场景、审美、周边消费”的舒适圈内，成本可控，节奏算是在合理推进。 手游： 踩了跨行业的坑，付了1.2亿的学费，及时收手了。
网友：大学毕业的王宁对大学同学说：“要么我们一起上电视，要么你们看我上电视”。而不是到处问
网友：@大道无形我有型 @大道无形我有型 段哥，我想问一下，泡泡玛特最近在阿那亚开了甜品店，还有在北京朝阳公园有泡泡玛特的主题乐园，针对他的这些业务，你怎么看开甜品店属于不够专注吗？前段时间看到新闻说他之前也有手游，但是因为亏损，已经砍掉这个业务了。然后电影的话是有说在筹备，虽然是希望遍地开花，但是不断做IP的延伸不断去试错，这样成本是不是也会比较高，也比较消耗IP？因为很难同时做好很多事情。还是你觉得他们的步骤不算快，算是在合理有节奏的在做IP的延展？
网友：可以看下宁哥有关于molly拔下来是usb那段对话，如果你相信宁哥的理念那就买入，可能在资本市场里更关心的是labubu，但其实泡泡玛特最开始吸引我的适合火影忍者，英雄联盟这些ip的联名手办。我个人而言体会过抽出隐藏的快乐，也见证过labubu最疯狂的溢价，老实说选择持仓泡泡玛特源于对段总的追随，同样也有对自己热爱的东西的认可。
网友：黄铮说ai目前无法取代人类，因为人类很多东西都存在一种量子态，这跟王德峰哲学课上的观点一样，他说如果ai如果要取代人类想让他来修佛，ai没有痛苦也修不了佛，是不是以后量子计算机可以解决这点呢？
网友：段总说了啊，挂的拉布布挂件，认真一点好吗
提问 / 上文配图 · 2 张 · 点击查看完整图片
网友：1. 我的中学和大学 我的小学在杭州市郊，应该算是很一般的，但是我非常狗屎运地考进了杭州有点特别的一所中学，杭州外国语学校。据我小学老师说，我是我们小学前后9 年里唯一一个考进这所中学的。人生有时候是比较戏剧性的，我当时是因为奥数得了个奖，然后老师让我去考的。去考之前，我几乎...
网友：泡泡玛特 @大道无形我有型 段总，作为一个高尔夫爱好者兼泡泡股东，总觉得泡泡的ip（参考图2）不出一款高尔夫球杆套实在太可惜了！现在大家球包上挂的很多都是别的玩偶（图1）。如果泡泡官方能出正版高尔夫衍生品，哪怕销量小众，利润率和高端核心粉丝的粘性也绝对厉害。不知道同样热爱高尔夫的大道，怎么看这种IP场景延伸？
提问 / 上文配图 · 2 张 · 点击查看完整图片
段永平：这个太小众了。另外，我的球杆是不带球杆套的，不然每次用都要花时间拿下来还带上去。我的球包上是有拉布布挂件的，喜欢的人可以挂几个挂件哈。 ↗
网友：小天才电话手表产品确实是不错，我两个小孩在用，今天在和小朋友聊天的时候，因为是发的文字，小朋友识字不多，可能无法理解，是否可以加入一个文字转化为语音的功能，会不会体验感更好？@大道无形我有型
网友：拼多多扣除净现金后市值 = 7409 - 4361 = 3048亿元人民币，对应2026年预测净利润（1150亿元）：扣净现金后PE约2.65倍。请问一下大道，这么便宜拼多多直接私有化不更好？
网友：@大道无形我有型 段总晚上好，我想请教您一个问题，假如我买入一家公司不打算卖出，而这家公司每年赚到钱既不分红又不回，只躺在账上，那么我作为股东怎么获取回报呢
网友：大道老师要让抄作业的同学崩溃了。请问大道，您操作之前会像《穷查理宝典》书里讲得一样，列个“飞行员清单”吗？谢谢！
网友：请问段总有发现这个事情吗，最近网上谈论挺多的，我家两个幼儿园的小朋友确实有这种现象，(他们用的小天才电话手表）@大道无形我有型
提问 / 上文配图 · 3 张 · 点击查看完整图片
网友：以我对段总的了解，买了正股又卖call的原因应该是想把持股比例降到5%以下，不想暴露自己的持股隐私。要是call不出去也无所谓，降低点自己的持股成本咯。横竖都可以，顺其自然本来我也看不懂泡泡，段总改变主意后，我也放下傲气，认真的去了解了，并全仓买入了。@大道无形我有型
网友：作为电商老兵，我不理解拼多多为何被如此低估，想请教段大哥 @大道无形我有型 段大哥您好，经常在雪球看您的分享，也拜读了您的访谈语录。您常说的“做对的事情，把事情做对”，我在做企业的过程中深有感触，也高度认同。 我是一名电商老兵，17、18年开始做淘宝，19年转做拼多多。作为一线商家，我切身体会到了拼多多强大的内在价值，甚至觉得它现在的市值被严重低估了。 我一直认为，无论是淘宝、京东还是拼多多，这类电商平台最根本的社会价值，就在于降低商品的流通成本，即降低商品从工厂到消费者手中的流转费用。回看淘宝的崛起，是因为它相较于传统的省级、地级经销商再到零售商的层层加价模式，确实大幅降低了流通环节的成本。 但在淘宝已经占据统治地位的情况下，拼多多为什么还能起来？我的理解是：拼多多在淘宝的基础上，进一步降低了商品的流通成本。 为什么这么说？作为一线商家我看得很清楚。现在能把淘宝做好的，往往是那些极其聪明、精通运营的年轻商家。他们要精通产品拍摄、关键词选取、直通车投放、数据分析……方方面面都要做得很精才能把商品卖出去。但站在更高维度看，按照段大哥您说的“做对的事情”，站在平台角度这其实是不对的事情。因为这些复杂的运营工作，对消费者而言是毫无价值的，它没有增加商品本身的价值，反而变成了平台规则下的内耗，最终推高了流通成本。 拼多多做的是对的。它通过极简的规则，倒逼商家降低运营成本，砍掉这些无价值的内耗，让真正的源头厂家不需要懂复杂的运营，也能很简单地把商品卖出去。虽然作为商家，我觉得拼多多极其强势，它对发货、售后、客服回复，包括对“双签”的严格限制，看似“苛待”商家，但这其实是真正的“消费者导向”。它用最简单粗暴的方式，把被淘宝抬高的那部分隐性成本又降了下来，切切实实提升了全社会的流通效率。这也是它现在如此赚钱的原因。 现在拼多多一年赚近千亿人民币，账上躺着三五千亿现金，但市值却只有七千亿左右。按我的粗浅理解，它的合理市值最起码应该是现在的3到4倍。 我的疑问是：既然拼多多的价值在一线商家看来如此清晰，为什么市场依然给这么低的估值？想听听段大哥的看法，市场是在担忧什么？还是我们作为商家的视角存在盲区？
网友：@大道无形我有型 您好，想请问一下段老师。当一个人在选择一个伴侣的时候，不能既要又要，一定只能从众多因素选一到两个决定性因素。 例如：善良、家庭条件、颜值、智商、值得信任等等，如果是您，您觉得哪个因素是最看重的？
网友：持有=买入，这是一个事实；持有与买入是二个独立的决定；这二句话能同时站得的往吗？有什么冲突？
发言配图 · 1 张 · 点击查看完整图片
网友：大道中午好！我所在大学的一个教授，60岁左右，本身不是泡泡玛特的用户，但是在接待他一个日本朋友的时候，给对方的女儿带了一个泡泡玛特的盲盒。小女孩儿迫不及待的问能不能马上打开，得到肯定回复后立马拆开了盲盒，看到里面产品的时候发出了不可思议的尖叫声！他们的产品真的有点儿东西！👍@大道无形我有型
网友：@大道无形我有型 老段，你买泡泡玛特，不会是看重了泡泡玛特的用户群体吧，因为买泡泡马特的群体，基本都是小孩，小姑娘，以及年轻人，这个群体是现在和未来的消费的主力，就跟你当年做小霸王，针对的消费群体大部分一样。
网友：大道，据我的观察，入坑就是买了还买，根本停不下来！抽不到自己喜欢，继续抽；抽到自己喜欢的还想抽别的！
提问 / 上文配图 · 6 张 · 点击查看完整图片
网友：这是一个蛋糕 不够分的
提问 / 上文配图 · 6 张 · 点击查看完整图片
网友：大道，请问，如果有机会，您会向巴菲特先生介绍泡泡玛特嘛
提问 / 上文配图 · 6 张 · 点击查看完整图片
网友：@大道无形我有型 段总，您的机会成本是多少，15%？还是10%就好， 另外，如果机会成本直接看到20%应该是不合理的吧，请教了，期待指点
段永平：你先看下你过去20年的平均获利能力？不到20年的等满了20年你就明白了。80%以上的人是不如存银行的。巴菲特过去50多年的复合回报还不到20%呢。 ↗
网友：@大道无形我有型年轻人一代（比您年轻近50岁）如何提高看懂生意模式，看懂企业未来现金流的能力，据说您说过可以先创业10年英伟达 谷歌A 泡泡玛特
网友：@大道无形我有型 大道您好，我现在手头有30w，可以投资腾讯和茅台嘛？准备拿十年，如果下跌的话我把每年的奖金和绩效都拿来继续买
网友：大道你好，想请教一下，您怎么看 ^常识”在价投的重要性的，感觉 常识 这个东西大部分人并没有或者只是知道一点却并不真的明白。该怎么提高”常识”?冥冥中感觉常识是您常常说的”道”当中很重要的一部分。@大道无形我有型
提问 / 上文配图 · 2 张 · 点击查看完整图片
段永平：投资中的”常识“就是“公司其实只有一个买家，那就是公司自己”。也可以说，“买股票就是买公司，就是买公司的未来现金流折现“。 ↗
网友：能判断一支股票什么时候见底的人，你觉得跟大道还有讨论的必要吗？
网友：段哥，我有一个困惑，比如您曾在2019年说过苹果扣除现金后8000亿，未来10年起码能赚500亿而且大概率还要比500亿更多，所以保底的收益率6.25%，目前苹果一年能赚1100亿，市值4.36万亿，当时买现在差不多能赚5倍，远超过6.25%的年化收益。其中我认为大概有一半是利润的增长，另一半是市盈率的提升，那我评估买入价格的时候需要考虑估值的提升吗？还是只考虑基于企业利润的基本收益率？虽然说6.25%远大于我的机会成本2%（银行存款），但我还有个预期收益率10%，我是该等股价继续下跌还是现在就买？麻烦您了！
段永平：不取决于你的预期收益率，取决于你的机会成本。你要知道你能赚10%你在这里说啥？你要是存银行只能赚不到2%，那你在等啥？ ↗
网友：我觉得好价格不是一个固定数字，而是一个区间。比如最理想的击球点是100，那上下浮动20%的范围，都算便宜。您觉得这个浮动范围大概多少合适？130 140是不是就从好价格变成合适的价格了。@大道无形我有型 感谢
网友：阿段，你说现在已经不追求好价格了，是因为什么可以聊吗？蛮好奇这个看法的本质是什么。想了蛮久，不太清这个事的本质，现在也是模模糊糊觉得合理价格也行，除非知道等什么，反正持有等于买入，拿着钱和拿着公司差不多（长远看差很多，意思说每时每刻要买任何东西来说)。 下面是我看完你东西想到的几种可能性。 1、慢慢不再受“市场”的影响了； 2、不清楚等什么； 3、满仓主义； 4、这个游戏金币和记录已经足够了，不想花太多时间，有好运气碰上好价格就买，没有合理也行，还是多花时间打球好玩； 5、其他原因。 @大道无形我有型
段永平：我什么时候说过不追求好价格了？我说的大概是不太强调好价格了，因为要更强调商业模式和企业文化。 价格合适就好。这不是你追高的理由哈。合适的价格永远都是重要的。 。 ↗
网友：大道投资网易（2001）、GE（2008）、茅台（2013）都是明显的错误定价时机，所以价值回归都没超过三年；2011年投资苹果，虽然也是错误定价，但更关键的是大道看懂了苹果，苹果的盈利增长也符合大道预期，所以也没超过三年；如果投资的企业不是明显低估，则需要靠公司的利润推动股价上涨，这个过程可能会超过三年的。但如果十年后还是“错误定价”，就说明看错了。因为如果十年的盈利都推不动股价，要么生意模式和企业文化有问题，要么就是当初买的太贵太贵了。
网友：@大道无形我有型 很好奇段先生会入坑吗？能让段先生入坑的IP会是什么？ 《道德经》《庄子》《平常心》《十八洞》，这个世界有趣又吵闹。 如果，有一天泡泡玛特开发出雪球群体画像IP周边后，世界会变得更澄澈快乐
提问 / 上文配图 · 6 张 · 点击查看完整图片
网友：泡泡玛特 像我这样农村出身，一穷二白，失业，租房住，没老婆，只有泡泡玛特股票，手里留了两年左右的生活费，面对这种阴跌内心毫无波动。过两三年证明我这次抄错了，就去找个工作挣点生活费，但从来没想过暴跌以后割肉！成本价 158。一家企业被错误定价的时间不会持续超过三年，这是段永平说的，因为巴菲特说是四年，别人就来问他，同时段永平说这是多年观察到的现象，不是铁律。 所以大家也要尊重时间尊重经营，他到底是骡子是马三年时间基本够了，科技板块很景气，但是都很贵，伟大的企业说实话基本找不到，兆易创新 这种怎么看都不好判断它是不是伟大，竞争优势大不大，说白了，韩国台湾高端得半导体产能给了高端的 AI 芯片，给他留了中低端空间，捡到别人的丢掉的剩菜，总之看不懂，最重要的事，我担心它天天暴涨暴跌对我来说是一种脱敏训练，将来真的估值修复以后，我肯定跑不掉，所以观察但绝不买入。
段永平：茅台被“错误定价”应该已经超过三年了，所以三年只是一个说法。不过，如果10年后你还觉得是错误定价，也许错的就是你哈。 ↗
网友：Ai的解释:如果此刻你没有持仓，你是否愿意以当前市价买入这家公司。愿意，则继续持有；不愿意，就应该立刻卖出。持有本身就是再次做出了买入决策，二者决策标准完全一致。
网友：@大道无形我有型 很好奇段先生会入坑吗？能让段先生入坑的IP会是什么？ 《道德经》《庄子》《平常心》《十八洞》，这个世界有趣又吵闹。 如果，有一天泡泡玛特开发出雪球群体画像IP周边后，世界会变得更澄澈快乐
提问 / 上文配图 · 6 张 · 点击查看完整图片
段永平：我不喝茅台不影响我买茅台啊，我能看到别人是不是喜欢的。泡泡玛特也许要更难看懂一点点，毕竟我是习惯了做有功能产品的。不过，我确实觉得自己大致看懂了。 ↗
网友：这是一个事实。
网友：持有买入是个事实啊！和公司是否回购和分红是无关的。
网友：好公司，持有等于买入，因为公司会回购注销，你持有的股份占比提高了，分红就多了
网友：Perplexity CEO：OpenAI vs Anthropic vs SpaceX只能买一个股票放十年，你选谁？我选SpaceX，因为它是唯一的。
网友：对于大道来说投资是场游戏，也许人生也是一场游戏
网友：在tsl工作四年 mask就是一个为达目标不择手段的暴君 不在乎任何人 只在乎自己的目标
网友：@大道无形我有型 大道您好，我半夜醒来有个困惑想请教您一下，我的企业价值观第一条是“用户价值至上”，我想给团队强调的是，我们要为用户做真正对他们有价值的事情。最近一直在看和您的有关的各种书籍和视频向您学习，您强调的是“用户导向”，我很认可您的理念。同时我觉得这两种理念之间有一种相似与但是也有点差异的点我不知道如何表达。“用户导向”我的一个点困惑就是容易让团队理解成用户说什么我们就做什么，但是有的时候用户想要的东西并不一定能为用户创造实际的价值，可是我又能感觉到，您所表达的“用户导向”肯定不是用户说什么就做什么。所以我的困惑就是“用户价值之上”和“用户导向”有什么区别？或者是您说的“用户导向”，是不是也包含了我想表达的“用户价值之上”，希望您可以答疑解惑
网友：大道，您好。和您分享件好玩的事，我家小孩的幼儿园老师和小朋友一起准备父亲节礼物。我怎么都没想到，竟然是画了一瓶酒，还是贵州茅台酒，哈哈。在中国人眼里，最知名的酒，应该就是茅台酒了吧… 虽然工作原因，不能回家过节，小朋友通过她的电话手表给我送了祝福，说送给最棒的老爸@大道无形我有型
提问 / 上文配图 · 3 张 · 点击查看完整图片
网友：怎么这么巧， 拼多多我也买了 拼多多现在我是黄金坑吧
网友：段哥，我父亲投资养蚕基地，不仅把大半辈子的积蓄都投入进去了，还负债了70万，已经做了有7年了，每年都是因为各种问题，养蚕不顺利，要么就是发大水把桑田给淹了，要么就是无人机给旁边的稻田打农药，导致药水飘到桑田，导致蚕宝宝被毒死。我父亲50多岁了，目前要么就是苦苦坚持，要么就放弃，你觉得应该放弃还是坚持呢，段哥。@大道无形我有型
网友：[该内容现已无法查看]
网友：段哥说说对目前茅台的看法吧，快撑不住了
网友：所以阿段你现在愿意和马斯克做朋友了吗？
网友：Perplexity CEO：OpenAI vs Anthropic vs SpaceX只能买一个股票放十年，你选谁？我选SpaceX，因为它是唯一的。
网友：钱多人傻快来，我刚来美国就发现了。
网友：大道先生，可以多聊聊腾讯吗？你觉得现在足够低估吗？从持仓心态来说，我可以战胜99%的人。但是对企业的认知不足，想向你学习，不知道能不能多聊聊这方面@大道无形我有型
网友：@大道无形我有型 前两天段哥就说了下一步 SpaceX 很快会发股融资，这才刚刚过去一两天，它就宣布发一笔至少 200 亿美元的债券。请问段哥是如何能提前预判到这一步的呢？是提前知道风声还是基于对目前市场的判断呢？如果是基于对目前市场的判断，那您是意识到什么了吗
网友：@大道无形我有型 段哥是否认同“持有就相当于持续买入”这句话，我觉得从“机会成本”的角度来看这句话是没问题的@龟速启示录 @不明真相的群众 @木子海 @一个茅台小股东
网友：看到一个关于父亲节，父子关系的讨论，我也想请段老师帮我出个主意。 如有打扰还请谅解@大道无形我有型 我和父亲的关系已经破碎到无法挽回，从小父母离异，我跟着我妈在农村，我爸在外边重组家庭，在十八岁之前一直供着我上学，他一心期盼着我能考个好大学在农村能长面子出人头地，我记得在高二的时候他说“考不上好大学，别的上都不给你上”我也比较叛逆记恨在心。高考也是没考上，我自己贷款上的学，今年就毕业了。期间也是和他很少联系，一联系就没好气。去年因为奶奶家地拆迁分给她儿子每人一万块钱，因为钱没给我爸给了我，他也记恨在心。他对我奶奶说“等你死了我都不在回家”，听到这句话积压在我心里的所有仇恨都爆发了，我一句话也没说武断地删掉了wx和电话，我现在每天想到他对我说的话，小时候打我妈的等等经历都让我彻夜难眠。我恨，我也后悔父子之间发展成这般地步，我常常因为这一草率的抉择而后悔，心里尝试挽回这段关系但无从下手。我也明白破镜无法重圆，但是我这样一直消耗着我的精力，我想坦然的沟通，化解一切的矛盾，就算结果无法改变，也好让我释然吧。 所以我想求段老师帮我解答一下这个人生问题到底该如何做？ 再次致歉无意打扰！
网友：能装一下也算是很不错了，比很多人强了
网友：马斯克这家伙真的是具有强烈使命感的，不仅仅是个成功企业家：为了人类文明奋斗。 想想看，过去20年“在推动科学和创新的边界方面，没人做的比他更多” 。 昨天机场买了本《马斯克传》，一天看完，忍不住心生佩服，伟大 SpaceX 特斯拉
提问 / 上文配图 · 2 张 · 点击查看完整图片
网友：@大道无形我有型 大道老师您好！ 父亲节要到了，我想要做点什么。查了一下手机感觉还是不了解父亲们心里是什么想法？想请教一下您 （我在外地读书想写一封信，再挑个啥礼物？好纠结😖）
网友：@大道无形我有型 请问你看spacex历史看的是哪些资料？有推荐的吗？
网友：有意思，段哥！在我心里跟老师一样教了我太多东西，叫哥总感觉少了一点尊重。
网友：@大道无形我有型 大道您好，想请教一个马斯克的问题。 之前您在访谈里提到，投资某种程度是和经营者做朋友，您之前说您不想跟马斯克做朋友，哪怕给钱也不投。最近的访谈中您谈到虽然还是不喜欢马斯克，但不妨碍您欣赏他的能力，他确实是一个牛人。 从您一贯的投资框架来看，马斯克似乎不属于您标准里的right people？但是您之前已经建仓特斯拉，今天也发帖看好spacex的未来盈利能力，想问一下在您的投资决策中，是如何平衡管理层个人品行、企业文化与公司长期生意价值的？
网友：最合适的叫法是叫“段哥”！李昊桐见到我就是这么叫的，蛮有意思。我不喜欢那些辈份的叫法，就像不喜欢论资排辈一样。
网友：段哥您好，单纯吐槽一下oppo，今天我妈妈的手机忘记密码的售后问题，我本想体验一下门店的售后，去到门店咨询如何处理，门店和我说需要找售后，门店不是应该就有售后处理吗，我觉得这个处理方式不是很稳妥，我都到门店了，就是觉得专卖店是可以处理售后的，为啥还要我去找售后，我觉得这个流程需要修改一下@大道无形我有型 （门店：广东省揭阳市君和广场）
网友：这个原因？
提问 / 上文配图 · 1 张 · 点击查看完整图片
网友：确实诡异
段永平：谷歌也融了很多钱，而且是发股融的。下一步space X应该也会发股融资了吧？ 不知道是不是因为市场上钱太多了？也许是泡沫？ ↗
网友：@大道无形我有型 非常希望能有幸让大道看到&提提意见。泡泡玛特 更新: 大家都不想看墨迹的长文，那浓缩一下就一句话:，看好组织和创始人，但看不出现金流。如果有人能看懂，求教育 为什么有这篇文章 网上大部分文章不是单纯赞扬组织或创始人，就是直接抛观点但不...
网友：@大道无形我有型 阿段，我近期去了OV的线下零售店想去看看手机，可是刚进去店员就一直跟在后边介绍如何如何，其实作为消费者来说我不是很喜欢有人一直跟在后边给我介绍，我想自己去探索，去感受各种机型的流畅度及其各种功能。我去苹果直营店就没有这种情况，我可以静下心来去体验各种产品。我想表达的是线下店的店员其实没有必要一直跟在后边介绍，如果我的体验感足够强，我肯定会购买地。本来如果我自己去探索我可能花在机子上的时间会有十几分钟，如果有人跟在我后边一直介绍我可能只会花几分钟，这样做消费转化率感觉会降低，我觉得如果可以改一改，或许会更健康，更长远，谢谢！
网友：@大道无形我有型 阿段，我近期去了OV的线下零售店想去看看手机，可是刚进去店员就一直跟在后边介绍如何如何，其实作为消费者来说我不是很喜欢有人一直跟在后边给我介绍，我想自己去探索，去感受各种机型的流畅度及其各种功能。我去苹果直营店就没有这种情况，我可以静下心来去体验各种产品。我想表达的是线下店的店员其实没有必要一直跟在后边介绍，如果我的体验感足够强，我肯定会购买地。本来如果我自己去探索我可能花在机子上的时间会有十几分钟，如果有人跟在我后边一直介绍我可能只会花几分钟，这样做消费转化率感觉会降低，我觉得如果可以改一改，或许会更健康，更长远，谢谢！
网友：现在这么贵的利率水平，英伟达这么赚钱的公司，发债，这三个事实组合在一起，总觉得诡异。
网友：能斗胆冒昧的请您帮忙转发我的情况@大道无形我有型 段永平老师吗？我和我3岁的孩子万分感激您的帮助了，因为涉及我下半生的定投计划和孩子未来的保障，我需要万分谨慎，谢谢您了！您就是我和孩子的贵人！谢谢您了！
网友：泡泡玛特 段哥，现在泡泡玛特品牌价值真是随着王宁及其团队的二十年深耕上来了，这波世界杯操作血赚 万达、蒙牛、联想、海信四家砸了约5亿美元拿官方赞助，权益是场边围栏的滚动LED广告，加转播广告和品牌联名授权，但都是纯广告投入。 泡泡玛特官方战略联名合作：先付一笔保底授权费，市场推测200万usd，按联名款营收的12%-15%给分成，就换到了球场C位露脸。 按核心款600块、现在中国卖了1.8万，目前全球预估卖5万件粗算，分成也就450万左右，即使未来世界杯期间销量翻十倍也就4500万，就算加上保底费，总投入也比传统赞助少得多。关键联名款（毛利率70+，分成15）卖着本身就赚钱，获客成本比平时投广告低太多，还能带动其他非联名款销量（这部分钱泡泡玛特自己收不分成），更别说在全球人民面前刷了脸，对品牌出海（尤其是欧洲爱看世界杯，美洲举办世界杯）的长远价值更是深远@大道无形我有型
提问 / 上文配图 · 1 张 · 点击查看完整图片
网友：想问问大道老师，我有一套云南的房子，父母当时买的，我想卖掉它，觉得泡泡玛特或者茅台都比这套房子合适，就是现在茅台的股息都能跑过它。@大道无形我有型
网友：@大道无形我有型 大道您好，我看Molly20周年展的时候，有拿到Molly作者K老师的亲签，过去了几天还是很开心，想和您分享下这份快乐
提问 / 上文配图 · 3 张 · 点击查看完整图片
网友：@不明真相的群众 @大道无形我有型 请假一下方丈和大道，你们觉得管理的作用是考核制度倒逼人员做事，还是用适度激励来驱动人员干事?
网友：@大道无形我有型 大道老师好!诚惶诚恐请教一个投资问题 如果看好的股票已经很便宜，但大盘有可能跌连带着泥沙俱下，感觉还会有更便宜的机会。那我是轻仓买入，耐心等待，越跌越买，还是合适价格上大半仓位呢 我知道预测不了股市，但想请教一下这时候应该怎么做
网友：@大道无形我有型 泡泡玛特在世界杯亮相了，是否是全球化的转机
提问 / 上文配图 · 1 张 · 点击查看完整图片
网友：就像我不是茅台的用户一样，我也还不是泡泡玛特的用户，但我确实能看到别人的快乐。他们在国外的实体店似乎都不大，设计的都很紧凑，可能跟成本有关系吧（好地方估计也很难找到大面积，而且很贵吧？）。不过店里的氛围看着似乎都还蛮快乐的。
网友：大道你好，我想请教你一个问题（或者说是感受？）由于我们这个地方没有泡泡玛特店，所以我还没去过实体店面购买过泡泡玛特，我对于王宁采访中提起过的 Celebrate 氛围感有点好奇，你在泡泡玛特实体店里面会有这种感受吗？说个题外话，每次在儿童节跟生日这些特殊的日子里我都会网购Labubu给我女儿，在这个时候会有一种类似王宁说的那种感觉，如果实体店能做到营造这种氛围感的话那就太棒了@大道无形我有型
网友：原帖已删除
网友：世界杯中国队首发，labubu和马宁泡泡玛特 能走向世界的中国品牌都是好样的
提问 / 上文配图 · 2 张 · 点击查看完整图片
网友：3月8日49元进的搜狐，认为18亿多的市值被低估了。这两个月来的行情好几次都突破55元，都有超过10%的获利，以往的习惯会选择落袋为安，这两个月为了践行“价值投资”，认为SOHU的合理估值在25亿-28亿美元美元左右，坚持持有（愿意持有多年）。目前股价已经低于我的成本了，我是否错过了之前的获利卖出机会呢？想听听过来人帮我分析分析@巴克星
网友：@大道无形我有型 大道您好请问大资金和小资金最大的区别是什么呢。从我的观察我能看出大资金不会买在底也很少卖在顶。而且往往大资金的持股周期远大于小资金。在您看来小资金与大资金最大的买卖区别在哪里呢？
网友：妙哉
网友：请问大道，那巴菲特的伯克希尔哈撒韦为什么一直不拆股呢?巴菲特解释说是有原因的。
网友：也是为了挡住大部分投机者
网友：原帖已被作者删除
网友：oppo和vivo哪位球友指点一下哪个牌子好。我想换手机，两家品牌犹豫不定
网友：oppo和vivo哪位球友指点一下哪个牌子好。我想换手机，两家品牌犹豫不定
网友：大道您好，对于个社会基层的打工者没有那么多现金买茅台，就先买五粮液，等攒够可以换茅台的时候再去换，随着时间的推移看来需要更多的五粮液才能换茅台。 如果茅台可以单只买的话，就不会去看五粮液了。
网友：@大道无形我有型 #大道无型我有型# 大道老师好。长期学习您和巴芒的投资思想，非常认可，受益匪浅。目前我个人财务状况简单，仅持有房贷，无其余负债。 现在纠结一个选择：面对每月结余，从价值投资和机会成本角度来看，究竟应该优先清偿房贷，彻底卸下负债后再投资；还是保留温和的房贷，用增量现金流坚持入市布局？这也是身边工薪阶层的投资者经常遇到的问题。 想听听您的思考，辛苦老师了。
网友：我记得好像说过一句是财务方面的 不欠钱 可能会晚一点点 但是如果欠钱的话 可以直接找他（本质上说的是公司有规章制度 是不会发生这样的事情的）
网友：已经从苹果粉转vivo 粉十年，从X21换到X60再换到X90再换到现在X200，vivo耐用好用，会一直用下去。