网友：假设人生面临10次2选1的路口，那么共有1024种选择结果，30次2选1就有10亿种选择结果，你的每一次选择最终确定了“你是谁”！
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网友：的确，心急了，以为抓住机会，去年5月在200左右 2，5倍杠杆入了大概1万股的阿里➕12月200call期权， 一直跌一直补，去年年底最终爆了 ～ 您可以分享下 是否有过类似经历 以及当时是怎么想和处理的呢 谢谢
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网友：@蜗牛投资学习笔记: 有个疑惑请教下大道：苹果是商业模式非常好的公司，也有合理的估值，但现在的价位买入是否缺少“安全边际”，毕竟是“合理”而不是“低估”。这种情况是应该选择等待苹果到击球区还是以合理的价位买入呢@大道无形我有型
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网友：不好意思，我重新开始学英语没几个月，可能是人称不对，让大家误解。这个只是我自己的理解不是原文，但是能得到大道认同非常非常高兴。
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网友：大道，新年好，给您拜个早年，我有一点不明白，您说过投资是从十年的角度看，我目前也持有茅台和腾讯，也是立足于长期投资的，但长期过程中，必然有高估的时段，比如2020年底的茅台，这个时候，是否有必要卖出？若不动如山，回头看，是做了一轮过山车，心里难免不爽，你对于已经持有的股票这样的波动是如何看待或应对的？@大道无形我有型
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段永平：伟大的公司要惜卖！伟大的公司卖掉后大概率很难买回来，而且因为手里拿着现金，很可能会投到没那么好的生意，损失会有可能是双重的。 ↗
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网友：那请问大道是因为币种原因（因为要投资港币品种）所以现在选择了腾讯，而不是茅台或苹果（因为一个是人民币一个是美金），还是相比之下现在的腾讯机会更好？
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网友：@大道无形我有型 大道好！最近通过学习您的投资思维 解决了很多困惑！除了对投资的解惑，也有对生活的，对爱好，甚至对家人孩子的，醍醐灌顶！我在夏威夷居住，诚心邀请您来这边打高尔夫！有很多不错的场地！期待您的到来！
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网友：@大道无形我有型 大道好！最近通过学习您的投资思维 解决了很多困惑！除了对投资的解惑，也有对生活的，对爱好，甚至对家人孩子的，醍醐灌顶！我在夏威夷居住，诚心邀请您来这边打高尔夫！有很多不错的场地！期待您的到来！
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网友：@大道无形我有型 段总的Moderna 后来执行了买入计划没？
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网友：1，我一般不投资任何非上市公司，除非是我认识很久的（至少10年以上吧），并且非常了解或信任的人做的公司。 2，我绝对不会去做固定收益的东西。固定收益的东西长期肯定是输给通胀的，所以长期来说是件错的事情。所谓重仓，意思就是对你自己很“重”要的仓位，自己可以定义。 3，如果你懂...
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网友：大道，是每个人最终都会成为他本该成为的人还是成为他想要成为的人？比如读书，思考是否可以改变一些东西，或学会理性，平常心是否原来的生活轨迹会有变化？感觉您的说法有点宿命的味道
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段永平：“最终会成为他本该成为的那个人”可能是来自于小说（或电影）《一个人的朝圣》。我不觉得这句话是宿命论，我看的角度刚好觉得这是和宿命论相反的。 ↗
网友：段总觉得现价的腾讯是合理，适度低估，很低估中的哪种？
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段永平：这取决于你自己的机会成本。我觉得从未来10年或更长的时间看，现在拿着腾讯应该比把钱存在银行合算，但你很可能能找到更好的机会的。 ↗
网友：大道您好， 我今年32了， 在意大利做服装贸易行业，也做一些投资， 今年经过中概股的洗礼亏损了 1000多万rmb，蛮难受的（努力自己给自己洗脑， 假设逾越不了这个坎说明一辈子也就这点能耐，如果过了那么柳暗花明，这个是人生的一个考验而已）～ 人最终都会成为本该成为的人， 我理解为内心本性使然， 可往往人在困境的时候会容易迷失，对于困境破局 您有什么可以指点一二的么 谢谢
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段永平：不知道怎么破困境，但至少不要再陷入新的困境，就像老巴说的，如果发现自己掉到坑里了，至少不要继续往下挖了。另外，好公司也是会掉的，你可能错在想赚快钱了，以后不要再犯这种错误就好。 ↗
网友：@大道无形我有型 投资股票要用闲钱，请问大道，多久不用的钱算闲钱？
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网友：看了大道的投资问答录，有醍醐灌顶的感觉，在此感谢大道和球友留下了这些宝贵的记录。 关注的球友都知道，大道在网易、苹果等公司的投资收益非常高，但关于个股选择的机会成本，他会跟美国国债（收益很低，远远低于大道的业绩）比较，而不是跟标普等指数比较。对此有些不解，可否可以帮忙解答一下。 @大道无形我有型 @价值投资日志刘文权
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网友：大道现在能点评下zoom吗？因为我之前看到你说60左右的时候想过买，但后来还是没买成。我现在是持有zoom的，很想听听大道的看法！@大道无形我有型
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网友：大道能谈谈京东方吗，是属于芒格所说的类似美国航空公司这一类社会效益很高，但是不挣钱的企业吗？
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网友：看这架势，感觉2022年利润就可以过千亿
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网友：查看最新行情 新浪科技讯 北京时间1月28日凌晨消息，苹果公司今天发布了2022财年第一季度业绩。报告显示，苹果2022财年第一季度营收1239.5亿美元，市场预期1186.63亿美元，去年同期1114.39亿美元。 网页链接
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网友：大道您好，我刚进入职场，就是现在发现上级主管和身边同事都收回扣，我不知道该咋办我现在是拒绝的，而且吧有些时候你努力了，身边同事会敲打你说这是反衬他们不努力，这个办公室政治太伤脑筋了，不知道大道您有啥好的建议不@大道无形我有型 求大道指点迷津
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段永平：好吧，再换个角度说一下吧。是非观是你自己的，别人无法指点。办公室政治哪里都有，企业文化好的公司会少一点或少很多。 ↗
网友：我大学时花过一些时间查维基百科，总结各种人群的平均寿命，有各国领导人、各种运动的奥运冠军、开国将军、作家、商业大亨、科学家等等，当时发现是诺贝尔医学奖获得者的平均寿命最长。1900年到1961年之间的诺贝尔医学奖获得者有13个寿命超过90岁（其中还有一个99的），平均寿命为79岁。计算截止到1961年是因为1962年的诺奖获得者现在还健在。 知名运动员的平均寿命没有显著优势。
网友：@大道无形我有型看来大道是真的闲啊！有时间去求证四十多年的事，把照片都找出来了！有点老顽童的意思，呵呵！
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网友：大道您好，我刚进入职场，就是现在发现上级主管和身边同事都收回扣，我不知道该咋办我现在是拒绝的，而且吧有些时候你努力了，身边同事会敲打你说这是反衬他们不努力，这个办公室政治太伤脑筋了，不知道大道您有啥好的建议不@大道无形我有型 求大道指点迷津
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网友：巴菲特2020股东大会说过：1. 每天和自己爱的人做喜欢做的事情；2. 每天做能让自己开心的事情；3.学会忘记，忘掉那些让你产生负面情绪的因素比如让你不开心的人和事，或者你的坏运
网友：以您的理解，老巴是什么原因长寿的?
网友：方便的时候，请讲讲现在苹果不贵的理由。
网友：从证件来看，那时候就已经分学科考试了哇，学长考的是哪几科？政、语、数、外、物理吗？ 我是2003年在广东高考的，当时广东是语、数、英、大综合、+选科。所以每一门课都要复习，外加选科要精通。浙大等高校都要求选科为物理。 （记得波士堂里学长熟练地背诵过化学周期表）
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网友：老巴60岁前是不是经常跑步的？他让大家多运动。
网友：我的结论是少饮酒，多吹牛，多扯淡，多在户外活动。
网友：理解看长期重要容易，理解看长期＂容易很多＂不容易。我试着理解有二点：一，企业文化和商业模式都是极不容易培养构建的，短期几乎不可能形成，商业模式更是短期看清都不容易。二，越是长期体现出的才是概率。 感谢大道！祝大道春节快乐！
网友：转眼大道已经60岁了，时间转眼即逝啊，但想想巴菲特芒格我们又似乎还很年轻。祝所有价值投资者们都身体健康！
网友：都知道身体健康最重要，就不知道咋才能健康。。。
网友：我的记忆一直是78年考了两次，一次是一月初，是77级，第二次是7月7/8/9. 77，78级都是78年入学的这点绝对不会有争议的。我第一次听到“高考”的消息是10月份，还是从广播里听到的，那时是稀里糊涂的，几乎完全没准备就去了，结果发现其实就是考试。可能那时确实糊涂，连考试时间都不记得了。
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网友：大道记忆没错，刚才问了我一"老三届"的大学同学，他是78年1月份参加的高考，因故，当年下半年又参加了高考，年初那次称为春季招生、下半年那次叫秋季招生。77级和78级均在同一年进校。
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网友：大道记忆没错，刚才问了我一"老三届"的大学同学，他是78年1月份参加的高考，因故，当年下半年又参加了高考，年初那次称为春季招生、下半年那次叫秋季招生。77级和78级均在同一年进校。
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网友：大道，大部分人看过去，少部分看现在，没几个人看未来，能真正看到十年数的出来。很多时候我感觉我最多看到1-2年后，看清3年的能力都不具备
网友：美国加息，你会减持苹果吗？还是会逢低买入（例如现在）
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网友：段大哥，投资房产收租是否是比较容易理解的投资。
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段永平：是的，好理解但不一定是个好的商业模式。我绝对不会做这个生意，因为太烦了。不过，这个生意在规模小的时候应该是很有机会打败通胀的。 ↗
网友：@大道无形我有型 大道，小年快乐！ 关于如何建立孩子的安全感，想听您多唠叨几句。 我现在是全职奶爸，两个孩子（大的四岁小的一岁），都是自己带的，有时耐心会被消磨，经常忍不住对大孩发脾气，发现这是不对的事，马上又跟孩子道歉了，但有时言语的伤害已发生。 之前推荐的《无条件养育》还在拜读中，很认可这种教育理念，我们都是传统教育洗礼成长起来的，有些冲突也在慢慢克服中，相信这是对的方向。
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网友：怎么看美股这个月暴跌
网友：腾讯是不错的公司，但我了解的不够，也没空去了解的更深入，所以一直没碰过。
网友：都在等下一个苹果，下一个茅台...
网友：记得10年前大道得出结论——没有乔布斯的苹果更厉害，时间证明了大道所说真实不虚。后来离开王石的万科，也佐证了这一点。我重仓了格力，也总在考虑，董小姐离开了格力会怎么样……由此想起了古人的一句话——交友以自大其身，求士以求此身之不朽’，这是清朝李恕谷的名言，意思是说，交朋友的目的在造成自己生前的势力；但是寻找知己与接班人的目的却在造成自己身后的势力。”如果这个自己理解为企业呢？听长辈们说:1976年，毛主席去世，大家都以为天塌了……
网友：过着过着，这人生也就过完了。
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网友：1月25日丨伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)周二在一份声明中说，该公司目前正计划将4月30日的年会现场举行。该活动仍将进行网络直播。 伯克希尔哈撒韦公司还透露，巴菲特备受期待的年度致股东信件将于2月26日发布。 该公司说，该报告应该会更详细地介绍这次会议。#投资#
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网友：想问问大道，我们这么努力地研究，投资，很大一部分是为了跑赢通胀，那直接买个抗通胀的黄金etf或者实体黄金就在那放着，是不是就超越了大部分投资者@大道无形我有型
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段永平：我以前也这么想过，后来发现黄金是跑不过通胀的（黄金的购买力也是会下降的）。不过，恶性通胀发生的时候，黄金应该有一定的保值作用吧。 ↗
网友：学长说两次高考都是1978年，应该是说公布成绩的时间。第一次高考是1977年12月，成绩是1978年3月公布。第二次高考是1978年7月。我父亲也是那一届考的，数学最后一题是求圆锥体面积，没学过就现场拿草稿纸撕出了一个圆锥体。 不知道江西当时报志愿是怎么报？当时报考浙大，又有没有什么机缘？（我父亲最后录取的学校和他报考的志愿毫无关系，至今也不知道是怎么回事）
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段永平：仔细想了一下，同时也问了一下别人，很可能你爸爸是对的。江西77年的高考确实也在12月份。大概发榜是在一月或二月，入学在三月份。我可能把发榜时间和考试时间记混了，同时也说明记性是靠不住的。 ↗
网友：因为卖option,权利金立刻就能收到，我一直以为 这默认是 short gain 。原来还是有区别的呀？那以后还是尽量整成long capital gain，能省一些税钱！
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段永平：option的收入一般都是short income但买了股票直接卖call是有机会拿着股票超过一年的。对于非美国纳税人的账号没区别。 ↗
段永平：苹果 数学意义上，卖put和卖covered call（buy and write)实际上是等值的，但long capital gain时付税有差别。 ↗
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网友：生态环境是指内部研发能力，软硬件供应链配套能力？是这个意思吗？
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网友：段总好，苹果未来看点是什么？车?手机市场份额提升?整个手机市场是不是已经成熟了？
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段永平：看点是什么意思？苹果最厉害的就是苹果的生态环境，现在是，未来也应该是，当这点不再存在时，苹果就沦为普通手机公司了。 ↗
网友：@大道无形我有型 大道对于A股分红除息制度怎么看，分红后除息 还要交税 美股现金分红也要除息吗？
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网友：想起来第一次见到这类观点是在吴晓波的《激荡三十年》？现在对OV很多人也是这么看的，不过在这两者身上显然不对。吴的书里面写的企业都死的差不多了，不知道吴对他们的这种描述对不对，回头再看一遍。/@大道无形我有型: 回复@jokerWAN: 嗯，当年很多人也是这么认为的，最后他们基本都完了。
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段永平：是的，那些人当年真的那么认为的，于是真的那么做了，然后很快就都不见了。其实我该说的都说过了，三十多年来一直是这么说的，但这很难改变任何人。 ↗
网友：现在银行定期存款利息在3-4%，而且我心里默认这是无风险利率了，那有风险的企业债，而且收益率也低，会有人买这是我想不通的。
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网友：阿段您好！发债也要抵押物，能理解成用苹果股票去发债（银行愿意接受），按持有苹果股票市值按押50%给银行，融持有市值25%比例资金，年息2.5%，把融到的资金再买入苹果股票吗？
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段永平：你那个和margin有啥区别？大公司发债往往是不用抵押的，但需要信用评级。用margin的话，利息甚至可以更低。 ↗
网友：杠杆让人睡得不安心，也许哪天你一觉醒来，人还在，钱却没有了!
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网友：一直有个疑问，有的公司利润表看起来还不错，实际每年投资现金流出大于利润，发出去的钱在固定资产(看起来增加的也不多)，倒是无形资产或者其他发了很多，公司行业还不错，属于有门槛，有技术，C端销售，这种企业有投资价值吗，流出去的钱后来怎么回现金呢@大道无形我有型
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网友：期权就是杠杆
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网友：@大道无形我有型 大道看问题能直达根本，又能用最简洁的表述引人思考。请教大道：农夫山泉的商业模式和企业文化如何？
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网友：大道好像说过，享受生活很重要。 不过我最近也很迷茫，买了我们省会的学区房，又怕儿子跟不上，学习压力太大，失去了成长的乐趣。 到现在我还没想明白怎么办。
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网友：今天学长好兴致，顺便问个小问题，看报表的话，您觉得毛利率和净利率哪个更重要啊？希望给予指教，谢谢！
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网友：没有绝对的对和错，中巴那套大可不必，有勇无谋盲目上当然不行，但是也见过肉眼可见太多的的逆袭神话，市场不是只有一种玩法，否则失效
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网友：段总，有件事请教。资本是逐利的，那么在所在国家的债券（包括各种企业债，不含可转债）利息低于存银行定期的利息的情况下，为什么资金不选择进入银行的定期存款，而去买固定收益的债权。是因为流动性吗，那如果是一样的流动性，是否就会流向高收益的渠道。
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网友：@大道无形我有型 请问大道，如果找到自己喜欢做的事情？
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网友：段总是不是记错了，第一年只考了那么点，后来吃了大力丸了么。77年每个省份都不一样，江苏是有初考，只考两门，具体分数都不公布。
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网友：大道，我还是一名在校生，所以我特别想知道你学生时代有过在爱情和事业之间的抉择吗？
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网友：大道好，您的这个“比如”除了苹果，可以包括茅台和腾讯吗？
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网友：大道，你觉得是你的本科专业对你的事业影响更大，还是研究生时读的计量经济学对你的影响更大？
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网友：大道，你第一桶金是不是敢在销售方面打广告，主要是会营销，所以赚得盆满钵满
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网友：谢谢大道。看过大道很多内容，我的问题说明自己还没做到真正理解。换个方式问，您认为OPPO或VIVO未来10年内有较大概率做到每年赚1000亿人民币吗？这样问有没问题呢
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段永平：概率上是有可能的，多大概率则没人知道，而且这个不重要，完全不重要！我们觉得更健康更长久比赚多少钱要重要得多，虽然“更健康更长久”其实也意味着最后会赚很多钱，但那不是目的，只是结果而已。 ↗
网友：大道，不知道制造业是不是，赚的都是苦命钱
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网友：其实我们公司也不用贷款做生意（偶尔有一点点周转需要）。我们是明文规定不贷款的公司。我看到很多公司都是倒在了借贷上，尤其是在犯错误的时候，很多人一时意识不到，于是会借很多钱来放大自己的错误，最后连回来的机会都没有。难道大家最近没看到那些个活生生的例子吗？房地产行业好多这种例子啊！我以前有个做房地产的朋友，我曾经跟他说过若干次，你们借贷太高，早晚有大麻烦。人家的理由是，这个行业都这样啊…。好吧，希望你属于运气好的那个。很多人说，你们不借钱发展速度会慢很多。慢点有啥问题？谁在乎呢？
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网友：大道，借钱（会产生利息）买股票，是否在做不对的事？
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网友：请问如果尽一切努力上一个比较好的小初高学校，或考上好大学是不是也很重要呢？@大道无形我有型
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网友：请教大道，哪种类的行业不容易产生出好＂生意模式＂的企业呢？
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网友：大道，您说过短期供求影响价格，长期来看价值跟价格符合，这是政治课本的内容
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网友：方丈在大道面前也是“你们这个年纪”；等我赚100亿也跟方丈说这句话
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网友：@Bing-Bing-B: 大道我想说一下 我父亲今年60岁了，7年以前因为炒股和炒期货赚了一些在我们眼里算是很多的钱，当时我不懂，但是我知道他经常去看线最后没过多久全赔了进去还借了当时的高利贷，贷款是我爸逼我姐来借的，当时我姐被高利贷的催款弄得很狼狈……还来过家里催款搞得我一家不得安宁，但是幸运的是p2p暴雷了所以欠的贷款也就不了了之了，之后他因为赔钱被别人看不起每天喝大酒 脑血栓了，现在的状况就是不能出去干活能生活自理（反正以前也没干过）我妈上班工作然后照顾她吃饭，就在昨天，之前欠钱的人好像准备把钱还给他，应该有个几十万，他说的话还是抱着翻身和一夜暴富的看法来做我知道一定还是股票，我跟他说了很多，也说了可以看看巴菲特和段永平说的一些东西，我深知他只要是把钱投进股市那一定还是会一分不剩 ，我也知道我管不了我的爸爸 他说过（这是我的钱，我不找你要）但是我还是想劝一劝他 因为我知道事情的结果但是什么也不做也不对 我想努力制止他但是又不知道如何去劝他 希望大道能够百忙之中解答一下 ！谢谢🙏 同时也感谢大道这么多年来一直将自己的经验无私的传授给网友，结合自己的经历我觉得大道做的这件事真的功德无量因为大道的影响真的会有许多的人从歧途走向正道..您挽救的是一个人的思想也是一些背后一个个家庭的命运 谢谢🙏@🙏@大道无形我有型
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网友：学长说两次高考都是1978年，应该是说公布成绩的时间。第一次高考是1977年12月，成绩是1978年3月公布。第二次高考是1978年7月。我父亲也是那一届考的，数学最后一题是求圆锥体面积，没学过就现场拿草稿纸撕出了一个圆锥体。 不知道江西当时报志愿是怎么报？当时报考浙大，又有没有什么机缘？（我父亲最后录取的学校和他报考的志愿毫无关系，至今也不知道是怎么回事）
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网友：学长说两次高考都是1978年，应该是说公布成绩的时间。第一次高考是1977年12月，成绩是1978年3月公布。第二次高考是1978年7月。我父亲也是那一届考的，数学最后一题是求圆锥体面积，没学过就现场拿草稿纸撕出了一个圆锥体。 不知道江西当时报志愿是怎么报？当时报考浙大，又有没有什么机缘？（我父亲最后录取的学校和他报考的志愿毫无关系，至今也不知道是怎么回事）
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网友：1978年是不是应届生？
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网友：大道，投资是一门哲学。您学生时代数学很好，政治哲学一定也学的不错
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网友：大道，如果给OPPO或VIVO估值，你认为能值1000亿美金吗？
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网友：在此，大道说的是投资信仰。 大道的“宗教”信仰就是做正确的事情。
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网友：段总很久之前回答过这个问题。我把他贴在桌子前了，每天看一次。
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网友：大道最近会不会继续卖新东方的put，权利金很高@大道无形我有型
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段永平：不会，我已经支持过了。我并不了解他们公司最后会怎么样，也没有买下这家公司的打算。权利金高低不是卖put的理由，绝对不是！ ↗
网友：之前有个朋友说用杠杆比喻企业贷款！感觉理所当然！
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网友：可能给上面三个没法比，按大道自己的说法算风投加人情，应该A轮（或者种子的时候就介入了），不需要多大量资金，当然按投资回报算，估计不比网易少（百倍起）
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段永平：账面看确实比网易多不少，不管是相对值还是绝对值。但Colin说三年不卖，那我也三年不卖，所以什么结局还不知道。 ↗
网友：大道，如果以目前的价格呢？还是依次为苹果（主）茅台（次）腾讯（轻）吗？
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段永平：持有=买入（难道我还要说 买入=持有？）。我看到有些人说 持有=买入，但买入不等于持有，不知道他们对于“=”的理解是不是有点偏差？ 另外，我说的是我目前持仓的市值比例，应该不容易误解吧？ ↗
网友：是，谢谢老师回答我问题，我指的是宗教什么的，佛教或是基督教
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网友：在现阶段，大道投腾讯，我还是想不通为什么。
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网友：大道老师：芒格说如果资金量小可以关注成长性更强的小公司，您对小资金量投资者的建议是稳健的大公司，还是成长性更强的符合价值投资小公司呢@大道无形我有型
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网友：我不推崇也不完全反对杠杠，在市场底部区域，如果你经验丰富而本金有限，又愿意破釜沉舟拼死一搏，可以加杠杆，这是赌徒快速致富的玩法。或者分红率较高、长期表现优秀的公司，也可以适度加杠杆，这是提高收益率的玩法。两种玩法我都做过，现在买入平安保险，也有不到2成融资。
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网友：2020年大学毕业前，偶然发现了大道，就一直在雪球关注着。目前还没开始做投资，还在学习和积累的阶段，很感谢大道的分享，最大的变化是感觉自己心里面越来越平和，做对的事太重要了。再提个小问题，大道以前定的规矩是23小时发言一次，在21年初回复网友时说可以去想想为什么是23小时而不是24小时。我猜想是因为23小时与24小时相比，计算回复时间会增加一道计算过程，看着不常规的数字能提醒大家遵守发言规则。热爱分享的大道可否讲讲真实的原因呢
段永平：以前的规矩是针对网易博客而定的，现在网易博客关了，学球很难执行这一条。基本上，学球我加关注的大多是以前网易博客的博友，大家都知道规矩（内在的原因） ，我也不再轻易加球友就好。 ↗
网友：切个西班牙火腿呗
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网友：苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置，但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话，我大概认为苹果也许某天会到600块。 理由是：以我的理解，苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年（现...
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网友：一般都是自己说赚了很多，别人说没有；这个是别人说他赚了很多，他说没有。。。